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   談到原始股，市場上總是把它和“暴利”畫上等號。隨著新三板的大熱，普通投資者也開始摩拳擦掌，欲做一把新三板公司的原始股東。那么問題來了，普通投資者怎么才能購買到新三板的原始股?該不該買原始股呢?

　　新三板原始股真的值得買嗎?原始股，其實(shí)是企業(yè)還在股份有限公司設(shè)立時向社會公開募集的股份，現(xiàn)在新三板的企業(yè)原始股的市盈率是5——10倍，可以說今后上市之后是穩(wěn)賺不賠的。企業(yè)如果在新三板上市后進(jìn)行定增，定價會是市盈率的35——55倍，投資者不僅能夠通過在新三板的投資賺錢，如果新三板轉(zhuǎn)板，利潤則更為豐厚。

原始股的利潤如此豐厚，那散戶要如何購買呢?

如果企業(yè)已經(jīng)開始準(zhǔn)備上新三板，它的原始股一般不會再對外進(jìn)行發(fā)售，只會針對內(nèi)部高管、核心員工等發(fā)售，另外會對風(fēng)投、私募或者特定對象來融資。既然個人投資者很難買到新三板企業(yè)的原始股，更多地要依托機(jī)構(gòu)，就要選擇從事這方面業(yè)務(wù)時間長、業(yè)務(wù)量多的機(jī)構(gòu)，這樣才更有保障。

第一 看承銷商資質(zhì)
　　購股者要了解承銷商是否有授權(quán)經(jīng)銷該原始股的資格，一般有國家授權(quán)承銷原始股的機(jī)構(gòu)所承銷的原始股的標(biāo)的都是經(jīng)過周密的調(diào)研后，才進(jìn)行銷售該原始股的。

第二 企業(yè)經(jīng)營情況
　　購股者要了解發(fā)售企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營現(xiàn)狀，如銷售收入、銷售稅金、利潤總額等。

第三 企業(yè)負(fù)債情況
　　要看發(fā)售股票企業(yè)負(fù)債的額度，如企業(yè)資產(chǎn)總額、負(fù)債總額、資產(chǎn)凈值等。

第四 看預(yù)測股利
　　要看預(yù)測分紅的股利。股利越高說明資金使用效果越好。在選擇購買股票時，股利高的是優(yōu)先選擇的對象，低的應(yīng)當(dāng)慎重購買。

第五 看溢價比例
　　要看溢價發(fā)售的比例。企業(yè)發(fā)售股票大多采取溢價發(fā)售的辦法。溢價發(fā)售的比例越小，購股者的風(fēng)險性越小，溢價發(fā)售的比例越大，給購股者造成的風(fēng)險性就越大。

36個財務(wù)報表指標(biāo)之36計：

　　1.企業(yè)銷售業(yè)績是反映還款能力的真實(shí)寫照，基于此，銀行首當(dāng)其沖會將目光鎖定在企業(yè)三年來的銷售收入上，與此同時，可以看出企業(yè)的銷售收入情況是愈加漸入佳境，還是陷入窘境。一般來說，主營業(yè)務(wù)收入增長率大于8%，說明該企業(yè)的主業(yè)正處于成長期，如果該比率不足5%，說明該產(chǎn)品將進(jìn)入生命末期了。

　　2.企業(yè)近三年的利潤總額和銷售利潤分別是多少?三年來這些數(shù)據(jù)的變化情況，反映了企業(yè)怎樣的成長曲線，原因幾何?是企業(yè)競爭乏力，是行業(yè)不景氣，還是企業(yè)具有季節(jié)性銷售模式，諸如此類的種種猜測會迅速在信貸員的腦海中跳轉(zhuǎn)。

　　3.企業(yè)近三年的資產(chǎn)負(fù)債情況如何?資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益分別是多少?資產(chǎn)負(fù)債率與行業(yè)總體特征是否趨同，保持“步調(diào)”一致。

　　4.企業(yè)近三年的經(jīng)營現(xiàn)金流量是多少?凈利潤與現(xiàn)金凈流量之間的差額又是多少?若現(xiàn)金凈流量小于凈利潤，那么為何企業(yè)總向外掏錢，導(dǎo)致荷包扁扁。

　　5.企業(yè)流動資產(chǎn)和流動負(fù)債是多少?流動資產(chǎn)減去流動負(fù)債，剩余的運(yùn)營資本有多少?若流動負(fù)債處于高位，是什么原因所致?是企業(yè)出現(xiàn)短貸長用的現(xiàn)象，還是顯現(xiàn)出山窮水盡的跡象。

　　6.企業(yè)應(yīng)收賬款明細(xì)賬上，有哪些應(yīng)收賬款的賬齡超過1年，它們中有多少會淪為呆賬，企業(yè)是否按照財務(wù)制度制定壞賬準(zhǔn)備。

　　7.應(yīng)收賬款的客戶群體是單一化，還是零零散散、較為分散，它們是否有債務(wù)違約或取消合作的可能性。

　　8.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度是快如飛瀑，還是慢如蝸牛，是否符合同業(yè)標(biāo)準(zhǔn)?應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度應(yīng)大于六，速度越高，應(yīng)收賬款平均收款期越短，資金回籠的速度也就越快。資產(chǎn)流動性既然就有了保障，償債能力當(dāng)然也不會受拖累。

　　9.正所謂勿以“數(shù)”小而不為，當(dāng)收入增長率敵不過應(yīng)收賬款增長率時，銀行異樣眼光也會向企業(yè)投射過來，眼神中夾雜著一絲疑惑，好像在說導(dǎo)致這一現(xiàn)象的原因究竟是企業(yè)經(jīng)營管理不善，還是市場競爭環(huán)境加劇所致。

　　10.查看企業(yè)庫存商品明細(xì)賬，摸清其收發(fā)結(jié)存的情況及規(guī)律。

　　11.了解囤積在企業(yè)1年以上，不易變現(xiàn)的庫存商品和半成品分別有多少。

　　12.產(chǎn)品售價以低于采購價出售時，損失達(dá)到多少?存貨是否計提跌價損失。

　　13.存貨周轉(zhuǎn)速度中小企業(yè)應(yīng)大于五次。存貨周轉(zhuǎn)速度越快當(dāng)然越是一件好事，存貨占用水平越低，流動性越強(qiáng)，流動資金能夠在企業(yè)的控制范圍內(nèi)，為償債能力上了一道安全鎖。

　　14.存貨增長額是多少?存貨增長額與銷售收入增長額之間的關(guān)系?與固定資產(chǎn)增長額之間的關(guān)系?與利潤總額之間的關(guān)系?

　　15.存貨發(fā)出時，企業(yè)采用了哪種計價方式?是實(shí)際成本計價法還是計劃成本計價法，采用后對當(dāng)期利潤和成本帶來了哪些影響。

　　16.存貨當(dāng)下存放在何處，是場內(nèi)還是場外?存貨是否已被緩解企業(yè)的資金壓力派上用場，質(zhì)押給他行或第三人。

　　17.查看預(yù)付賬款明細(xì)，將采購價與市場價格做比較，看是否合理，且是否符合合同約定。

　　18.其他應(yīng)收賬款明細(xì)是什么?如果企業(yè)其他應(yīng)收款/流動資產(chǎn)總額≥10%，則應(yīng)審核其他應(yīng)收款。要求核實(shí)說明該企業(yè)其他應(yīng)收款的主要項(xiàng)目，以證實(shí)是否存在抽逃投資、大額資產(chǎn)轉(zhuǎn)移現(xiàn)象，同時要對其他應(yīng)收款的回收性進(jìn)行審核說明。

　　一般情況下，其他應(yīng)收款具體項(xiàng)目包括應(yīng)收的各種賠款、罰款，應(yīng)收出租包裝物租金，應(yīng)向職工收取的各種墊付款項(xiàng)，備用金，存出保證金，預(yù)付賬款轉(zhuǎn)入等。

　　19.固定資產(chǎn)明細(xì)是什么?產(chǎn)權(quán)是否明晰?

　　20.固定資產(chǎn)是否已抵押登記給他行或第三人?

　　21.企業(yè)采用了怎樣的固定資產(chǎn)折舊方法?是年限平均法、工作量法、雙倍余額遞減法還是年數(shù)總和法?采用后，對當(dāng)期利潤帶來哪些影響。

　　22.固定資產(chǎn)入賬依據(jù)是什么?固定資產(chǎn)賬面價值與實(shí)際購買價值是否相符?固定資產(chǎn)評估入賬的依據(jù)是否充分?評估價值是否過高?

　　23.生產(chǎn)設(shè)備是具有時代感還是富有年代感?其是否具備可變現(xiàn)為王的魅力。

　　24.在建工程的總投資多少?已投資多少?竣工驗(yàn)收還需投資多少?在建工程投入使用對未來銷售收入、利潤、融資需求的影響?在建工程是否已抵押?

　　25.有禁止轉(zhuǎn)讓或補(bǔ)交土地出讓金后轉(zhuǎn)讓的要求?土地是否已抵押?

　　26.固定資產(chǎn)是否已出租?出租合同的期限和付款方式是什么?出租價格是否合理?承租人是否同意租賃人違約時解除租賃合同或?qū)⒆饨鹄U納給銀行?

　　27.短期借款、長期借款、應(yīng)付票據(jù)明細(xì)?各銀行授信金額多少?授信余額多少?到期日?利率水平?是否逾期?五級分類?擔(dān)保方式?是否有短貸長用現(xiàn)象?

　　28.應(yīng)付賬款明細(xì)?應(yīng)付賬款期限是多少?一年以上應(yīng)付賬款有多少?是否已違約?是否有糾紛?

　　29.應(yīng)付賬款增長額是多少?是否高于往年增長額?是否高于平時增長額?是否有調(diào)整經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量的嫌疑?

　　30.預(yù)收賬款明細(xì)?預(yù)收賬款金額與合同約定生產(chǎn)進(jìn)度是否相符?是否已開出預(yù)收賬款保函?

　　31.企業(yè)營業(yè)稅繳納多少?企業(yè)進(jìn)項(xiàng)增值稅多少?銷項(xiàng)增值稅多少?是否與稅單相符?與報表銷售收入是否匹配?

　　32.企業(yè)是否享受各種稅費(fèi)減免政策?是否享受各種補(bǔ)貼?

　　33.企業(yè)實(shí)收資本多少?注資方式是什么?是否抽逃?

　　34.企業(yè)資本公積計賬是否合理?固定資產(chǎn)評估增值是否符合市場價格?

　　35.企業(yè)經(jīng)營性現(xiàn)金流入量占銷售收入比是多少?

　　36.投資收益率是否符合同業(yè)水平?投資收益中獲得現(xiàn)金的比率是否正常?長期投資是否存在不良資產(chǎn)?