股權(quán)激勵是授予公司經(jīng)營者、雇員股權(quán),使他們能以股東身份參與決策、分享利潤、承擔風險,從而盡職盡責地為公司服務的一種激勵制度,主要包括股票期權(quán)、員工持股計劃和高管人員收購等內(nèi)容。目前，世界優(yōu)秀公司中絕大多數(shù)已采用這種制度，高管人員收入的主要部分來自股權(quán)。經(jīng)過50多年來在西方國家的實踐，股權(quán)激勵制度取得了巨大成功，被認為是當前解決企業(yè)委托—代理利益沖突的最有效手段。 股權(quán)激勵本質(zhì)上是企業(yè)所有者對企業(yè)經(jīng)營者的一項長期激勵制度。在這種制度安排下，企業(yè)所有者讓渡部分股權(quán)，利用股權(quán)的長期潛在收益激勵經(jīng)營者，促使其與所有者的利益保持最大限度的一致，以保證企業(yè)財富的持續(xù)增長。經(jīng)過不斷的應用和發(fā)展，股權(quán)激勵的適用對象也逐漸擴大，現(xiàn)已不僅僅局限于企業(yè)經(jīng)營者，在企業(yè)管理人員乃至普通員工范圍內(nèi)也有所應用。 一般而言，中小企業(yè)喜歡給員工一部分股權(quán)，以實現(xiàn)“金手銬”的功能。 經(jīng)過我們多年的咨詢研究，中小企業(yè)要想對員工實施股權(quán)激勵，會出現(xiàn)以下幾個難點： 首先，股價不好確定。 因為非上市不能上市流通，這樣就難以計算得出一個公允的股票價值，在定價時主觀因素影響嚴重。 其次，股票缺乏流動性，收益不能及時體現(xiàn)。 中小企業(yè)股票難以自由流通，變現(xiàn)能力極差，一般只能在離職時才能變現(xiàn)。 再次，財務不夠透明，員工缺乏信心。 中小企業(yè)一般不會聘請外部審計機構(gòu)進行審計，公司的財務資料缺乏公信力，如年度銷售額、利潤額、負債額等，都難以令員工盡信。 第四，員工的股東難益難以得到有效保障。 一般來說，即使是小股東，員工的股東權(quán)益也是受法律保護的。但在實際上，企業(yè)一把手的權(quán)威太盛了，小股東的說話權(quán)利往往被剝奪。長此以往，沒有任何的小股東還會有興趣在公司大事上說話了。 為了解決這些問題，很多企業(yè)又想出了很多法子來實現(xiàn)員工持股計劃（Employee Stock Option Plan，簡稱ESOP），不少企業(yè)效果顯著，如華為公司等。 但是，員工持股計劃也有個不好的地方，其在于，這種方式更適合于大型企業(yè)，對于中小型企業(yè)而言，光是一系列的工商登記變更手續(xù)就讓其不勝其煩，再加上大股東一般不想放棄控制權(quán)，也不想讓太多的員工對一些商業(yè)機密事情指手劃腳，其出讓的股份數(shù)額較小，效果并不顯著，甚至會出現(xiàn)負效果，即員工離職時會發(fā)生股權(quán)糾紛。 其實，根據(jù)我們多年的實踐，我們發(fā)現(xiàn)，對于中小企業(yè)而言，有一種更方便、更適合中小企業(yè)的股權(quán)激勵方式，即“虛擬股票”。 “虛擬股票”，即是為了激勵員工（同時也有“金手銬”作用）而授予或售賣股權(quán)給員工的一種方式。得到這種“虛擬股票”的員工，可以享受股東的一系列待遇，但卻不需要進行工商變更登記。擁有虛擬股票的員工，在企業(yè)時，可以享受股票分紅所帶來的收益，也能利用股東身份為企業(yè)的發(fā)展作出決策；離開企業(yè)時，股票由公司回購，可以享受股票升值帶來的收益。 “虛擬股票”一般分為兩種，一種是其擁有者的權(quán)利義務與現(xiàn)實意義上的股東相同；另一種是，股票只是一種分紅憑證，除此之外沒有任何的股東權(quán)利。我們認為，前者更具有積極意義，但后者的操作更為簡單，容易被中小企業(yè)所接受。 既然是“虛擬”，那就是說，這個股權(quán)激勵其實并沒有真正意義上的股權(quán)變更，但在企業(yè)內(nèi)部，這個股權(quán)是得到承認的。那么，無論從企業(yè)角度，還是從員工角度，都是可以接受的。 在我們的咨詢實踐中，我們認為，“虛擬股票”有著以下好處： 一、激勵成本相對較低。 因為不用進行工商變更登記，不用設(shè)立職工持股委員會，也沒有相應法律的限制，對于正式的“職工持股計劃”來說，其成本較低。 二、促進企業(yè)決策民主化 雖然“虛擬股票”并不是實質(zhì)上的股票，但企業(yè)內(nèi)部是承認這種股票的權(quán)利的。公司也應照常召開股東大會，就重大事項進行討論、決策。在決策上集思廣益、群策群力，可以很好地解決中小企業(yè)以往一把手拍腦袋作決定的壞習慣，企業(yè)運營風險也能得到適度降低。與此同時，由于決定是由股東們共同作出的，而這些股東又大都是企業(yè)的骨干員工，因此，企業(yè)員工對將決策付諸實施的積極性也將會大增。 三、有效激勵員工 “虛擬股票”激勵的實施方式之一就是股票期權(quán)，只要企業(yè)發(fā)展得好，股價定必上升，員工即可享受股票升值帶來的收益；企業(yè)盈利增加，員工分紅也定必能增加。為了實現(xiàn)企業(yè)收益增加從而使自己收入增加這一目標，企業(yè)員工就會努力工作以促進企業(yè)的成長。這樣一來，股票及股票期權(quán)的這個“金手銬”功能也就能得以實施，對于員工的激勵作用是無可比擬的。 四、增強員工主人翁精神 很多企業(yè)喜歡在企業(yè)內(nèi)部強調(diào)他們的企業(yè)文化：“某某公司是我的！”，以此來增強員工的主人翁精神。但是，這種說法在很多時候不具有太強的說服力。如果實施了員工持股，員工既然是企業(yè)的股東，那么，“企業(yè)是我的”這種企業(yè)文化也就順理成章了。 作者簡介：蔡強 四季明略管理咨詢總經(jīng)理，原美國科特勒咨詢集團副總裁 電話:15822580596 022-84736029