今天早盤，驚險一刻上演！滬指高開后瞬間掉頭下行擊穿3000點整數(shù)關(guān)口，跌幅一度超2%，盤面上超2000只個股飄綠。從2016年1月4號到今天，一共7個交易日，之前已經(jīng)暴跌了3天，人均虧損16萬元。市場滿以為今天會有一次像樣反攻，結(jié)果卻上演了一場悲劇，還好收盤守住了3千點大關(guān)。

近期A股連續(xù)暴跌的邏輯究竟何在？主要有以下幾個原因：

一、注冊制步步逼近 或引發(fā)估值重構(gòu)

注冊制將從多大程度上改變A股？在沒有完善的信批以及誠信環(huán)境下，注冊制出臺后能否有初想的效果？從短期夭折的熔斷制，能否想象一樣。

在注冊制提速的刺激下，曾備受資金熱寵的題材股、小市值標(biāo)的、殼價值標(biāo)的等，在可能的估值回調(diào)中或首當(dāng)其沖，率先被市場拋棄。炒股不靠運氣，跟對機構(gòu)，懶人也賺錢。

有專家稱，未來上市條件放寬后，新興業(yè)態(tài)信息披露完整的話就可以上市，A股市場將增加新興產(chǎn)業(yè)的上市資源，這意味著，A股市場部分個股的稀缺性將下降。

二、宏觀經(jīng)濟不讓人放心

2015年CPI上漲1.4% 創(chuàng)6年來新低

統(tǒng)計局近日數(shù)據(jù)顯示，2015年，全國居民消費價格總水平同比上漲1.4%，創(chuàng)2010年以來新低，首次來到“1”時代。2015年12月份CPI同比上漲1.6%，環(huán)比上漲0.5%。分析人士指出，2015年全年中國CPI回歸“1”時代，這是由于去年國內(nèi)貨幣水平總體保持穩(wěn)健，居民收入穩(wěn)中有升，經(jīng)濟增速放緩，這些都不構(gòu)成明顯推升物價上行的動力，2016年的物價也會保持平穩(wěn)，會比2015年略有提高。

上年末中國財新綜合PMI降至49.4 再度跌入收縮區(qū)間

上周公布的數(shù)據(jù)顯示，財新中國制造業(yè)和服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）分別錄得48.2和50.2，低于11月0.4個和1個百分點，受此影響，財新中國綜合產(chǎn)出指數(shù)降至49.4，再度跌入收縮區(qū)間。

三、對手的數(shù)據(jù)卻好到不行：美非農(nóng)數(shù)據(jù)好于預(yù)期 增加加息預(yù)期

周五(1月8日)市場矚目的美國非農(nóng)數(shù)據(jù)公布，數(shù)據(jù)顯示美國12月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增加29.2萬人，好于預(yù)期的20萬人。數(shù)據(jù)公布后，美元指數(shù)大幅跳漲至99.07.

值得注意的是，這是美聯(lián)儲(FED)去年12月中旬加息以來的首個非農(nóng)數(shù)據(jù)，其表現(xiàn)可能會對今年加息預(yù)期產(chǎn)生重大影響。此次超出預(yù)期的非農(nóng)或增加美聯(lián)儲今年的加息預(yù)期次數(shù)。

美國一加息，隨后會怎么樣，大家都懂得，外資繼續(xù)逃出新興市場，加大人民幣貶值壓力，場景和你現(xiàn)在經(jīng)歷的無二。

這些因素在年初如鋼針般刺痛著A股神經(jīng)，我們的央行雖已出手對匯率進行了干預(yù)，但本次國家隊出手緩慢、經(jīng)濟調(diào)結(jié)構(gòu)陣痛仍需時間消化等因素，仍將在一段時間內(nèi)壓制A股。

一跌再跌！2978.46是否是階段性底部？

1月12日滬指盤中跌破3000點，創(chuàng)近5個月新低，最低探至2978.46點，從數(shù)據(jù)來看，滬指跌破3000點后，有一定的資金入場托市，防止了股市再次出現(xiàn)暴跌，那么2978.46點是否是階段性底部呢？

一、技術(shù)面解析：

從各條均線來看，2016年開市以來，7個交易日跌了4天，3天暴跌，2天漲，今天則是震蕩走勢，但震蕩中失守3000點重要關(guān)口，各條均線全部以大速率下行，連續(xù)調(diào)整后，MACD指標(biāo)還未出現(xiàn)向上信號，今天趨勢稍緩時也未見大量資金入場，成交量反而較上一交易日有所萎縮，這些信號都是暗藏兇相，2978是否是底，你懂得。

二、從人民幣匯率來看

按照通常邏輯，人民幣貶值和大盤指數(shù)并沒有足夠的數(shù)據(jù)來支持兩者之間的關(guān)系，一般而言，人民幣貶值刺激以出口為主業(yè)的上市公司業(yè)績，升值則會利好航空等板塊。而去年8月份市場對人民幣匯率變動的反應(yīng)，確實是超出以往。一方面是因為隨著市場結(jié)構(gòu)的調(diào)整，外資、熱錢在這個市場上占比增加，這部分資金對匯率較為敏感，另一方面，因為2015年A股巨震大幅增加了A股的敏感度，所有資金避險意識極強，極易引發(fā)恐慌性拋售。

現(xiàn)在A股再次走向貶值周期，不論央行到底有沒有出手干預(yù)，資金現(xiàn)在只要看到別人拋，自己也選擇拋，已全然不顧貶值到底對A股是啥影響了。

據(jù)評論員鈕文新的觀點，核心問題只有一個：中國股市投資者認(rèn)真想想，就目前中國經(jīng)濟現(xiàn)狀，人民幣貨幣政策應(yīng)當(dāng)寬松，這有利于中國經(jīng)濟內(nèi)需，有利于總需求拉動。但是，人民幣貨幣政策的寬松必然導(dǎo)致人民幣貶值壓力加大，這是絕對不可回避的經(jīng)濟邏輯，是必然的因果關(guān)系。也就是說，如果我們一方面期盼人民幣貨幣政策寬松，而另一方面期盼人民幣升值，這是不是一個嚴(yán)重的錯誤？所以，如果我們認(rèn)為寬松一點的貨幣政策對中國經(jīng)濟更加有利，對上市公司、股票市場更加有利，那我們就必須歡迎人民幣貶值。

但是，資本是逐利的，A股是敏感的，沒有人能用道德來約束資本走向，由此看，人民幣匯率如果繼續(xù)大幅度貶值，還會有資本繼續(xù)拋售。

三、從資金動向來看

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，1月8日，滬深兩融余額收于10991.07億元，環(huán)比下降了235.12億元。這是兩融余額連續(xù)第六個交易日下降，而且下降額度創(chuàng)下9月下旬以來的最高點。由此，兩融余額已經(jīng)從階段高點1.21萬億元回落至了1.1萬億元下方，短短數(shù)日下降超過千億元。隨著市場情緒的緩和和跌勢的趨緩，兩融市場規(guī)?？s水空間也有限，但情緒的恢復(fù)較慢將制約兩融規(guī)模的重新放大。

這又是后市的一個地雷，所以，2978.46是不是底呢？

A股能否企穩(wěn)反彈看兩信號 股民接下來怎么操作？

大盤能否企穩(wěn)反彈，明日至關(guān)重要。

第一止跌，就是不創(chuàng)此波調(diào)整新低了；有主動買盤和領(lǐng)頭板塊帶領(lǐng)。小反彈就在附近，冬天宜深耕、春天才有收獲。

有股民留言問：能抄底？專家認(rèn)為不是不能做反彈，頂多做小T就夠了！逢高減持。這種反彈更像急跌后反抽，沒有企穩(wěn)。下跌通道反彈很難做，反彈預(yù)期不要太高，容易把自己騙進去。穩(wěn)健投資者再等等市場小級別企穩(wěn)，才會有小級別機會。一般股民，就算抄上底，怕是也白抄，還是老問題，不知啥時賣。炒股不靠運氣，跟對機構(gòu)，懶人也賺錢。

盤中一度跌破3000點了！敢問底在何方？

利空出盡了，為何2016年開年一周零2天，跌幅中位數(shù)就已經(jīng)接近23%了。A股連續(xù)暴跌的邏輯究竟何在？注冊制步步逼近或引發(fā)估值重構(gòu)？宏觀經(jīng)濟不讓人放心？對手的數(shù)據(jù)卻好到不行：美非農(nóng)數(shù)據(jù)好于預(yù)期增加加息預(yù)期？還是什么原因？！

2016年看似開局不利，兇多吉少。不過也許我們不必急于悲觀。不過正如老子所言：“禍兮福所倚，福兮禍所伏”，當(dāng)市場看起來極度糟糕的情況下可能正孕育著轉(zhuǎn)機。

投資機會方面：

險資舉牌概念股本身比較安全、存在錯殺狀況。存在超跌可能反彈，短期可以補倉，做差價。中長線，介入時機還未到來。

【險資概念股一覽】南玻A、合肥百貨、韻能百貨、明星電力、南寧百貨、中炬高新、華僑城A、高農(nóng)科技、東湖高新、有研新材、華鑫股份、新世界、承德露露、凱瑞德、中青旅、鳳竹紡織、京投銀泰、同洲電子、東華科技、三特索道、中視傳媒、浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行、金鳳科技、同仁堂、歐亞集團、大商股份、金融街、金地集團、民生銀行、萬豐奧威、精達股份、興業(yè)股份、東華科技、中視傳媒、中海海盛、萬豐奧威、天孚通信。

券商看后市：

瑞銀證券：改革預(yù)期將主導(dǎo)一季度走勢展望一季度，疲弱的實體經(jīng)濟和企業(yè)盈利已基本成為市場共識，預(yù)計改革預(yù)期將主導(dǎo)一季度走勢。隨著兩會召開、十三五規(guī)劃出臺，改革政策紅利有望集中釋放，支持估值水平穩(wěn)步提升。

廣州萬?。喝螽愊蟀凳局匾儽P或觸報復(fù)性

雖然空頭力量看似仍強勁，但盤中卻暗藏了三大異象，這或預(yù)示著當(dāng)前空頭殺跌已強弩之末，短線報復(fù)性變盤反彈或?qū)⒂|發(fā)，投資者可做好適當(dāng)超跌的準(zhǔn)備。

第一大異象是強勢股大幅補跌。好股道顯示，近期一直強勢的黃金、鋼鐵開始大幅暴跌，中原特鋼、明牌珠寶等紛紛跌停，這直接感染了創(chuàng)業(yè)環(huán)保、華紡股份等前期抗跌類品種一字跌停開盤，主力砸盤可謂兇猛；此外，趨勢破壞、籌碼松動與調(diào)整未到位類個股，亦不能阻止繼續(xù)暴跌趨勢，如魯商置業(yè)連續(xù)四個跌停板接近融資盤平倉線、積成電子破位后一字跌停、松發(fā)股份兆日科技更是短時間內(nèi)暴跌34%以上等?？梢娫诳疹^殺跌近尾聲下，對漲幅較大、近期抗跌、趨勢破壞、籌碼松動與調(diào)整未到類個股，我們還是須逢反彈斬倉出局。

其次，離岸人民幣經(jīng)過前期持續(xù)貶值后，近期瘋漲近1100點，人民幣下跌形勢得到緩和，匯率波動減緩有利于A股企穩(wěn)；同時限制股東減持新規(guī)落地、熔斷機制被取消，此前主要的利空因素已經(jīng)得到了解決和消化，短期修復(fù)性行情將出現(xiàn)。

最后，近期領(lǐng)跌主力軍創(chuàng)業(yè)板指開始率先反彈，不少暴跌類個股開始探底大幅反抽。這說明經(jīng)過前期暴風(fēng)雨式殺跌后，創(chuàng)指類題材股殺跌力量已大幅度減弱，而抄底盤也在連續(xù)殺跌后開始涌現(xiàn)，這或?qū)⒂|發(fā)大盤短期報復(fù)性反彈。

暴跌之后 股市如何能安全抄底？