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雷彬:金融常用詞匯，明白后可以看懂經(jīng)濟(jì)類文章

投資理財(cái)

2016-01-20 3229

影子銀行、存貸比、信貸資產(chǎn)證券化、不良資產(chǎn)……這些金融術(shù)語經(jīng)常出現(xiàn)，是投資理財(cái)過程中必須知道的知識(shí)點(diǎn)。只有透徹掌握這些金融詞匯，才能讓投資更得心應(yīng)手、降低風(fēng)險(xiǎn)。這些眼熟的金融高頻詞，你都真正搞懂了嗎?

1、什么是“影子銀行”?

一般是指那些有著部分銀行功能，卻不受監(jiān)管或少受監(jiān)管的非銀行金融機(jī)構(gòu)。簡單理解，影子銀行是那些可以提供信貸，但是不屬于銀行的金融機(jī)構(gòu)。

在中國，影子銀行主要包括信托公司、擔(dān)保公司、典當(dāng)行、地下錢莊、貨幣市場基金、各類私募基金、小額貸款公司以及各類金融機(jī)構(gòu)理財(cái)?shù)缺硗鈽I(yè)務(wù)，民間融資等。特征：機(jī)構(gòu)眾多、規(guī)模較小、杠桿化水平較低但發(fā)展較快。

2、“熱錢”該如何理解?

又稱游資或投機(jī)性短期資本。通常是指以投機(jī)獲利為目的快速流動(dòng)的短期資本，其進(jìn)出之間往往容易誘發(fā)市場乃至金融動(dòng)蕩。

熱錢的投資對象主要是外匯、股票、貴金屬及其衍生產(chǎn)品市場等?！八母摺碧卣鳎?1)高收益性與風(fēng)險(xiǎn)性;(2)高信息化與敏感性;(3)高流動(dòng)性與短期性;(4)投資的高虛擬性與投機(jī)性。

3、路演

證券發(fā)行商發(fā)行證券前針對機(jī)構(gòu)投資者的推介活動(dòng)。目的是促進(jìn)投資者與股票發(fā)行人之間的溝通和交流，以保證股票的順利發(fā)行。

活動(dòng)中，公司向投資者就公司的業(yè)績、產(chǎn)品、發(fā)展方向等作詳細(xì)介紹，充分闡述上市公司的投資價(jià)值，讓準(zhǔn)投資者們深入了解具體情況，并回答機(jī)構(gòu)投資者關(guān)心的問題。

4、政策性銀行

一般是指由政府設(shè)立，以貫徹國家產(chǎn)業(yè)政策、區(qū)域發(fā)展政策為目的的，不以盈利為目標(biāo)的金融機(jī)構(gòu)。

1994年，我國組建了三家政策性銀行——國家開發(fā)銀行、中國進(jìn)出口銀行和中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行。國家開發(fā)銀行于2008年12月16日轉(zhuǎn)為商業(yè)銀行。

5、什么是市盈率，與投資回報(bào)率有什么關(guān)系?

市盈率指在一個(gè)考察期(通常為12個(gè)月的時(shí)間)內(nèi)，股票的價(jià)格和每股收益的比率。投資者通常利用該比例值估量某股票的投資價(jià)值。

一般來說，市盈率的倒數(shù)就是投資回報(bào)率。一只股票，如果市盈率是25倍，回報(bào)率就是4%，這就有可能跑不贏通貨膨脹,你需要25年才能回收投資。

6、什么是離岸金融?

是指以自由兌換貨幣為交易媒介，非居民(境外的個(gè)人、法人、政府機(jī)構(gòu)、國際組織等)參與為主，提供結(jié)算、借貸、資本流動(dòng)、保險(xiǎn)、信托、證券和衍生工具交易等金融服務(wù)，且不受市場所在國和貨幣發(fā)行國一般金融法律法規(guī)限制的金融活動(dòng)。

離岸金融的主要業(yè)務(wù)是吸收非居民的資金并服務(wù)于非居民融資需要，因此被形象地喻為“兩頭在外”的金融業(yè)務(wù)，所形成的市場稱之為離岸金融市場。目前，我國的離岸金融業(yè)務(wù)尚處于探索起步階段。

7、金融脫媒

指資金供給繞開商業(yè)銀行等媒介體系，直接輸送到需求方和融資者手里，造成資金的體外循環(huán)。比如，企業(yè)直接在市場發(fā)債、發(fā)股票或者短期商業(yè)票據(jù)，而不是從商業(yè)銀行取得貸款。

從融資方式看，金融脫媒是社會(huì)融資逐漸由間接融資向直接融資轉(zhuǎn)變的過程。應(yīng)該說，金融脫媒現(xiàn)象是我國市場經(jīng)濟(jì)和國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀規(guī)律，是政府推動(dòng)金融市場創(chuàng)新發(fā)展的必然趨勢。

8、企業(yè)債與公司債有什么區(qū)別?

(1)發(fā)行主體公司債是由股份有限公司或有限責(zé)任公司發(fā)行的債券;企業(yè)債是由中央政府部門所屬機(jī)構(gòu)、國有獨(dú)資企業(yè)或國有控股企業(yè)發(fā)行的債券。

(2)定價(jià)

公司債采用核準(zhǔn)制，由證監(jiān)會(huì)進(jìn)行審核，由發(fā)行人與保薦人通過市場詢價(jià)確定發(fā)行價(jià);企業(yè)債則是由發(fā)改委審核。

(3)發(fā)行

公司債可一次核準(zhǔn)，多次發(fā)行。根據(jù)證券法規(guī)定，股份有限公司、有限責(zé)任公司發(fā)債額度的最低限分別約為1200萬元和2400萬元。企業(yè)債審批后要求一年內(nèi)發(fā)完，發(fā)債額不低于10億元。

(4)信用

公司債的信用來源是發(fā)債公司的資產(chǎn)質(zhì)量、經(jīng)營狀況、盈利水平等;企業(yè)債通過“國有”機(jī)制貫徹了政府信用，而且通過行政強(qiáng)制落實(shí)擔(dān)保機(jī)制，實(shí)際信用級別與其他政府債券相差不大。

9、銀行間債券市場

全國銀行間債券市場是指依托于全國銀行間同業(yè)拆借中心和中央國債登記結(jié)算公司的，包括商業(yè)銀行、農(nóng)村信用聯(lián)社、保險(xiǎn)公司、證券公司等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行債券買賣和回購的市場。成立于1997年6月6日。

經(jīng)過近幾年的迅速發(fā)展，銀行間債券市場目前已成為我國債券市場的主體部分。記賬式國債的大部分、政策性金融債券都在該市場發(fā)行并上市交易。

10、銀行間同業(yè)拆借市場

同業(yè)拆借市場，亦稱同業(yè)拆放市場，是指金融機(jī)構(gòu)之間以貨幣借貸方式進(jìn)行短期資金融通的市場。通俗地講，就是金融機(jī)構(gòu)間互相借錢的市場。

11、常說的“銀根”具體指什么?

銀根一詞往往被用來借喻中央銀行的貨幣政策：中央銀行為減少信貸供給，提高利率，消除因需求過旺而帶來的通貨膨脹壓力所采取的貨幣政策，稱為緊縮銀根。反之，為阻止經(jīng)濟(jì)衰退，通過增加信貸供給，降低利率，促使投資增加，帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長而采取的貨幣政策，稱為放松銀根。

12、央行、中國人民銀行、中國銀行有何區(qū)別?

中央銀行是一國最高的貨幣金融管理機(jī)構(gòu)，在各國金融體系中居于主導(dǎo)地位。中央銀行的職能是制定和執(zhí)行貨幣政策、維護(hù)金融穩(wěn)定、提供金融服務(wù)。央行業(yè)務(wù)是非營利的。

我國的中央銀行是中國人民銀行(簡稱央行或人行)。中國銀行(簡稱中行)是國有商業(yè)銀行之一，與建行、農(nóng)行、工商等類似。

13、什么是OTC?

場外交易市場，又稱柜臺(tái)交易市場。泛指在交易所之外進(jìn)行交易的市場。OTC沒有固定的場所，沒有規(guī)定的成員資格，沒有嚴(yán)格可控的規(guī)則制度，沒有規(guī)定的交易產(chǎn)品和限制，主要是交易對手通過私下協(xié)商進(jìn)行的一對一的交易。

在OTC市場交易的是未能在證券交易所上市的證券。在我國建立柜臺(tái)交易市場，能為數(shù)百萬計(jì)達(dá)不到上市條件的企業(yè)提供股權(quán)交易平臺(tái)，有利于中小企業(yè)發(fā)展，也有助于我國形成一個(gè)多層次的資本市場。

14、增信

增信，就是增進(jìn)信用。增信的手段多樣，其中第三方擔(dān)保、抵質(zhì)押擔(dān)保、債券保險(xiǎn)、債券信托、信用準(zhǔn)備金等最為常見。

銀行貸款常需要用到“增信”。大企業(yè)不僅容易獲得貸款，利息也更低，這是因?yàn)槠湫庞玫燃壿^高。而信用等級相對較低的中小企業(yè)，為了獲得貸款或降低融資成本，往往需要引入優(yōu)質(zhì)企業(yè)或擔(dān)保公司為其擔(dān)保，以增加信用等級。

15、市政債券

是一種以城市政府為發(fā)債主體，或以城市政府下屬部門或機(jī)構(gòu)(如污水處理廠、水務(wù)公司、城市基礎(chǔ)設(shè)施和管理公司等)為發(fā)債主體，向公眾公開發(fā)行的債券。主要用于地方城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)或公益設(shè)施建設(shè)，如道路、橋梁、供水、污水處理、垃圾處理、教育設(shè)施或其他公益設(shè)施等。

16、負(fù)利率怎么理解?

指物價(jià)指數(shù)(CPI)快速攀升，導(dǎo)致銀行存款利率實(shí)際為負(fù)。簡單來說，就是存在銀行里的錢，即使算上利息，價(jià)值也會(huì)越來越少。

例如，一件1000元的商品，一年后可能漲到1065元，但是1000元存在銀行，一年后才1035元，存錢不賺反賠。存銀行的利率還趕不上通貨膨脹率就成了負(fù)利率。

17、頭寸

就是款項(xiàng)的意思，是金融界及商業(yè)界的流行用語。證券、股票、期貨交易中經(jīng)常用到。比如股票、期貨中常常講的多頭、空頭，其實(shí)也是多頭頭寸、空頭頭寸的簡稱。

頭寸一詞在銀行也經(jīng)常用到：(1)銀行當(dāng)日的全部收付款中收入大于支出款項(xiàng)的情況，稱為“多頭寸”;如果付出款項(xiàng)大于收入款項(xiàng)，稱為“缺頭寸”;(2)到處想方設(shè)法調(diào)進(jìn)款項(xiàng)的行為稱為“調(diào)頭寸”;(3)如果資金需求量大于閑置量時(shí)就稱為“頭寸緊”。

18、風(fēng)險(xiǎn)投資與天使投資有什么區(qū)別?

(1)投資階段不一樣。天使投資大部分時(shí)候投資一個(gè)企業(yè)的初創(chuàng)階段，或是項(xiàng)目剛啟動(dòng)階段，投資額相對較小。風(fēng)險(xiǎn)投資往往是企業(yè)或項(xiàng)目已經(jīng)運(yùn)營一段時(shí)間后，或許是產(chǎn)品經(jīng)過了市場檢驗(yàn)，或許是品牌有了一定的知名度，它才進(jìn)來，讓企業(yè)做強(qiáng)做大。投資額較大。

(2)天使投資往往是個(gè)人投資，風(fēng)險(xiǎn)投資一般是機(jī)構(gòu)投資。

(3)對項(xiàng)目的要求也不太一樣。風(fēng)險(xiǎn)投資的門檻會(huì)更高，因?yàn)樗麄円獙Τ鲑Y人負(fù)責(zé)，不但更嚴(yán)謹(jǐn)，監(jiān)管也不一樣。

19、債券和股票有什么不同?

(1)發(fā)行主體無論是國家、地方公共團(tuán)體還是企業(yè)，都可發(fā)行債券;股票只能是股份制企業(yè)才可發(fā)行。

(2)收益穩(wěn)定性債券在購買前，利率已定，到期獲得固定利息;股票一般在購買前不定股息率，股息收入隨股份公司盈利情況而定。

(3)保本能力

債券到期可回收本金;股票本金一旦交給公司就不能收回。公司一旦破產(chǎn)，還要看公司剩余資產(chǎn)清盤狀況。(4)經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系不同債券表示的是對公司的一種債權(quán);股票表示的是對公司的所有權(quán)。

20、存款保險(xiǎn)制度

當(dāng)實(shí)行該制度的銀行資金周轉(zhuǎn)不靈或破產(chǎn)倒閉而不能支付存款人的存款時(shí)，按照保險(xiǎn)合同條款，投保銀行可從存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)那里獲取賠償或取得資金援助，或被接收，兼并，存款人的存款損失就會(huì)降低到盡可能小的程度。

21、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具

指具有法人資格的非金融企業(yè)在銀行間債券市場發(fā)行的，約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。目前債務(wù)融資工具品種包括短期融資券、中期票據(jù)和中小企業(yè)集合票據(jù)。

22、信貸資產(chǎn)證券化

是將原本不流通的金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成為可流通資本市場證券的過程。例如：某銀行甲貸出住房貸款，經(jīng)過組合，甲向投資者賣出住房抵押貸款證券(甲賣出證券，收回貸款)，到期，購買證券的投資者得到甲從借款方得到轉(zhuǎn)交的本息。

23、中等收入陷阱

是指當(dāng)一個(gè)國家的人均收入達(dá)到中等水平后，由于不能順利實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)力不足，最終出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)停滯的一種狀態(tài)。

24、什么是MBO?

即“管理者收購”的縮寫。目標(biāo)公司的管理者或經(jīng)理層利用外部融資資本來購買本公司的股權(quán)，從而改變本公司所有者結(jié)構(gòu)、控制權(quán)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，達(dá)到重組本公司并獲得預(yù)期收益的一種收購行為。完成MBO之后，昔日的管理者就變成今日的股東了。

25、什么是過橋資金?

是一種短期資金的融通，期限以六個(gè)月為限，是一種與長期資金相對接的資金。過橋是一種暫時(shí)狀態(tài)，特點(diǎn)是期限短、含金量高、資金回報(bào)高、風(fēng)險(xiǎn)較容易控制。比如某些城市設(shè)立的應(yīng)急轉(zhuǎn)貸資金，本質(zhì)就是過橋融資。

26、存貸比

商業(yè)銀行貸款總額除以存款總額的比值，即銀行貸款總額/存款總額。從銀行盈利的角度講，存貸比越高越好，因?yàn)榇婵钍且断⒌模绻患毅y行的存款很多，貸款很少，意味著成本高而收入少。

但從抵抗風(fēng)險(xiǎn)的角度講，存貸比例不宜過高。目前規(guī)定商業(yè)銀行最高的存貸比例為75%。

27、“去杠桿化”是什么意思?

所謂杠桿，從狹義上講，是指資產(chǎn)與股東權(quán)益之比。從廣義講，是指通過負(fù)債實(shí)現(xiàn)以較小的資本金控制較大的資產(chǎn)規(guī)模，從而擴(kuò)大盈利能力或購買力。

所謂“去杠桿化”，是指公司或者個(gè)人減少使用金融杠桿，把原來通過各種方式“借”到的錢退還出去。

28、銀行的不良資產(chǎn)包括哪些?

其中最主要的是不良貸款，是指客戶不能按期、按量歸還本息的貸款。也就是說，銀行發(fā)放的貸款不能按預(yù)先約定的期限、利率收回本金和利息。

29、匯率變化的“基本點(diǎn)”是什么?

按市場慣例，外匯匯率的標(biāo)價(jià)通常由五位有效數(shù)字組成，最后一位數(shù)字被稱為基本點(diǎn)，它是構(gòu)成匯率變動(dòng)的最小單位。如：1歐元 = 1.2817 美元;當(dāng)歐元對美元從1.2817變?yōu)?.2819時(shí)，我們就說歐元對美元上升了兩個(gè)基本點(diǎn)。

30、“大小非”是什么意思?

“大小非”都是指非流通股，即限售股。小非：小部分禁止上市流通的股票，占總股本比例小于5%，在股改一年后方可流通。大非，占總股本5%以上，在股改后兩年以上方可流通。

31、戰(zhàn)略投資者

戰(zhàn)略投資者的特點(diǎn)：與發(fā)行人業(yè)務(wù)聯(lián)系緊密，擁有促進(jìn)發(fā)行人業(yè)務(wù)發(fā)展的實(shí)力;持股量大，且長期穩(wěn)定持股;追求長期戰(zhàn)略利益;有動(dòng)力也有能力參與公司治理。

32、機(jī)構(gòu)投資者

在我國，機(jī)構(gòu)投資者是指在金融市場從事證券投資的法人機(jī)構(gòu)，包括保險(xiǎn)公司、養(yǎng)老基金和投資基金、證券公司、銀行等。最為活躍的是具有證券自營業(yè)務(wù)資格的證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)，符合國家有關(guān)政策法規(guī)的投資管理基金等。

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