原來比制造業(yè)還難做的行業(yè),從黑色系到有色,從鋼鐵到煤炭,漲得已經(jīng)沒天理了?! ?
原來準(zhǔn)備去養(yǎng)豬的鋼鐵企業(yè),突然變成了富二代?!?
今年上半年,中鋼協(xié)會員鋼鐵企業(yè)利潤總額532.42億元,較上年同期增加418.44億元,同比增幅高達(dá)367.12%。主營業(yè)務(wù)利潤為428.19億元,同比增長746.23%。山東鋼鐵上半年凈利同比增長約20倍?! ?
截止8月10日,申萬鋼鐵板塊34家上市公司中,公布業(yè)績預(yù)告的有22家,其中凈利潤同比增幅超過100%的有16家。煤炭板塊已發(fā)布中期業(yè)績預(yù)告的20家企業(yè)中,凈利潤全部同比增長,19家增長超過100%?! ?
別攔著我,我要去煉鋼,給我一頂煉鋼帽。。?! ?
還有日子更好過的行業(yè)。8月11日,國家發(fā)改委網(wǎng)站發(fā)布的數(shù)據(jù),今年上年全國規(guī)模以上煤炭企業(yè)利潤總額1474.8億元,比去年同期增加了1403.1億元,是去年上半年利潤總額的20倍?! ?
別攔著我,我要去礦井,給我一頂?shù)V工帽。。?! ?
有色也過來了,指著自己的鼻子說,我才是富二代。大家一看,還真是。8月10日,Wind數(shù)據(jù)顯示,申萬有色板塊113家上市公司中,已有73家公布了2017年中期預(yù)告。其中,僅9家公司預(yù)計凈利潤同比出現(xiàn)下滑,有11家最大凈利潤同比上浮超10倍,39家同比增幅超過100%?! ?
短短三四年功夫,原材料、周期股烈火烹油,別嗶嗶人家傻大黑粗,你光著腳也趕不上人家利潤上漲的步伐?!?
8月25日,上證指數(shù)創(chuàng)出2016年2月以來新高,周期類股和金融類股領(lǐng)漲領(lǐng)漲?! ?
新一輪原材料和周期股爆發(fā)在六月。南華商品綜合指數(shù)從6月初的1224上漲至8月25日的1472.50的高點,上漲幅度超過20%,動力煤、鐵礦石、鋁等商品期貨價格大幅上漲后高位盤整,其中動力煤合約由527元最多漲至608.2多元,漲幅15.4%;鐵礦石合約由406元漲至近559元,漲幅37.7%左右,8月23日從高位開始下跌;滬鋁合約由13650元最高漲至16215元,漲幅18.8%?! ?
從去年1月份起,鋼材價格以迅雷不及掩耳盜鈴之勢開始回升?! ?
幾年前參加鋼鐵行業(yè)會議,現(xiàn)場一片哀嚎,連鼓勵的話聽上去也虛無縹緲。從2011年到2015年末,國內(nèi)鋼材價格經(jīng)歷了長達(dá)50個月的連續(xù)下跌,最低點鋼材綜合價格指數(shù)54.48點,是1994年4月份鋼材價格的一半左右。鋼廠轉(zhuǎn)型養(yǎng)生豬,差到一定境界了。
這哪里是煤炭這些行業(yè)得感謝上面的人。取締地條鋼、關(guān)停違規(guī)電解鋁產(chǎn)能,中央環(huán)保督察全面進(jìn)駐,產(chǎn)能一收縮,價格就大漲?! ?
好日子剛開頭,去產(chǎn)能新周期開始了,便宜貨時代過去了。我很擔(dān)心,以后買個盒飯就要30快錢了。
第一, 供給側(cè)改革的提升環(huán)保、安全成本,成本一旦上來就下不去了。
以往大幅增加環(huán)保投資的企業(yè)有福了,比如寶鋼?! ?
2015年,寶鋼股份的噸鋼利潤大幅下降,但環(huán)保投資額卻達(dá)到了13.74億元,同比提升1倍。南鋼股份董事長楊思明表示,此前南鋼的環(huán)保運(yùn)營成本在4.68億元/年,含折舊因素約折合噸鋼近80元,未來的環(huán)保運(yùn)營成本預(yù)計將達(dá)到90~100元/噸鋼,而國內(nèi)最高的企業(yè)為140~150元/噸鋼,高耗能的中小型鋼鐵企業(yè)玩完了?! ?
環(huán)保部督查后,邯鄲永年區(qū)對標(biāo)準(zhǔn)件產(chǎn)業(yè)“開刀”,從今年5月底開始,區(qū)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)件企業(yè)全部停產(chǎn)整頓。一批涉酸、涉煤、居民區(qū)內(nèi)和整治無望的企業(yè)被取締,截至6月中旬,這個數(shù)字已達(dá)2411家。大部分企業(yè)入園生產(chǎn)、統(tǒng)一治污。
第二,提高行業(yè)集中度,強(qiáng)者恒強(qiáng),弱者出局?! ?
鋼鐵行業(yè)在去產(chǎn)能的同時,還會集中產(chǎn)能。十二五期間放了空炮,十三五期間總要實現(xiàn)了吧?! ?
根據(jù)《鋼鐵工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》,到“十二五”末,前十家鋼鐵企業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度提高到60%,不僅沒有完成,實際集中度反而下降。打臉打得啪啪的?! ?
《鋼鐵工業(yè)調(diào)整升級規(guī)劃(2016-2020年)》再度明確,到2020年,鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)業(yè)集中度達(dá)到60%,但現(xiàn)在看來,實現(xiàn)這個小目標(biāo)還是挺懸的。國務(wù)院《關(guān)于推進(jìn)鋼鐵產(chǎn)業(yè)兼并重組處置僵尸企業(yè)的指導(dǎo)意見》中指出,到2025年,中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)60%-70%的鋼產(chǎn)能要集中在10家左右的大集團(tuán)里面?! ?
一個資源性行業(yè)十家大企業(yè)夠了,以后會有多少企業(yè)倒閉,并購。不要以為鋼鐵企業(yè)的工人日子很好過,拿一點補(bǔ)償金當(dāng)出租車司機(jī)的人多的是。水泥行業(yè)、有色金屬等行業(yè)也是如此,集約化是必然之路。
第三,大企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表必須修復(fù),這就意味著鋼鐵價格的上漲將是長期的。
中鋼協(xié)財務(wù)資產(chǎn)部主任陳玉千表示,鋼鐵行業(yè)的資業(yè)負(fù)債率要從70%下降到60%。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,截至2017年5月,黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率為66.63%,較去年5月份僅僅下滑0.7個百分點。但從負(fù)債來說,截至2017年5月,鋼鐵行業(yè)整體負(fù)債4.3萬億元,較去年同期增長3.0%。鋼鐵行業(yè)去杠桿才剛開始,未必還有數(shù)千億的負(fù)債要消化?! ?
修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表的主要是大型重點企業(yè)。陳玉千表示,45%的鋼鐵企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率高于70%,特別是研發(fā)能力比較強(qiáng)的、技術(shù)較為先進(jìn)的、就業(yè)人員比較多的大型企業(yè),是去杠桿的重點?! ?
第四,監(jiān)管只會嚴(yán)不會松,中國去掉的產(chǎn)能不能被國際產(chǎn)能填補(bǔ)上,不可能允許我們栽樹,他人摘果子?! ?
宏觀對沖基金經(jīng)理李蓓在FT上撰文指出,高利潤刺激了國外產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)新建。今年1到5月,中國以外的全球粗鋼產(chǎn)量上升了5%,而中國的鋼鐵凈出口下降1/3,中國的市場份額已經(jīng)在下降。由于全球粗鋼產(chǎn)能利用率只有72%,存量產(chǎn)能的復(fù)產(chǎn)仍有較大空間,這一趨勢仍舊持續(xù)。
大規(guī)模進(jìn)口,大規(guī)模復(fù)產(chǎn)?門兒也沒有。
第五,商品價格高的收益歸企業(yè)和銀行所有,投資者想通過金融市場薅毛,小心大刑侍候?! ?
在8月9日中鋼協(xié)召開的會議上,措辭嚴(yán)厲地表示,鋼材期貨價格高是一部分機(jī)構(gòu)對去產(chǎn)能、清除“地條鋼”和環(huán)保督查以及2+26城市大氣污染防治計劃進(jìn)行了過度解讀,甚至是誤讀?!?
很快,期貨保證金上升,8月11日股價異動,受到政策“指引”的黑色系和周期股做出反應(yīng),鐵礦石、螺紋鋼等期貨合約暴跌,鋼鐵板塊個股全線下挫,韶鋼松山、方大特鋼和柳鋼股份等個股跌停?! ?
任何時候,都別在商品市場、農(nóng)產(chǎn)品市場玩得太過火,現(xiàn)在敢說商品價格漲的人已經(jīng)比較少了,這是政治,不是經(jīng)濟(jì)。
這一次供給側(cè)改革并沒有錯,切記,要給國企和民企公平的競爭環(huán)境,游戲規(guī)模應(yīng)該一視同仁