如何構(gòu)建可持續(xù)的價(jià)值投資盈利體系

主講：何伏

【課程目標(biāo)】

1. 講解分析價(jià)值投資的基本理念、基本流程和基本方法，學(xué)員完全可以對照學(xué)習(xí)、對照實(shí)踐；

2. 學(xué)習(xí)了解越是投機(jī)的市場，越容易發(fā)生“定價(jià)錯(cuò)誤”，價(jià)值投資越能取得超額收益，分享國內(nèi)外實(shí)踐做法

3. 通過價(jià)值投資的解析，告誡學(xué)員堅(jiān)守能力圈，堅(jiān)守常識，善于逆向思維，同樣重要，但這些和高深的知識無關(guān)，和人的個(gè)性、閱歷更無關(guān)，這需要學(xué)員在實(shí)踐中不斷感悟、不斷提升。

4. 通過案例分析，提高學(xué)員的認(rèn)識：“價(jià)值”的模樣也不是一成不變的，即不要一提到價(jià)值就認(rèn)為是指大藍(lán)籌，其實(shí)價(jià)值投資是帶有時(shí)代特征的。它隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的發(fā)展而變化，隨著企業(yè)盈利模式的改變而呈現(xiàn)出新的價(jià)值，但這需要用新的知識體系去發(fā)現(xiàn)和挖掘。

【課程大綱】

投資最重要的事：構(gòu)建你的盈利體系

第一篇：構(gòu)建你的盈利體系 （長期投資、逆向投資最大的敵人是價(jià)值陷阱）

第一章  盈利體系為什么重要

1. 股票投資看似簡單卻很復(fù)雜

2. 一是賺了錢，卻很難歸因或者錯(cuò)誤歸因

3. 二是賺了錢，卻不可重復(fù)，運(yùn)氣成分大于能力成分

4. 三是因?yàn)檫\(yùn)氣，錯(cuò)誤決策（過程）產(chǎn)生了好結(jié)果，強(qiáng)化了錯(cuò)誤決策

5. 投資最重要的事：建立可重復(fù)、大概率能賺錢的盈利體系

6. 選股：幸運(yùn)的行業(yè)+能干的公司

7. 策略：長期投資，陪伴好公司成長

8. 風(fēng)控：專注于擇股，大部分時(shí)間不擇時(shí)

9. 敢于逆向思維、逆向投資

10. 時(shí)間是好體系的朋友，是差體系的敵人

11. 投資者虧錢的最大問題：沒有盈利體系或者擁有錯(cuò)誤的盈利體系

12. 其他分享

第二章 我們需要構(gòu)建什么樣的盈利體系

犯錯(cuò)誤都是必然的，能否把犯錯(cuò)誤的代價(jià)控制到一定風(fēng)險(xiǎn)范圍內(nèi)，是甄選出一個(gè)成熟投資人的關(guān)鍵

1. 盈利體系的基石：正確認(rèn)知

2. 對股票的認(rèn)知

3. 對風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知

4. 盈利體系的基本內(nèi)容：“選股—驗(yàn)證—決策—跟蹤”四大環(huán)節(jié)

5. 選股，就是發(fā)現(xiàn)潛在的好股票

6. 驗(yàn)證，當(dāng)你初選出好股票之后，需要驗(yàn)證它是不是真的好股票

7. 決策，就是做出是否買、如何買的判斷

8. 跟蹤，持續(xù)關(guān)注和研究公司的基本面變化

9. 其他分享

第三章 股票投資常見的盈利體系

1. 技術(shù)分析

2. 技術(shù)分析的三大假設(shè)并沒有被主流學(xué)術(shù)界所接受

3. 在實(shí)踐當(dāng)中，單純的技術(shù)分析在預(yù)測股價(jià)的實(shí)用性方面是存疑的

4. 未來技術(shù)分析的發(fā)展方向，可能向“行為金融學(xué)”尋求理論支持，并和基本面分析做結(jié)合

5. 基本面投資

6. 價(jià)值投資就是買入被低估的股票，等待價(jià)值回歸

7. 成長股投資就是尋找能持續(xù)高成長的公司，享受業(yè)績和估值雙重提升帶來的獲利機(jī)會(huì)

8. 基本面博弈

9. 主題投資策略

10. 輪動(dòng)策略

11. 其他分享

第四章 與時(shí)俱進(jìn)發(fā)展自己的盈利體系

1. “知—擇—行”，構(gòu)建自己的投資體系

2. 股市新常態(tài)下，基本面投資體系的重要性

3. 其他分享

第二篇  基本面投資的盈利體系

第五章  選出潛力好股票的“7種武器”

1. 第一種武器：跟著券商研報(bào)選股

2. 第二種武器：跟著財(cái)報(bào)選股

3. 第三種武器：跟著聰明錢選股

4. 第四種武器：跟著“內(nèi)部人”選股

5. 第五種武器：跟著生活經(jīng)驗(yàn)選股

6. 第六種武器：跟著新聞選股

7. 第七種武器：跟著專業(yè)投顧團(tuán)隊(duì)選股

8. 其他分享

第六章 “四大工具”驗(yàn)證好股票

1. 用“望遠(yuǎn)鏡”驗(yàn)證公司的賽道

2. 賽道吸引力是最重要的基本面之一

3. 評判賽道的空間

4. 對不同賽道的不同關(guān)注點(diǎn)

5. 評判賽道的競爭格局

6. 大行業(yè)小龍頭和小行業(yè)大龍頭

7. 用“透視鏡”尋找公司的護(hù)城河

8. 品牌

9. 網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)

10. 成本優(yōu)勢

11. 高客戶轉(zhuǎn)換成本

12. 渠道優(yōu)勢

13. 技術(shù)領(lǐng)先是不是護(hù)城河

14. 能干的管理團(tuán)隊(duì)非常重要

15. 當(dāng)心被侵蝕的護(hù)城河

16. 如何識別公司有無護(hù)城河

17. 用“顯微鏡”檢驗(yàn)公司財(cái)務(wù)狀況

18. 簡單了解3張報(bào)表

19. 四大維度驗(yàn)證公司質(zhì)地

20. 如何評估公司的盈利能力

21. 識別財(cái)務(wù)欺詐

22. 用“公平秤”評估股票性價(jià)比

23. 常見的估值方法

24. 影響股票估值的因素

25. 一個(gè)簡單易行的“絕對估值法”

26. 其他分享

第七章 買入之前做好充分決策

1. 設(shè)定買入股票的條件

2. 確定合理的買入金額或者倉位

3. 預(yù)先設(shè)定股票的賣出條件

4. 其他分享

第八章 跟蹤股票基本面的變化

1. 識別關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素

2. 跟蹤關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素

3. 識別和利用預(yù)期差

4. 正確應(yīng)對“黑天鵝”

5. 其他分享

   第三篇  做個(gè)聰明的投資者

第九章  投資者常犯的錯(cuò)誤

1. 把股市當(dāng)作賭場

2. 基于錯(cuò)誤的原因買入股票

3. 輕信所謂“內(nèi)部消息”買入股票

4. 因?yàn)椤邦}材”買入股票

5. 因?yàn)椤案咚娃D(zhuǎn)”買入股票

6. 因?yàn)楣蓛r(jià)放量突破買入股票

7. 因?yàn)楣善边B續(xù)下跌買入股票

8. 因?yàn)橄矚g某公司的產(chǎn)品買入其股票

9. 持倉成本影響決策

10. 對股價(jià)止損，而不是對基本面止損

11. 市場風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)例

12. 頑固堅(jiān)持已經(jīng)失效的策略

13. 既要絕對收益，又要相對收益

14. 盲目相信神秘“主力”和政策

15. 基本面選股，技術(shù)面擇時(shí)

16. 回顧：投資到最后，反映的是你個(gè)人的真實(shí)性情和價(jià)值觀

第十章  聰明投資者的投資準(zhǔn)則

1. 構(gòu)建適合自己的盈利體系

2. 投資的2.5分原則——接受不完美的股票

3. 具備常識和邏輯能力

4. 不看后視鏡開車，擁擠的地方不去，不懂的股票不碰

5. 不懂的股票不碰

6. 善于第二層次思維

7. 堅(jiān)持簡單實(shí)用的價(jià)值投資

8. 其他分享