并購的交易架構(gòu)與策略剖析

主講：何伏

【課程目標(biāo)】

1. 通過分析講解并購交易的規(guī)律，使學(xué)員掌握并購交易的核心和運(yùn)作關(guān)鍵；

2. 講解并購是對資源在時間和空間上進(jìn)行配置以獲得回報的行為，使學(xué)員理解什么是并購，需要從時間和空間兩個維度來進(jìn)行；

3. 通過解析選取的數(shù)十個案例，希望能為學(xué)員從時空角度理解并購提供一種低成本的方式。

【課程大綱】

第一章  成長：并購的視角

并購重組核心要點(diǎn)及最新政策實(shí)務(wù)剖析

1. 雙匯集團(tuán)：從街頭小廠到世界龍頭

2. 南孚電池：鼎暉十九年的運(yùn)作故事

l 命運(yùn)多舛的南孚電池

l 專情之下的退出壓力

l 蹊蹺的巨額定增

l 誰的南孚？

l 入股鵬博實(shí)業(yè)，激起借殼疑云

3. 順豐上市：快遞行業(yè)王者歸來

4. WPP：資本的逆襲，并購成就公關(guān)傳播霸主

l 雛鷹騰飛折翅

l 并購五大利器

l 利器1：并購戰(zhàn)略清晰前瞻，聚焦藍(lán)海

l 利器2：收購估值因標(biāo)的不同而異

l 利器3：多樣化的交易結(jié)構(gòu)安排

l 利器4：債務(wù)管理之道

l 利器5：并購加速器——公司資本重構(gòu)

l 商譽(yù)的堰塞湖

l 群星閃耀時：半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)并購之路

5. 其他分享

第二章  擇時：并購時機(jī)的把握

并購重組的深層關(guān)系認(rèn)識：行為金融

1. 繼峰股份：抓住行業(yè)低谷，勇立行業(yè)潮頭

2. 兗州煤業(yè)：“僵尸企業(yè)”脫胎重生

3. 高瓴的資本陽謀：“暗度陳倉”的格力電器MBO

4. 紫光學(xué)大：折戟的經(jīng)典

5. 其他分享

第三章  融資：如何籌集并購資金

并購戰(zhàn)略制定——羊群行為剖析

1. 長電科技：跨境并購的融資架構(gòu)安排

2. 納思達(dá)：杠桿狂潮下的自我救贖

l 杠桿狂潮

l 化解債務(wù)壓力的“棋眼”

l 芯片設(shè)計VS打印機(jī)

l 收入占比極低的芯片業(yè)務(wù)

l 與行業(yè)先進(jìn)水平差距日益擴(kuò)大

l 發(fā)展MCU勝算幾何

3. 走鋼絲的中國天楹：如何完成并購交易閉環(huán)

4. 并購利器：定向可轉(zhuǎn)債之析

5. 其他分享

第四章  監(jiān)管：“貓鼠游戲”

并購方案設(shè)計——過度自信剖析

1. 德隆系：做局博盈投資

l 進(jìn)退兩難的博盈投資實(shí)際控制人

l 來自硅谷天堂的福音

l 神秘的天津硅谷天堂恒豐

l 幕后推手：梧桐魅影

l 天量發(fā)行，彰顯財技

l 復(fù)盤運(yùn)作手段

l 暗藏的隱憂

2. 歡瑞世紀(jì)：重組的“貓鼠游戲”

l 精心設(shè)計，環(huán)環(huán)相扣

l “浪潮”之巔

l 上市后遺癥

3. 拉卡拉：借殼的“神”邏輯

4. 四通股份：新規(guī)之下的重組

5. 天堂魅影：三方交易重現(xiàn)江湖，硅谷天堂意欲何為

6. 其他分享

第五章  狼煙：股權(quán)爭奪戰(zhàn)

并購談判及交易程序——證實(shí)偏差剖析

1. ST生化：要約收購戰(zhàn)

2. 勤上光電：股份“局中局”

3. 博弈錦州港：內(nèi)幕交易的虛與實(shí)

4. 金宇車城：脫困中的掙扎與“宮斗”

5. 其他分享

第六章  爆雷：失敗的并購如何發(fā)生

并購接管——惡性增資剖析

1. 暴風(fēng)、光大并購MPS：“一場游戲一場夢”

2. 天齊鋰業(yè)：進(jìn)擊的并購

3. 中植進(jìn)退寶德：上市公司“變形計”

4. 哈藥集團(tuán)：混改迷途

5. 其他分享

第七章  涅槃：困境企業(yè)重組

并購整合——反應(yīng)不足剖析

1. 佳兆業(yè)：一個債務(wù)重組樣本

2. 英雄互娛：借殼背后的債務(wù)重組圖謀

3. 大富科技：國資紓困新姿勢

4. 富貴鳥的“最后哀鳴”：破產(chǎn)清算中的博弈

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