否定意見(jiàn)被指“蹊蹺”

   年報(bào)顯示2013年實(shí)現(xiàn)收入44.69億元，同比增長(zhǎng)11.74%，歸屬于母公司凈利潤(rùn)8億元，同比增長(zhǎng)28 .76%，折合EPS：1.19元。

   “這一審計(jì)報(bào)告出得有點(diǎn)蹊蹺”，大漢九鼎研究院執(zhí)行院長(zhǎng)陳愷接受南都記者采訪時(shí)表示，一般來(lái)說(shuō)，上市公司在選擇會(huì)計(jì)師事務(wù)所時(shí)，如果遇到否定或保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告，會(huì)選擇罷免。

    一位業(yè)內(nèi)資深人士對(duì)南都記者表示，這不排除是上海家化現(xiàn)任管理人員的意見(jiàn)表達(dá)，目的之一在于徹查賬目，起到敲山震虎的作用?！氨M管去年年末，家化老管理層與新投資者平安信托之間的分歧，表面上已經(jīng)塵埃落定，但是內(nèi)部的新老管理人員斗爭(zhēng)并沒(méi)有停止?！鄙鲜鲑Y深人士表示，審計(jì)報(bào)告中的三條重大缺陷，其實(shí)是無(wú)關(guān)痛癢的內(nèi)容。

    據(jù)悉，在上述內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告當(dāng)中，普華永道給出的否定意見(jiàn)理由包括關(guān)聯(lián)交易管理缺乏主動(dòng)識(shí)別和確認(rèn)機(jī)制、子公司費(fèi)用計(jì)提內(nèi)控設(shè)計(jì)問(wèn)題、財(cái)務(wù)人員培訓(xùn)不到位等。

    上述資深人士認(rèn)為，只有第二條———部分子公司尚未建立在會(huì)計(jì)期末對(duì)當(dāng)期應(yīng)付但未付的銷售返利和運(yùn)輸費(fèi)等費(fèi)用進(jìn)行統(tǒng)計(jì)和計(jì)提的內(nèi)部控制是客觀存在的，但這也并非達(dá)到重大缺陷的程度。而其他的很難充分判斷，主觀色彩比較重。

    不過(guò)，普華永道相關(guān)負(fù)責(zé)人稱“根據(jù)財(cái)政部的規(guī)定，外部審計(jì)須出具兩個(gè)報(bào)告，除了財(cái)務(wù)報(bào)告外，還有一個(gè)就是類似美國(guó)薩班斯法案的內(nèi)部控制報(bào)告，保證財(cái)務(wù)報(bào)告合理性和內(nèi)控有效性。上海家化是第二個(gè)報(bào)告不達(dá)標(biāo)?！?/wbr>

    而對(duì)于財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制重大缺陷的原因，以及將采取怎樣的積極對(duì)策，南都記者未能在截稿前聯(lián)系到公司董秘及證券代表。

    機(jī)構(gòu)邊退邊看

    對(duì)于這一否定意見(jiàn)，南都記者采訪的多位分析人士表示，否定前任管理層，肯定現(xiàn)任管理層及公司未來(lái)是另一目的。

    一位資深日化行業(yè)分析師表示，市場(chǎng)對(duì)此內(nèi)控被否定的解讀應(yīng)該是利空出盡，技術(shù)上也對(duì)股價(jià)有一定的助推作用。

    值得關(guān)注的是，從上海家化的機(jī)構(gòu)持股情況來(lái)看，2013年6月30日擁有214家，到2013年12月31日已減少至89家，持倉(cāng)比例從76.05%到62.95%。分析認(rèn)為，這表示機(jī)構(gòu)在默默撤退的同時(shí)繼續(xù)觀望。浙江私募人士阮一飛對(duì)南都記者表示，可以看出觀望情緒較重?？赡艿脑?，主要是在等公司管理層面趨于穩(wěn)定?！捌桨蚕?，一般被認(rèn)為是資本玩家，其來(lái)操作實(shí)業(yè)經(jīng)營(yíng)，大家還是很有顧慮?！惫緫?yīng)該不會(huì)對(duì)目前的管理團(tuán)隊(duì)，包括新老核心管理人員進(jìn)行調(diào)整。

    陳愷認(rèn)為，從否定意見(jiàn)可以看出，管理層敢于承擔(dān)原來(lái)存在的問(wèn)題。上述普華永道相關(guān)負(fù)責(zé)人亦指出，“上海家化接受了普華永道作為外部審計(jì)師為其提出的意見(jiàn)，這顯然是一個(gè)好的趨勢(shì)，證明家化在公司治理機(jī)制上是健全的?！?/wbr>

    對(duì)于上海家化的后市，新任董事長(zhǎng)謝文堅(jiān)本月初表示，去年公司管理層變動(dòng)對(duì)業(yè)績(jī)有所影響；今年公司會(huì)在多品牌戰(zhàn)略的基礎(chǔ)上重點(diǎn)繼續(xù)推動(dòng)兩大超級(jí)品牌和兩大主品牌，預(yù)計(jì)全年會(huì)達(dá)到15%以上的營(yíng)收增長(zhǎng)。

    國(guó)泰君安分析師訾猛認(rèn)為，關(guān)聯(lián)交易調(diào)查、新任領(lǐng)導(dǎo)與現(xiàn)有團(tuán)隊(duì)磨合短期可能影響公司業(yè)績(jī)和估值，不過(guò)隨著調(diào)查進(jìn)一步落實(shí)及經(jīng)銷商信心恢復(fù)，業(yè)績(jī)和估值有望逐步恢復(fù)。

    國(guó)信證券分析師朱元亦表示，公司處于好行業(yè)大空間，目前估值處于歷史低位(2014年23倍)，隨著之前制約估值的三大不確定性(業(yè)績(jī)、團(tuán)隊(duì)和證監(jiān)會(huì)調(diào)查)逐漸落實(shí)清晰，有望成為股價(jià)上行的催化劑。