現(xiàn)金流動靠經(jīng)營 　　如果將現(xiàn)金流比喻為人體的血液，那么經(jīng)營性現(xiàn)金流直接反映出企業(yè)的造血機能。企業(yè)經(jīng)營活動的正常開展是企業(yè)現(xiàn)金流入的重要保障，也是一個企業(yè)經(jīng)營管理水平高低的重要標(biāo)志。因此，加強現(xiàn)金流的管理，就要求企業(yè)現(xiàn)金的流動速度盡可能加快。要想做到這一點，就必須做好以下幾個方面：第一，做好現(xiàn)金管理，避免現(xiàn)金閑置。 　　如果一個企業(yè)的現(xiàn)金出現(xiàn)閑置，就說明現(xiàn)金的流動停止，說明企業(yè)在現(xiàn)金管理方面存在明顯的不足。因此，在現(xiàn)金管理時，就要求確定一個最佳現(xiàn)金持有量，通過加速現(xiàn)金回收、延遲現(xiàn)金支付來保證企業(yè)有足夠的現(xiàn)金供應(yīng)。一旦現(xiàn)金閑置達到一定限度，就要求企業(yè)通過短期有價證券投資的方式來提高現(xiàn)金的收益率，避免現(xiàn)金大量閑置。 　　第二，加強存貨管理，避免存貨積壓。 　　加強企業(yè)的存貨管理，就是要求企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，通過存貨控制的ABC法、經(jīng)濟訂貨量法和適時工作制(JIT)等一系列方法，把企業(yè)的存貨盡可能控制在最低的范圍內(nèi)，在保證供貨的前提下使企業(yè)的存貨對現(xiàn)金的占用達到最低。同時，通過加強存貨管理，縮短生產(chǎn)周期，使企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率盡可能加快，以最低的資金占用滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的需要。但是，在現(xiàn)實中，企業(yè)經(jīng)常出現(xiàn)原材料積壓、半成品積壓和產(chǎn)成品積壓的現(xiàn)象，這將導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金在通過生產(chǎn)環(huán)節(jié)時的流動速度放慢甚至停止。因此，加強企業(yè)的存貨管理，縮短存貨的周轉(zhuǎn)天數(shù)，是企業(yè)現(xiàn)金流快速通過生產(chǎn)環(huán)節(jié)的有效方法。 　　第三，加速應(yīng)收賬款的回收，盡量減少壞賬損失。 　　由于投資規(guī)模相當(dāng)大，加強應(yīng)收賬款的管理就顯得相當(dāng)重要。如果質(zhì)量驚人地高或低，就會產(chǎn)生如下問題：企業(yè)的信用標(biāo)準(zhǔn)太高還是太低？總的經(jīng)濟狀況變化是否影響了顧客的信譽？評估制度是否發(fā)生了根本性錯誤？在任何情況下，有關(guān)應(yīng)收賬款惡化的提早警告，可以促使采取行動來阻止惡化成為可能。相反，有關(guān)應(yīng)收賬款質(zhì)量提高的提早暗示，則可能激勵企業(yè)在應(yīng)收賬款政策上更富有進取性。因此，企業(yè)可以通過賬齡分析表法分析顧客的信用條件、付款習(xí)慣和銷售水平的變動等來降低應(yīng)收賬款的平均賬齡；通過提高收款率、向拖欠債務(wù)的信用顧客追款、改變信用政策的方法，加強應(yīng)收賬款的回收速度，縮短應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)，減少壞賬損失，這是縮短現(xiàn)金流在銷售環(huán)節(jié)的流動速度的有效方法。 　　不能單純靠融資 　　在企業(yè)出現(xiàn)現(xiàn)金短缺的時候，企業(yè)經(jīng)理人首先考慮的是融資。于是，發(fā)行股票和銀行貸款就成為企業(yè)的首選。但是，融資只能保證企業(yè)現(xiàn)金在短期內(nèi)的正常流動。如果現(xiàn)金短缺的原因是發(fā)生在投資環(huán)節(jié)，只要投資方案可行，對項目進行融資是企業(yè)投資決策必不可少的一個步驟，它為實現(xiàn)企業(yè)長期的現(xiàn)金流入打下良好的基礎(chǔ)；如果現(xiàn)金短缺是發(fā)生在經(jīng)營環(huán)節(jié)，說明企業(yè)在經(jīng)營管理水平上有待進一步提高，加強存貨和應(yīng)收賬款的管理工作將成為企業(yè)的頭等大事。因此，企業(yè)融資和加強投資決策與存貨、應(yīng)收賬款管理相結(jié)合，企業(yè)才能在激烈的市場競爭中力挽狂瀾，渡過難關(guān)。 　　但有的企業(yè)不是這樣，他們的現(xiàn)金短缺是投資方向失誤和經(jīng)營管理水平不高造成的。結(jié)果，在出現(xiàn)現(xiàn)金危機時，他們想到的是融資、融資、再融資，最終是再多的融資也彌補不了投資決策失敗和管理水平低下給他們帶來的不利局面。在這個時候，融資只能解決企業(yè)的燃眉之急，而不能最終挽救企業(yè)，如果經(jīng)理人不在管理上尋找突破，最后必然使企業(yè)走向衰敗甚至死亡。因此，如果企業(yè)的現(xiàn)金流入單純地靠融資來維持，那么，企業(yè)必然會出現(xiàn)資金鏈斷裂，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營失敗。像這樣的實例現(xiàn)實中很多。如德隆集團資金鏈斷裂導(dǎo)致的二級市場的崩盤，鄭百文被債權(quán)人申請破產(chǎn)最后被并購等等。 　　提高理財效益靠管理 　　企業(yè)的每一個細胞無處不存在現(xiàn)金以及現(xiàn)金的流動。因此，加強現(xiàn)金流的管理，實際上就是對企業(yè)方方面面進行嚴格把關(guān)，保證企業(yè)的肌體免受疾病的困擾，保證企業(yè)健康地發(fā)展壯大。 　　有一個企業(yè)家講了這樣一句話：“企業(yè)資不抵債不一定破產(chǎn)清算，但如果沒有現(xiàn)金流量就一定會破產(chǎn)清算?！焙芏鄧鴥?nèi)外的公司都有這樣的例子，資產(chǎn)規(guī)模、財務(wù)報表數(shù)據(jù)非常好看，但由于資金周轉(zhuǎn)不靈，尤其一些商業(yè)性的企業(yè)由于現(xiàn)金周轉(zhuǎn)不靈，企業(yè)很快就會倒閉。據(jù)國外文獻記載，破產(chǎn)倒閉的企業(yè)中有85%是盈利情況非常好的企業(yè)。1998年，亞洲金融危機來臨之時，新加坡一家有著幾億新元的建筑公司，僅僅因為欠另一家建筑公司35萬新元的債務(wù)，因為缺少現(xiàn)金無法支付，結(jié)果被告上法院而導(dǎo)致破產(chǎn)清算。如果有現(xiàn)金歸還，整個企業(yè)就不會被清算，這樣印證了商界一句話：“最后一根稻草壓死一峰駱駝。” 　　現(xiàn)金流是否合理事關(guān)企業(yè)會不會出現(xiàn)財務(wù)危機，但凡有點理性的企業(yè)利益相關(guān)者都不應(yīng)當(dāng)?shù)乳e視之，在歐美商界和財界這已經(jīng)不成為問題。對于企業(yè)來說，以下幾種情況將有可能產(chǎn)生現(xiàn)金流危機，應(yīng)該引起特別的注意：⑴業(yè)務(wù)飛速增長的時期；⑵潛在的付款周期到來時；⑶平均回款周期過長，超過35天的時候；⑷庫存過大，特別是庫存指數(shù)大于2的時候。庫存指數(shù)=現(xiàn)有庫存量/過去4周銷量平均值。 　　現(xiàn)金流量最優(yōu)化，并非單純指現(xiàn)金凈流量的最大化，它要求企業(yè)在理財過程中，在保持現(xiàn)金流動性與收益性、有效的現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入間最佳結(jié)構(gòu)關(guān)系的基礎(chǔ)上，實現(xiàn)現(xiàn)金凈流量最大化，從而保證企業(yè)財務(wù)長期處于最優(yōu)化狀態(tài)。現(xiàn)金流出控制的中心是保證現(xiàn)金流出的有效性，側(cè)重收益性的提高；現(xiàn)金流入控制則充分考慮了企業(yè)經(jīng)營對流動性的要求。企業(yè)在投資、融資、股利分配、現(xiàn)金預(yù)算以及財務(wù)控制等具體環(huán)節(jié)上，都必須遵循現(xiàn)金收益性與流動性統(tǒng)一的原則，有效使用資金，合理控制現(xiàn)金的流量，體現(xiàn)現(xiàn)金流量最優(yōu)化這一核心思想?！　∽罴熏F(xiàn)金流量是通過現(xiàn)金流量管理來實現(xiàn)的?，F(xiàn)金流量的管理應(yīng)結(jié)合財務(wù)收支計劃和日常管理來進行：根據(jù)企業(yè)的內(nèi)、外部環(huán)境和條件，統(tǒng)籌企業(yè)一定時期以至逐日的現(xiàn)金流入與流出，并深入挖掘企業(yè)財務(wù)潛力，有效地進行資金的平衡、調(diào)度，充分發(fā)揮企業(yè)理財?shù)倪\籌作用，以促進企業(yè)理財?shù)膬纱笾攸c——保持良好的償債能力與盡可能提高盈利能力的協(xié)調(diào)、統(tǒng)一，促進企業(yè)理財目標(biāo)的順利實現(xiàn)。