2009年，中國(guó)市場(chǎng)還有一個(gè)特別重要的變化，那就是興起了人民幣基金熱，風(fēng)險(xiǎn)投資已不再專屬海外資金的概念，很多中國(guó)的企業(yè)家也開始掏出錢來(lái)玩這個(gè)投資游戲。中國(guó)民間“投機(jī)”非常廣泛，但是我們民間真正的“投資”卻非常不活躍，這是為什么呢？不是不想投資，而是因?yàn)檫^去中國(guó)尚未建立起投資的機(jī)制，沒有建立起投資的環(huán)境。在奧瑞萬(wàn)嘉創(chuàng)業(yè)投資公司的董事長(zhǎng)闞治東看來(lái)，中國(guó)并不缺好項(xiàng)目，也不缺投資人，企業(yè)家需提升資本運(yùn)作思想，而投資人對(duì)企業(yè)的投資理念也需要逐步成熟，我們所謂的很多民營(yíng)企業(yè)家，他成功都有成功的道理，他自認(rèn)為我也很成功，我為什么把錢交給他們來(lái)管理呢？現(xiàn)在這一批人叫富一代，但是真正到了富二代、富三代的時(shí)候，他們就躺在祖輩的那些財(cái)富上了，他們本身也不想進(jìn)行那些艱苦創(chuàng)業(yè)，所以這時(shí)候他容易把錢交給那些專家管理。如果說之前的民間投資還不夠活躍，不夠成熟，處在投機(jī)概念的話，而今天創(chuàng)業(yè)板的推出將歷史性地推動(dòng)中國(guó)民間資金從投機(jī)走向投資。

那么什么樣的企業(yè)家能夠受到投資者的青睞呢？闞治東表示，標(biāo)準(zhǔn)就是,中國(guó)證監(jiān)會(huì)創(chuàng)業(yè)板扶植上市的、政策所支持的行業(yè)，比如說“兩高六新”，就是我們投資的重點(diǎn)。在商業(yè)模式上創(chuàng)新呢，則主要看中兩點(diǎn)，一是國(guó)外有標(biāo)桿，也就在國(guó)外已經(jīng)被證明成功有效。二是國(guó)內(nèi)有替代優(yōu)勢(shì)，也就是在同行之間可以產(chǎn)生革命性的改變，或者是成本，或者產(chǎn)品或服務(wù)的創(chuàng)新，或者是某種獨(dú)特的資源，這些本身就是商業(yè)模式創(chuàng)新的核心特點(diǎn)。

那么什么樣的企業(yè)家能夠受到投資者的青睞呢？闞治東表示，標(biāo)準(zhǔn)就是,中國(guó)證監(jiān)會(huì)創(chuàng)業(yè)板扶植上市的、政策所支持的行業(yè)，比如說“兩高六新”，就是我們投資的重點(diǎn)。在商業(yè)模式上創(chuàng)新呢，則主要看中兩點(diǎn)，一是國(guó)外有標(biāo)桿，也就在國(guó)外已經(jīng)被證明成功有效。二是國(guó)內(nèi)有替代優(yōu)勢(shì)，也就是在同行之間可以產(chǎn)生革命性的改變，或者是成本，或者產(chǎn)品或服務(wù)的創(chuàng)新，或者是某種獨(dú)特的資源，這些本身就是商業(yè)模式創(chuàng)新的核心特點(diǎn)。

海外投資更是看中巨大的中國(guó)市場(chǎng)，據(jù)國(guó)外一些權(quán)威機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，中國(guó)的創(chuàng)業(yè)人員的比例已占到了全部人口的16.2％，國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)者們吸引的風(fēng)險(xiǎn)投資總額也已經(jīng)達(dá)到了14億英鎊，中國(guó)已經(jīng)成為除美國(guó)以外的第二大投資市場(chǎng)。隨著一個(gè)個(gè)企業(yè)的成功上市，很多幕后的風(fēng)投人物也逐漸浮出水面，成為這一二年中最耀眼的風(fēng)云人物。這其中最為火熱的人物當(dāng)屬紅杉中國(guó)基金的掌門人沈南鵬，他以陸續(xù)幫助9家企業(yè)成功上市的驕人成就，登上了福布斯中國(guó)最佳創(chuàng)投人排行榜首位的寶座。反之，能夠贏得紅杉資本的投資企業(yè)本身就證明企業(yè)自身的實(shí)力和質(zhì)量。那么，作為投資導(dǎo)師的沈南鵬對(duì)于企業(yè)的投資和選擇有什么觀點(diǎn)和看法呢?？偨Y(jié)起來(lái)就是三個(gè)要點(diǎn)：

一是巨大的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。因?yàn)轱L(fēng)投希望一個(gè)企業(yè)能夠做得很大，所以市場(chǎng)的容量是很重要的。如果市場(chǎng)容量連100億都沒有，那就會(huì)很困難，因?yàn)槭裁茨?？就算你已?jīng)是老大了，就算占了20%的份額，也只有20億。先天都不足了，還能有多大發(fā)展？其次是這個(gè)企業(yè)所處的行業(yè)及產(chǎn)品要有相當(dāng)?shù)睦麧?rùn)空間。風(fēng)投是不太喜歡那種毛利率或者凈利率非常低的行業(yè)，那種需要很大的資本才能達(dá)到盈利點(diǎn)的行業(yè)，舉個(gè)例子，那個(gè)行業(yè)是制造業(yè)的，競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，打價(jià)格戰(zhàn)，你的企業(yè)只有百分之一到兩個(gè)點(diǎn)，那種企業(yè)就很危險(xiǎn)。為什么呢？如果稍有風(fēng)吹草動(dòng)，你的盈利就會(huì)變成負(fù)的，很容易就會(huì)有很大的波動(dòng)，所以這個(gè)企業(yè)看上去銷售額有100億，但利潤(rùn)只有幾千萬(wàn)，稍微有點(diǎn)波動(dòng)，就有可能造成虧損。這樣的投資風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)就太高。

第二，它的商業(yè)模式必須是獨(dú)特的、優(yōu)秀的。就像分眾傳媒，它是傳媒行業(yè)，但是它和所有的傳媒行業(yè)都不一樣，它是一個(gè)獨(dú)特的商業(yè)模式。再比如利農(nóng)，它不是一般的蔬菜公司，它面對(duì)的是中高端客戶，這就決定了它會(huì)有一定的優(yōu)勢(shì)，利潤(rùn)會(huì)比較高，利潤(rùn)空間比較大。一個(gè)優(yōu)秀的商業(yè)模式是什么？就是杠桿效應(yīng)比較高，也就是說它的資本投入不是很大，或者前期投入不是特別大，比如如家，它比其他傳統(tǒng)的買地蓋樓的酒店投入要少得多，而是通過長(zhǎng)期租賃、品牌擴(kuò)張，它的擴(kuò)張速度就會(huì)比傳統(tǒng)酒店來(lái)得快，而且資本回報(bào)率來(lái)得高。

第三就是一個(gè)執(zhí)行力很強(qiáng)的團(tuán)隊(duì)。紅杉資本所投資的企業(yè)從早期的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，到現(xiàn)在比較成熟的企業(yè)，它的團(tuán)隊(duì)必須具有很強(qiáng)的執(zhí)行力。有好的想法當(dāng)然很重要，但是更重要的是將這個(gè)想法實(shí)實(shí)在在地執(zhí)行下去。所以，優(yōu)秀的管理團(tuán)隊(duì)是風(fēng)投極其看中的。