金融危機(jī)下，中國(guó)走向哪里？——（2）美元地位和人民幣的話語(yǔ)權(quán) 金融危機(jī)下，中國(guó)走向哪里？ （2）美元地位和人民幣的話語(yǔ)權(quán) 金融危機(jī)對(duì)美國(guó)實(shí)力的影響不可謂不大，美國(guó)霸權(quán)也受到了質(zhì)疑和挑戰(zhàn)，但我們必須看到，美國(guó)第一大國(guó)的地位和根基并沒(méi)有動(dòng)搖，有很強(qiáng)的危機(jī)修復(fù)能力；美國(guó)的GDP是歐盟、日本和中國(guó)三大經(jīng)濟(jì)體的總和，相當(dāng)于日本的三倍、中國(guó)的五倍；高科技、新材料、新能源、航空航天等眾多領(lǐng)域具有世界地位；美國(guó)制造業(yè)的絕對(duì)和相對(duì)的生產(chǎn)率都處于國(guó)際領(lǐng)先地位等。這些因素決定了我們的世界在一段時(shí)間內(nèi)仍然會(huì)是一個(gè)美元世界，美國(guó)依然是主導(dǎo)，歐元也好，人民幣也好，暫時(shí)還不具備叫板的資本和條件。但以美元為主導(dǎo)的單極國(guó)際貨幣體系出現(xiàn)重大問(wèn)題，人民幣正迎來(lái)歷史性的機(jī)會(huì)。中國(guó)應(yīng)該加速推進(jìn)人民幣的國(guó)際化進(jìn)程，提升人民幣的話語(yǔ)權(quán)。 2009年2月7日，香港《大公報(bào)》刊發(fā)署名林華的評(píng)論文章《人民幣扮演“亂世英雄”？》 一文，文章借用分析人士的話說(shuō)，2009年是國(guó)際貨幣多元化重構(gòu)的一年，金融危機(jī)帶給美元的震蕩給多種貨幣提供了擴(kuò)大話語(yǔ)權(quán)的機(jī)會(huì)。因此，中國(guó)應(yīng)該繼續(xù)人民幣改革，從而讓人民幣在這個(gè)亂世中脫穎而出。 文章當(dāng)中說(shuō)：　 　 一種貨幣“硬化”的過(guò)程，必然需要另一種貨幣的“軟化”為代價(jià)，而這種軟硬的轉(zhuǎn)換，一晃很可能就是上百年的跨度。除此之外，另一個(gè)因素或許更為重要，即人民幣最終將走向哪里、實(shí)現(xiàn)怎樣的目標(biāo)，到目前為止我們還沒(méi)有想好。 從2008年12月以來(lái)，中國(guó)在維護(hù)區(qū)域金融穩(wěn)定方面動(dòng)作頻頻。不久前，中國(guó)已與俄羅斯等周邊8國(guó)簽訂了自主選擇雙邊貨幣結(jié)算協(xié)議，人民幣“周邊化”進(jìn)程悄然起步。與此同時(shí)，要求人民幣區(qū)域化、躋身國(guó)際貿(mào)易結(jié)算貨幣的呼聲也空前高漲。 有關(guān)專(zhuān)家指出，國(guó)際貨幣需要強(qiáng)大的政治、軍事、外交力量做后盾。盡管中國(guó)有13億人口的龐大市場(chǎng)、穩(wěn)定的政權(quán)、強(qiáng)大的軍事力量，但中國(guó)資本市場(chǎng)缺乏深度與廣度、債券市場(chǎng)落后、資本項(xiàng)下尚未完全開(kāi)放、利率與匯率市場(chǎng)化沒(méi)有完成。就中國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和金融體制而言，人民幣尚不具備成為區(qū)域化、國(guó)際化貨幣的實(shí)力。 話語(yǔ)權(quán)已擴(kuò)大 在百年不遇的金融危機(jī)中，2008年年末美元指數(shù)的反彈幅度最高竟達(dá)到15%；日元兌美元全年上漲了18%，日元兌歐元上漲了22%。2008年美元與日元的完美表現(xiàn)，使得2009年的美元、日元腰板挺直。 盡管如此，但2009年的美日強(qiáng)勢(shì)之路都不會(huì)一帆風(fēng)順，兩種貨幣都存在無(wú)法回避的致命傷。對(duì)于美元而言，美國(guó)政府的幾次大手筆救市所造成的財(cái)政“虧空”將會(huì)是其上升途中的最大絆腳石。 對(duì)于日本，一個(gè)依靠出口為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要拉動(dòng)方式的國(guó)家來(lái)說(shuō)，本國(guó)貨幣的過(guò)快升值不會(huì)是一個(gè)長(zhǎng)期利好的消息。有消息稱(chēng)，日本央行非常擔(dān)憂日元飆升的問(wèn)題，因此可能會(huì)數(shù)年來(lái)首次采取公開(kāi)干預(yù)的措施遏制日元漲勢(shì)。 1月15日，歐洲央行再次下調(diào)基準(zhǔn)利率50個(gè)基點(diǎn)至2.0%，進(jìn)一步打擊了市場(chǎng)的信心。歐元成為了2009年承壓最重的主要貨幣。作為一個(gè)剛剛誕生十年的貨幣，歐元目前陷入了一個(gè)內(nèi)憂外患，雙重夾擊的棘手考驗(yàn)中。 美歐貨幣的交替貶值對(duì)2008年全年升值了12.66%的人民幣形成了圍攻之勢(shì)。對(duì)于出口已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)月出現(xiàn)下降的中國(guó)來(lái)說(shuō)，應(yīng)該早做布局，以求突圍。分析人士指出，2009年是國(guó)際貨幣多元化重構(gòu)的一年，金融危機(jī)帶給美元的震蕩給多種貨幣提供了擴(kuò)大話語(yǔ)權(quán)的機(jī)會(huì)。因此，中國(guó)應(yīng)該繼續(xù)人民幣改革，從而讓人民幣在這個(gè)亂世中脫穎而出。 去年12月以來(lái)，中國(guó)在維護(hù)區(qū)域金融穩(wěn)定方面動(dòng)作頻頻。 去年12月4日，中國(guó)與俄羅斯就加快促進(jìn)兩國(guó)在貿(mào)易中改用本國(guó)貨幣進(jìn)行結(jié)算進(jìn)行了磋商。此前中俄已經(jīng)進(jìn)行了5年邊境貿(mào)易本幣結(jié)算的嘗試。 去年12月12日，中國(guó)人民銀行與韓國(guó)銀行簽署了一個(gè)雙邊貨幣互換協(xié)議，兩國(guó)通過(guò)本幣互換可相互提供規(guī)模為1800億元人民幣或38萬(wàn)億韓圜(合28.29億美元)的短期流動(dòng)性支持。 開(kāi)啟破冰之旅 有關(guān)專(zhuān)家指出，中日韓三國(guó)的經(jīng)濟(jì)及金融往來(lái)密切，產(chǎn)業(yè)間的依賴(lài)性也很強(qiáng)。在金融危機(jī)的巨大破壞力仍持續(xù)的當(dāng)下，中國(guó)央行此舉不僅對(duì)維護(hù)地區(qū)金融穩(wěn)定及推動(dòng)區(qū)域貿(mào)易投資便利化有重要的作用，也令人民幣首次以官方的姿態(tài)走出國(guó)門(mén)，歷史意義非凡。本次金融危機(jī)令世界各國(guó)清醒地認(rèn)識(shí)到，以單一美元為國(guó)際貨幣結(jié)算及當(dāng)作儲(chǔ)備的缺陷越來(lái)越大。在反思危機(jī)產(chǎn)生根源的同時(shí)，各國(guó)都提出了加強(qiáng)國(guó)際間監(jiān)管及擴(kuò)大國(guó)際貨幣種類(lèi)的各種意見(jiàn)和建議。分析人士表示，該措施可有效規(guī)避人民幣和韓圜未來(lái)兌美元匯率的波動(dòng)，穩(wěn)定了金融市場(chǎng)。同時(shí)，中韓雙方在獲得互換資金后，有利于雙方出口企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)、節(jié)約匯兌費(fèi)用。 近來(lái)，有許多專(zhuān)家認(rèn)為，中國(guó)應(yīng)該加快推進(jìn)人民幣的國(guó)際化進(jìn)程，盡快提升人民幣地位，最終使之成為一個(gè)強(qiáng)有力的貨幣。 專(zhuān)家們對(duì)人民幣的熱情很高。但是，樹(shù)立目標(biāo)和如何實(shí)現(xiàn)目標(biāo)顯然不是一回事。在當(dāng)前的形勢(shì)下，我們需要的并非僅僅是一個(gè)宏偉目標(biāo)的詩(shī)意描繪，更重要的是明確了解實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)的路徑、方式方法、時(shí)間以及可能遇到怎樣的困難和挑戰(zhàn)。 從歷史以及現(xiàn)實(shí)環(huán)境看，人民幣的國(guó)際化道路必定遙遠(yuǎn)而艱難，情況的復(fù)雜性也不能有絲毫的低估。人民幣國(guó)際化之路最主要的障礙包括：推進(jìn)人民幣國(guó)際化，要求中國(guó)維持持續(xù)的貿(mào)易赤字以輸出人民幣，這與中國(guó)現(xiàn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)或經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段不相適應(yīng)。 貿(mào)易赤字是貨幣輸出的主渠道，但是貿(mào)易赤字意味著一國(guó)就業(yè)崗位向境外的轉(zhuǎn)移。 目前中國(guó)國(guó)內(nèi)消費(fèi)投資比例嚴(yán)重失衡，投資拉動(dòng)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)但導(dǎo)致產(chǎn)能的巨大擴(kuò)張。換言之，在消費(fèi)比例大幅度上升、服務(wù)業(yè)迅速崛起之前，中國(guó)不存在大規(guī)模輸出人民幣的機(jī)制。 人民幣亞洲區(qū)域化過(guò)程將受到國(guó)際分工體系的限制。目前中國(guó)處在產(chǎn)品國(guó)際化生產(chǎn)的垂直分工體系的中端，從亞洲國(guó)家進(jìn)口原材料，加工后再出口歐美國(guó)家。通過(guò)對(duì)亞洲國(guó)家的貿(mào)易赤字輸出人民幣的同時(shí)，我們將在對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的貿(mào)易盈余中輸入更多美元。如果不用美元而是直接用人民幣支付從亞洲國(guó)家的進(jìn)口，那將積累起多得多的美元儲(chǔ)備。 國(guó)際化難題多 假定各國(guó)居民用人民幣替代美元的選擇，建立在人民幣持續(xù)升值而美元持續(xù)貶值的預(yù)期基礎(chǔ)上，那么中國(guó)作為亞洲國(guó)家債務(wù)人的負(fù)擔(dān)將不斷上升，而作為美國(guó)的債權(quán)人的權(quán)利將嚴(yán)重縮水。這無(wú)疑是雙重利益受損。 從歷史上看，美元取代英鎊、法郎也經(jīng)歷了一個(gè)漫長(zhǎng)而艱難的過(guò)程，其間還借助了兩次世界大戰(zhàn)的“運(yùn)氣”。一種貨幣“硬化”的過(guò)程，必然需要另一種貨幣的“軟化”為代價(jià)，而這種軟硬的轉(zhuǎn)換，一晃很可能就是上百年的跨度。除此之外，另一個(gè)因素或許更為重要，即人民幣最終將走向哪里、實(shí)現(xiàn)怎樣的目標(biāo)，到目前為止我們還沒(méi)有想好。