巴菲特是當(dāng)今世界具有傳奇色彩的證券投資家，他以獨(dú)特、簡(jiǎn)明的投資哲學(xué)和策略，投資可口可樂(lè)、吉列、所羅門(mén)兄弟投資銀行、通用電氣等著名公司股票、可轉(zhuǎn)換證券并大獲成功。以下我們介紹巴菲特的投資理念--- 贏家暗語(yǔ)：5＋12＋8＋2 巴式方法大致可概括為5項(xiàng)投資邏輯、12項(xiàng)投資要點(diǎn)、8項(xiàng)選股標(biāo)準(zhǔn)和2項(xiàng)投資方式。 5項(xiàng)投資邏輯： 1.因?yàn)槲野炎约寒?dāng)成是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者，所以我成為優(yōu)秀的投資人；因?yàn)槲野炎约寒?dāng)成投資人，所以我成為優(yōu)秀的企業(yè)經(jīng)營(yíng)者。 2.好的企業(yè)比好的價(jià)格更重要。 3.一生追求消費(fèi)壟斷企業(yè)。 4.最終決定公司股價(jià)的是公司的實(shí)質(zhì)價(jià)值。 5.沒(méi)有任何時(shí)間適合將最優(yōu)秀的企業(yè)脫手。 12項(xiàng)投資要點(diǎn)： 1.利用市場(chǎng)的愚蠢，進(jìn)行有規(guī)律的投資。 2.買(mǎi)價(jià)決定報(bào)酬率的高低，即使是長(zhǎng)線投資也是如此。 3.利潤(rùn)的復(fù)合增長(zhǎng)與交易費(fèi)用和稅負(fù)的避免使投資人受益無(wú)窮。 4.不在意一家公司來(lái)年可賺多少，僅有意未來(lái)5至10年能賺多少。 5.只投資未來(lái)收益確定性高的企業(yè)。 6.通貨膨脹是投資者的最大敵人。 7.價(jià)值型與成長(zhǎng)型的投資理念是相通的；價(jià)值是一項(xiàng)投資未來(lái)現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值；而成長(zhǎng)只是用來(lái)決定價(jià)值的預(yù)測(cè)過(guò)程。 8.投資人財(cái)務(wù)上的成功與他對(duì)投資企業(yè)的了解程度成正比。 9.安全邊際從兩個(gè)方面協(xié)助你的投資：首先是緩沖可能的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)；其次是可獲得相對(duì)高的權(quán)益報(bào)酬率。 10.擁有一只股票，期待它下個(gè)星期就上漲，是十分愚蠢的。 11.就算聯(lián)儲(chǔ)主席偷偷告訴我未來(lái)兩年的貨幣政策，我也不會(huì)改變我的任何一個(gè)作為。 12.不理會(huì)股市的漲跌，不擔(dān)心經(jīng)濟(jì)情勢(shì)的變化，不相信任何預(yù)測(cè)，不接受任何內(nèi)幕消息，只注意兩點(diǎn)：A.買(mǎi)什么股票；B.買(mǎi)入價(jià)格。 8項(xiàng)投資標(biāo)準(zhǔn)： 1.必須是消費(fèi)壟斷企業(yè)。 2.產(chǎn)品簡(jiǎn)單、易了解、前景看好。 3.有穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)史。 4.經(jīng)營(yíng)者理性、忠誠(chéng)，始終以股東利益為先。 5.財(cái)務(wù)穩(wěn)鍵。 6.經(jīng)營(yíng)效率高、收益好。 7.資本支出少、自由現(xiàn)金流量充裕。 8.價(jià)格合理。 2項(xiàng)投資方式： 1.卡片打洞、終生持有，每年檢查一次以下數(shù)字： A.初始的權(quán)益報(bào)酬率； B.營(yíng)運(yùn)毛利； C.負(fù)債水準(zhǔn)； D.資本支出； E.現(xiàn)金流量。 2.當(dāng)市場(chǎng)過(guò)于高估持有股票的價(jià)格時(shí)，也可考慮進(jìn)行短期套利。 某種意義上說(shuō)，卡片打洞與終生持股，構(gòu)成了巴式方法最為獨(dú)特的部分。也是最使人入迷的部分。 長(zhǎng)期制勝的法寶：遠(yuǎn)離市場(chǎng) 透徹研究巴式方法，會(huì)發(fā)覺(jué)影響其最終成功的投資決定，雖然確實(shí)與市場(chǎng)尚未反映的信息有關(guān)，但所有信息卻都是公開(kāi)的，是擺在那里誰(shuí)都可以利用的。 沒(méi)有內(nèi)幕消息，也沒(méi)有花費(fèi)大量的金錢(qián)。是運(yùn)氣好嗎就像學(xué)術(shù)界的比喻：當(dāng)有1000只猴子擲幣時(shí)，總有一只始終擲出正面。但這解釋不了有成千上萬(wàn)個(gè)投資人參加的投資競(jìng)賽中，只有巴菲特一人取得連續(xù)32年戰(zhàn)勝市場(chǎng)的紀(jì)錄。 其實(shí)，巴菲特的成功，靠的是一套與眾不同的投資理念，不同的投資哲學(xué)與邏輯，不同的投資技巧。在看似簡(jiǎn)單的操作方法背后，你其實(shí)能悟出深刻的道理，又簡(jiǎn)單到任何人都可以利用。巴菲特曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，他對(duì)華爾街那群受過(guò)高等教育的專(zhuān)業(yè)人士的種種非理性行為感到不解。也許是人在市場(chǎng)，身不由己。所以他最后離開(kāi)了紐約，躲到美國(guó)中西部一個(gè)小鎮(zhèn)里去了。 他遠(yuǎn)離市場(chǎng)，他也因此戰(zhàn)勝了市場(chǎng)。