一、萬科之爭的起源

   萬科的股權之爭，幾乎成為最近一段時間的熱門話題。之所以能夠持續(xù)一段時間，套用一個網(wǎng)友的話說：“幾乎每天都有新情況”。萬科之爭，基本上就是現(xiàn)實版的宮斗劇。事件發(fā)展的經(jīng)過，相信大家都很熟悉了，所以坤鵬論今天不介紹事件本身，而是說說“萬科現(xiàn)象”。

  萬科遭遇“野蠻人”已經(jīng)不是第一次了，單就寶能自己，也不是第一次了。如果這次不成功，也不會是最后一次，萬科非常分散的股權結構和管理層少的可憐的股權占比是這件事情可以成功操作的基礎，但并不是導致“野蠻人”入侵的理由。2014年，郁亮曾公開反思過：

  2007年，時任華潤董事長宋林就提出過不滿，在萬科制定公司戰(zhàn)略時，全文沒有考慮過股東，郁亮坦言，萬科對股東的認識不夠深入，管理層拿著高薪，萬科股價很低，從最高40元跌到6元多，把百分百的機構投資者都套住了，萬科肥得流油，但買下萬科只需200億，引來野蠻人敲門是很正常的。

  要知道，萬科2016年1月份的市值是2700億元。這樣的吸引力，沒有野蠻人入侵才是奇怪的事情。

  坤鵬論研究了一下，王石股份占比非常少，是有一定歷史原因的，華為的任正非、聯(lián)想的柳傳志占比也都不高。

二、哪些方式能夠把創(chuàng)業(yè)人踢出局

  當然，王石現(xiàn)在還不能算是被踢出局的創(chuàng)始人，但王石之外，可是有很多創(chuàng)始人是真真切切被踢出局了。被踢的方式，無非幾種：

  1、股份過于分散被踢出局

  萬科之所以走到這一局面，原因在于股份過于分散，公司管理層又沒有相應機制制約，只通過信任，在這個資本橫行的年代，已經(jīng)行不通了。

  新浪網(wǎng)創(chuàng)始人王志東就是因為這個原因被踢出局的創(chuàng)始人。1998年王志東創(chuàng)辦新浪網(wǎng)，2000年新浪成功赴美上市。2001年6月1日，段永基等新浪5位董事在董事會上宣布免除王志東在新浪的一切職務，之所以可以這樣，就是源于新浪網(wǎng)分散的股權結構，創(chuàng)始人并沒有絕對話語權。

    2、引入投資機構被踢出局

  另外一種情況是引入投資機構以后被踢出局的。本來引入投資是為了能幫創(chuàng)始人更好發(fā)展企業(yè)，結果發(fā)現(xiàn)，你沖著人家錢去的，人家沖著你公司來的。

  這種方式被踢出局的典型代表得算俏江南創(chuàng)始人張?zhí)m。2008年，銷江南引入鼎暉以等值于2億元人民幣的美元，換取了俏江南10.53%的股權，條件是2012年底前必須IPO，結果遭遇資本寒冬，IPO從A股折騰到港股也沒有成功，鼎暉要求張?zhí)m按合同要求回購股份，張?zhí)m沒錢。于是鼎暉利用投資人“領售權”將股份轉(zhuǎn)讓給CVC。2014年4月，CVC發(fā)布公告宣布完成對俏江南的收購。據(jù)說CVC最終以3億美元的價格收購了俏江南82.7%的股權。就是說，除了鼎暉出售的10.53%，其余超過72%的部分是張?zhí)m所出售。

  除了俏江南的張?zhí)m，一號店創(chuàng)始人于剛、劉峻嶺也是因為引入投資機構不當被踢出局的。2015年7月，于剛和劉峻嶺決定離開自己創(chuàng)辦的1號店，沃爾瑪100%全資控股一號店。沃爾瑪控股后的一號店，已經(jīng)被沃爾瑪當成不良資產(chǎn)打包處理給京東了。

  引入投資機構被踢出局的創(chuàng)始人，估計是從情感上最難接受的。

  3、并購之后被踢出局

  企業(yè)只要涉及到并購，創(chuàng)始人出局就是個很正常的現(xiàn)象了。而最近兩年，并購的事情又特別多，比如快的創(chuàng)始人呂傳偉就是因為并購被踢出局的。

  2015年初，滴滴和快的合并，程維和呂傳偉同時擔任聯(lián)合CEO。不到一個月就傳出呂傳偉將所持有快的股份都賣掉，淡出滴滴快的。所以現(xiàn)在只有滴滴，沒有快的。

2015年之后，這種競爭對手合并的事情越來越多：

2015年4月17日，58同城、趕集網(wǎng)合并

2015年5月22日，攜程投資藝龍

2015年10月8日，美團、大眾點評合并

2015年10月26日，攜程、去哪兒合身

2016年伊始，美麗說、蘑菇街合并

  每次并購，都不會像看上去那么美麗，總會有一方創(chuàng)始人被踢出局，只是時間長短而已。不過這種因為并且被踢出局的，基本已經(jīng)算是在創(chuàng)始人可預見的范圍之內(nèi)，所以情感上可能不會那么難以接受。

  4、收購之后被踢出局

  收購一家企業(yè)以后，把創(chuàng)始人踢出局，是很多收購案中都會發(fā)生的事情。對于企業(yè)創(chuàng)始人來說，企業(yè)被收購，自己出局，雖是不情愿，但也是可以接受的事情。比如酷6創(chuàng)始人李善友，在酷6被盛大收購以后，因為發(fā)展理念不同，最終選擇離開。

  對于國內(nèi)的收購案來看，收購以后創(chuàng)始人出局幾乎是一種常態(tài)，即使創(chuàng)始人繼續(xù)留任，無非也是過渡一段時間。比如當年雅虎中國收購3721，周鴻祎就在雅虎中國總裁任上做了18個月。

三、創(chuàng)始人怎么避免被踢出局

   坤鵬論相信，那些被踢出局的創(chuàng)始人，有一部分是歷史原因，更多的是迫不得已。對于現(xiàn)在的創(chuàng)業(yè)者，我們需要了解一些信息，避免在企業(yè)做大以后，將其拱手讓人。

  1、分配股權集中投票權

  創(chuàng)業(yè)已經(jīng)不是單打獨斗的時候了，團隊配合很重要。在團隊內(nèi)部，每個人都是獨立的個體，但在對外時，大家就得是一個利益共同體，所以創(chuàng)始團隊的投票權要明確、統(tǒng)一?？梢酝ㄟ^簽署“一致行動人”協(xié)議，將投票權集中給一個人。這樣在應對投資機構的時候，才會更有話語權。

  另外，現(xiàn)在很多創(chuàng)業(yè)公司都會留一部分股權池給員工，這部分股權所對應的投票權，實際是很多時候是不需要分配出去的，所以股權池的股票權，創(chuàng)始人也可以想想辦法怎么收歸已有。很多創(chuàng)業(yè)者可能并不太了解，其實股權和投票權是可以分開的。

  當然也會有一些大牛創(chuàng)業(yè)者，能讓投資人把投票權授權給自己的，但這樣的牛人畢竟是少數(shù)。

  2、A/B股差異化投票權

  這是科技公司常用的方式，比如google,1股B類股的投票權相當于10股A類股，創(chuàng)始人拉里·佩奇和謝爾蓋·布林在2010年通過18%的流通股本，控制著公司59%的投票權。

  同樣使用A/B股差異化投票權，F(xiàn)acebook的CEO扎克伯格將企業(yè)牢牢掌握在自己手里。

   京東IPO時，劉強東持股比例23.7%，卻掌握公司86%投票權。

  所以在不能集中投票權的情況下，A/B股差異化股票權，也是非常不錯的選擇。

  3、其他形式控制董事會

  大家都想控制董事會，但董事會并不是那么好控制的，這方面做的最牛的，當屬阿里巴巴的合伙人制度。

  阿里巴巴通過合伙人制度將原屬于股東的董事提名權收歸合伙人所有，然后再對如何成為合伙人做了嚴格限定：

  馬云和蔡崇信為永久合伙人，其余合伙人在離開阿里巴巴集團公司或關聯(lián)公司時，即從阿里巴巴合伙人中“退休”。 每年合伙人可以提名選舉新合伙人候選人，新合伙人需要滿足在阿里巴巴工作或關聯(lián)公司工作五年以上；對公司發(fā)展有積極的貢獻；高度認同公司文化，愿意為公司使命、愿景和價值觀竭盡全力等條件。擔任合伙人期間，每個合伙人都必須持有一定比例的公司股份。

  通過這樣一個制度，創(chuàng)始人可以控制董事會，從而確保自己即使股份很低的情況下，也不會被踢出局。

  除了這種合伙人制度，我們還可以設計其他一些制度，原則就是控制公司董事會，不僅僅是控制目前的董事會，還得有辦法控制未來的董事會。

  假如萬科也有一個如阿里一樣的合伙人制度，相信那些“野蠻人”也不會惦記萬科。

  人生最痛苦的事情是，夠努力，但創(chuàng)業(yè)沒成功；人生最最痛苦的事情是，創(chuàng)業(yè)成功了，卻與自己沒什么關系。

  創(chuàng)業(yè)不易，且行且珍惜！

版權信息：江禮坤，的一個在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)游走了十幾年的老兵，擅長互聯(lián)網(wǎng)營銷，目前專注互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新模式及傳統(tǒng)企業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)融合與轉(zhuǎn)型，歡迎各種交流與思想上的碰撞，微信：27342537。若想看作者更多文章，可以百度搜索江禮坤的博客或關注公眾微信：坤友會。