黃金是一種貴金屬，黃金有價，且價值含量比較高，“金碧輝煌”、“真金不怕火煉”、“書中自有黃金屋”等贊美之詞無不表達黃金在人們心目中的崇高位置。要參與未來黃金投資，在黃金市場中獲得投資增值、保值的機會，就必須對黃金屬性、特點及其在貨幣金融中的作用有所了解。金是金屬王國中最珍貴的，也是最罕最有的一種。金屬可分為兩大類：鐵質(zhì)的(FERROUS)和不含鐵質(zhì)類(NONEFRROUS)。鐵質(zhì)類的金屬包括純鐵和鋼，都是產(chǎn)量較多和便宜的金屬。不含鐵質(zhì)類可分為3組 : 貴重金屬、基本金屬和合金。制造首飾乃用不含鐵質(zhì)類的金屬。金的質(zhì)地純凈，擁有嬌人的特性，是最受人們歡迎的金屬。地質(zhì)學家的分析報告指出，除了在 1802年才發(fā)現(xiàn)的鉭 (TANTALUM)之外，金是世上最罕有的金屬，這更證明金的罕有性。

　　黃金的標識為XAU，白銀的標識為XAG。 黃金的價格為每盎司黃金的美元價格。

黃金的由來

　　自西元560年前，至1971年布雷頓森林制度終結期間，全球各個國家一直使用黃金作為單一或其中一種貨幣，國家及人民更早已有積存黃金作為儲備的習慣。

　　黃金是人類較早發(fā)現(xiàn)并利用的金屬。由於黃金罕有丶特殊和珍貴，因此有“金屬之王”的稱號，享有其它金屬品種無法比擬的盛譽，其顯赫的地位近乎永恒。正因為黃金具有這一“貴族”地位，黃金曾經(jīng)是財富和華貴的象征。隨著社會的發(fā)展，黃金的經(jīng)濟地位和應用層面不斷發(fā)生變化，但目前仍然在各國的國際儲備中占有一席之地，是一種同時具有貨幣屬性丶商品屬性和金融屬性的特殊商品。

　　黃金在現(xiàn)代金融市場的角色：貨幣職能下降，在工業(yè)和高科技領域方面的應用在逐漸擴大，是全球公認有價值的流通貨幣，屬於世界性的儲備。全球爭相成立黃金交易所和交易平臺，推出眾多黃金的投資衍生工具和理財產(chǎn)品，更重要的是，黃金是最多投資者認識的投資工具。

　　20世紀60年代前

　　黃金作為交易媒介已有3000多年歷史。經(jīng)過一段漫長時期，金本位制度逐漸確立，在1717年成為英國貨幣制度的基礎，至19世紀末期，歐洲國家已廣泛實行金本位制度。美國於1900年實行金本位制度。在國際方面，黃金可以自由進出口，用於結算國際收支差額，黃金從收支出現(xiàn)逆差的國家流入收支出現(xiàn)順差的國家。第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)後，英國正式在1919年停止實行金本位制度，但於1926年恢復使用金磚本位制度。而踏入20世紀30年代初，世界經(jīng)濟處於動蕩時期，迫使大部分國家放棄以黃金兌換貨幣的制度，只允許中央銀行及各國政府之間進行黃金交易活動。在此情況下，形成了美元兌換制度，使美元可以在聯(lián)邦儲備局兌換黃金。國際間在1934年簽署了布雷頓森林協(xié)議，確認了這個制度，并一直實行至1971年。1934年，美國總統(tǒng)羅斯福將聯(lián)邦儲備局買賣黃金的官價升至每盎司35美元，聯(lián)幫儲備局與歐洲的中央銀行一直致力維持這個兌換價至1968年。

　　1960年期間

　　由於自由市場對黃金作為制造首飾及投資用途的需求日增，美國連同英國丶比利時丶法國丶意大利丶荷蘭丶西德及瑞士成立黃金總庫，希望把黃金市價保持在接近官價每盎司35美元的水平。這個新機構實際上是外匯穩(wěn)定基金的擴展，使財政部在必要時可增加黃金的供應量來壓抑自由市場的金價。

　　1968年期間

　　由於國際貨幣市場呈現(xiàn)不穩(wěn)及美國陷入越戰(zhàn)而導致美元備受壓力，帶動全球黃金投機活動不斷增加。在此情況下，各國的中央銀行暫停黃金總庫的運作，而倫敦金市亦停市兩星期。倫敦金市停業(yè)期間，瑞士信貸銀行丶瑞士銀行及瑞士聯(lián)合銀行在蘇黎世成立金庫，進行黃金買賣，南非開始通過蘇黎世金庫定期沽售黃金。黃金雙價制開始推行，將私人及官方黃金買賣劃分在兩個不同的市場進行。

　　1969年期間

　　新加坡開放黃金市場予非當?shù)鼐用?。美國解除?934年前鑄造的金幣的限制。

　　1971年期間

　　蘇聯(lián)自1966年停止出售黃金予倫敦後，首次恢復向倫敦售金。

　　美國宣布暫停以美元兌換黃金。

　　美國總統(tǒng)尼克松在艾高連會議上，同意將美元貶值7.89%。十大工業(yè)國組織同意美元貶值，把黃金的新官價定為每盎司38美元，上下限波幅不超過2.25%。

　　1973年期間

　　日本開放黃金進口。

　　美元第二次貶值，黃金的官價定為每盎司42.2222美元。

　　新加坡開放黃金市場予當?shù)鼐用瘛?

　　1974年期間

　　香港自1972年英鎊區(qū)解體後，開始發(fā)展黃金市場。

　　歐洲共同體財長達成宰斯特協(xié)議，各國中央銀行可按市場價互相買賣黃金。

　　例如中央銀行從自由市場購入黃金，其數(shù)量不得用作增加中央銀行的凈持金量。十國外長同意中央銀行可用其黃金儲備，按市場計算作為外債的擔保。美國總統(tǒng)福特及法國總統(tǒng)狄斯唐同意中央銀行可按市價重估其黃金儲備。

　　1975年期間

　　美國開放黃金市場。美國財政部拍賣250萬盎司黃金。英國暫停輸入於1837年後發(fā)行的金幣，包括富格林金幣。十國組織同意國際結算銀行可參與國際貨幣基金會的拍賣。國際貨幣基金會成員達成協(xié)議，取消黃金官價制度，并以每盎司42.222 2美元的價格，將一半黃金歸各成員，同時協(xié)議中央銀行可在自由市場買賣黃金，而國際貨幣基金會拍賣其六分之一的黃金儲備，所得收入用以援助落後國家。

　　1976年期間

　　十國組織同意在國際貨幣基金會修訂組織章程前，不會在自由市場購入黃金，但同意國際結算銀行可代其購入黃金。德國及瑞士批出2.50億美元的信貸予意大利，以黃金作抵押。南非宣布以500萬盎司黃金作擔保，獲得外國貸款。國際貨幣基金會開始每月拍賣黃金，為期4年，共拍賣黃金2500萬盎司，另外會把2500萬盎歸還成員國。

　　20世紀80年代

　　1980年金價創(chuàng)歷史新高，升至每盎司850美元，至1985年則跌至每盎司284美元低位。80年代黃金買賣活動大幅下降，但實金購買量持續(xù)增長，尤其以亞洲地區(qū)為甚。目前世界主要黃金市場繼續(xù)維持這種市場狀況。各國央行及政府當局在80年代及90年代均有購買或沽售黃金。國際貨幣基金會（全部成員國）黃金持有量於1995年2月底為9.051億盎司。

　　20世紀90年代

　　從1994年至1996年間，黃金價格并沒有大波動。由1996年到1999年，價格開始下滑至250美元。此外，投資氣氛淡靜，亦導致金幣及金條囤積需求下降。同時造成在1995年，歐洲及北美等地區(qū)的投資轉(zhuǎn)向，致使1996年的交投量下調(diào)。

黃金的價值與地位

　　首先，黃金是一種資產(chǎn)。黃金的稀有性使黃金十分珍貴，而黃金的穩(wěn)定性使黃金便于保存，所以黃金不僅成為人類的物質(zhì)財富，而且成為人類儲藏財富的重要手段，故黃金得到了人類的格外青睞。

　　黃金史學家格林就指出：“古埃及和古羅馬的文明是由黃金培植起來的?！甭尤≌加懈嗟狞S金是古埃及、古羅馬統(tǒng)治者黷武的動力。

　　 公元前2000年至公元前1849年，古埃及統(tǒng)治者先后對努比亞（尼羅河上游一個小國，有豐富的黃金資源）進行了四次掠奪性戰(zhàn)爭，占領了努比亞全部金礦。公元前1525年至公元前1465年埃及第十八王朝法王又先后發(fā)動了兩次戰(zhàn)爭，從巴勒斯坦和敘利亞掠奪了大量金銀。大量金銀流入埃及，使埃及財富大增，使他們有能力興建大型水利工程，發(fā)展農(nóng)業(yè)，興建豪華宮殿和陵園，為人類留下了巨大的阿蒙神廟遺跡和金字塔。僅圖坦哈蒙陵墓中的金棺就重達110公斤。

　　 公元前47年古埃及被羅馬帝國占領，羅馬大帝愷撒凱旋羅馬時，展示了從埃及掠奪的2822個金冠，每個金冠重8公斤，共計22.58噸；還展示了白銀 1815噸。抬著游行的金銀重達65000塔蘭特，約1950噸。金銀的積累使羅馬帝國的國力大增，使他們有能力建起一批宏偉的建筑。這些建筑現(xiàn)在雖大多已是殘垣斷壁，但至今仍在文學、史學、法學、哲學諸方面給人類以深刻的影響。

　　黃金也是近代工業(yè)文明的物質(zhì)基礎。

　　十六世紀新航線的開辟與新大陸的發(fā)現(xiàn)，對歐洲經(jīng)濟生活產(chǎn)生了巨大的影響，其中美洲、非洲的黃金及白銀流入歐洲，使歐洲資本主義的原始積累增加。在16世紀葡萄牙從非洲掠奪黃金達276噸；西班牙從美洲掠奪的金銀更多，16世紀末西班牙控制了世界黃金開采量的83%。金銀的大量流入，造成了歐洲物價的上漲，出現(xiàn)了第一次價格革命，對歐洲封建主義的解體和資本主義生產(chǎn)關系的建立起到了巨大的推動作用。17世紀葡萄牙為了對抗西班牙，而與英國結盟，并向英國的工業(yè)品開放了市場。此時在葡萄牙控制下的巴西黃金開發(fā)高潮興起，巴西黃金完全有可能轉(zhuǎn)化為資本，而使葡萄牙完成工業(yè)革命，但由于統(tǒng)治者的封建專制，葡萄牙成了黃金漏斗，大部分黃金流向了英國。僅流入英國國庫的黃金就有600噸，再加上其他國家的流入，使英國迅速地積累了巨額的貨幣資本，率先于1717年施行了金本位制，為英國的金融體制提供了可靠的經(jīng)濟擔保。所以此時發(fā)生的第二次價格革命，不僅沒有影響英國的金融業(yè)，反而為英國商品的出口創(chuàng)造了條件，英國產(chǎn)品出口量占了全世界總量的1/4。工業(yè)革命終于在英國發(fā)生了。

　　當代黃金所扮演的角色雖已有所改變，但是各國仍然儲備了約3.1萬噸的黃金財富，以備不測之需；還有2萬多噸黃金是私人擁有的投資財富。所以有人認為現(xiàn)在人類數(shù)千年生產(chǎn)的約14萬噸黃金中有4成左右作為金融資產(chǎn)，存在于金融領域，6成左右是一般性商品，主要的功能是用于消費。

　　其次，黃金是一種貨幣。黃金作為貨幣的歷史十分悠久，出土的古羅馬亞歷山大金幣距今已有2300 多年，波斯金幣已有2500多年歷史?，F(xiàn)存中國最早的金幣是春秋戰(zhàn)國時楚國鑄造的“郢愛”，距今也己有2300多年的歷史。但是這些金幣只是在一定范圍內(nèi)、區(qū)域內(nèi)流通使用的輔幣。黃金成為一種世界公認的國際性貨幣是在十九世紀出現(xiàn)的“金本位”時期?！敖鸨疚恢啤奔袋S金可以作為國內(nèi)支付手段，用于流通結算；可以作為外貿(mào)結算的國際硬通貨。雖然早在1717年英國首先施行了金本位制，但直到1816年才正式在制度上給予確定。之后德國、瑞典、挪威、荷蘭、美國、法國、俄國、日本等國先后宣布施行金本位制。金本位制是黃金貨幣屬性表現(xiàn)的高峰。世界各國實行金本位制長者二百余年，短者數(shù)十年，而中國一直沒有施行過金本位制。之后由于世界大戰(zhàn)的爆發(fā)，各國紛紛進行黃金管制，金本位制難以維持。二次大戰(zhàn)結束前夕，在美國主導下，召開了布雷頓森林會議，通過了相關決議，決定建立以美元為中心的國際貨幣體系，但美元與黃金掛鉤，美國承諾擔負起以35美元兌換一盎司黃金的國際義務。但是二十世紀六十年代相繼發(fā)生了數(shù)次黃金搶購風潮，美國為了維護自身利益，先是放棄了黃金固定官價，后又宣布不再承擔兌換黃金義務，因此布雷頓森林貨幣體系瓦解，于是開始了黃金非貨幣化改革。這一改革從二十世紀七十年代初開始，到1978年修改后的《國際貨幣基金協(xié)定》獲得批準，可以說制度層面上的黃金非貨幣化進程已經(jīng)完成。

　　馬克思說過：“金銀天然不是貨幣，貨幣天然是金銀?！闭缭诮鸨疚恢浦埃S金就發(fā)揮著貨幣職能一樣，在制度層面上的黃金非貨幣化并不等于黃金已完全失去了貨幣職能：

　　——外貿(mào)結算不再使用黃金，但最后平衡收支時，黃金仍是一種貿(mào)易雙方可以接受的結算方式。

　　——黃金非貨幣化并未規(guī)定各國龐大的黃金儲備的去向，就連高舉黃金非貨幣化大旗的國際貨幣基金組織也僅規(guī)定處理掉1／6黃金儲備，而保留了大部分黃金儲備，顯然為自己留了一根貨幣黃金的尾巴。

　　——二十世紀九十年代末誕生的歐元貨幣體系，明確黃金占該體系貨幣儲備的15％。這是黃金貨幣化的回歸。

　　 ——黃金仍是可以被國際接受的繼美元、歐元、英磅、日元之后的第五大國際結算貨幣。大經(jīng)濟學家凱恩斯揭示了貨幣黃金的秘密，他指出：“黃金在我們的制度中具有重要的作用。它作為最后的衛(wèi)兵和緊急需要時的儲備金，還沒有任何其他的東西可以取代它?！爆F(xiàn)在黃金可視為一種準貨幣。

　　第三，黃金也是一種商品。做黃金飾品（包括首飾、佛像裝飾、建筑裝飾等）和黃金器具，是黃金最基本的用途。如果說有什么變化的話，那就是金飾日益從宮廷、廟宇走向了民間，由達官貴人們的特權變成了大眾消費。現(xiàn)在每年世界黃金供應量的80％以上是由首飾業(yè)所吸納的。

　　由于黃金價格昂貴和資源的相對稀少，限制了黃金在工業(yè)上的使用，工業(yè)用金占世界總需求量的比例不足10％。但是有專家認為，今后首飾用金將會趨向平穩(wěn)，工業(yè)用金的增長將是帶動黃金供需結構變化的重要力量，所以黃金的商品用途還需從多方面去開拓。

　　 當前黃金商品用途主要是首飾業(yè)、電子工業(yè)、牙醫(yī)、金章及其他工業(yè)用金。應該承認，目前黃金的商品用途仍是十分狹小的，這也是黃金長期作為貨幣金屬而受到國家嚴格控制的結果。今后隨著國際金融體制改革的推進；金融黃金的商品屬性的回歸趨勢加強，黃金商品需求的拓展對黃金業(yè)的發(fā)展將具有更為重要的意義。