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一、5000家已經(jīng)實(shí)現(xiàn)，10000家還會(huì)遠(yuǎn)嗎？

2014年開(kāi)始敞開(kāi)大門(mén)的新三板市場(chǎng)，終于在2015年爆發(fā)了。去年下半年開(kāi)始新三板掛牌企業(yè)數(shù)從上半年的每日20家左右加速至40家/日。

截止2016年1月8日，新三板已掛牌企業(yè)數(shù)達(dá)到5259家，總股本3018.46億股，總市值達(dá)24600.88億元。

股轉(zhuǎn)系統(tǒng)2016年1月4日公布的在審申請(qǐng)掛牌企業(yè)情況表顯示，目前仍有1716家企業(yè)已經(jīng)提交了掛牌申請(qǐng)，正在等待相關(guān)審核。

即便放慢至每天 20多家掛牌的速度，新三板到2016年底的掛牌企業(yè)規(guī)模也很可能沖破10000家。

不由感嘆：新三板是開(kāi)了外掛吧？可不，連李克強(qiáng)總理2015年12月23日都在國(guó)務(wù)院會(huì)議中放話了要“增加全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司數(shù)量”。

二、分層：2016年5月，新三板分層制度將正式落地

這是股轉(zhuǎn)系統(tǒng)2015年11月24日在《全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司分層方案（征求意見(jiàn)稿）》中訂好了的。

如今，不少企業(yè)都摩拳擦掌，為進(jìn)入創(chuàng)新層張弓搭箭。雖然目前創(chuàng)新層到底有啥特殊待遇，領(lǐng)導(dǎo)們還沒(méi)有給個(gè)準(zhǔn)話。但如果脫離了基礎(chǔ)層，進(jìn)入創(chuàng)新層，想想也有種“優(yōu)等生”的驕傲感。

然而，按照股轉(zhuǎn)系統(tǒng)給定的三個(gè)分層標(biāo)準(zhǔn)，市場(chǎng)一番論資排輩后，發(fā)現(xiàn)也就10%計(jì)500來(lái)家掛牌企業(yè)能夠擠入新三板創(chuàng)新層。

不過(guò)，留在基礎(chǔ)層的“同學(xué)們”也不要太失望。畢竟“班主任”也是好心，想要有針對(duì)性的開(kāi)展“教學(xué)”，也好給出更合理的賞罰制度。

相信基礎(chǔ)層的同學(xué)好好表現(xiàn)，也能夠成為創(chuàng)新層神馬的。而創(chuàng)新層的企業(yè)可別驕傲，否則你一懈怠就會(huì)被“出局”的喲。

三、2016年，新三板轉(zhuǎn)板試點(diǎn)或?qū)⒙涞?/strong>

轉(zhuǎn)板，也就是常說(shuō)的新三板掛牌企業(yè)轉(zhuǎn)到創(chuàng)業(yè)板。雖說(shuō)新三板不是主板、創(chuàng)業(yè)板的“試驗(yàn)田”，但不少有點(diǎn)實(shí)力的企業(yè)可不就是打得“鍍鍍金”的主意么？

猶記得去年底，證監(jiān)會(huì)高層終于松口稱，將研究推出股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司轉(zhuǎn)板創(chuàng)業(yè)板的試點(diǎn)。

然而，符合轉(zhuǎn)板條件并成功轉(zhuǎn)板的新三板企業(yè)又有多少呢？2015年，僅合縱科技、康斯特、雙杰電氣這三家新三板企業(yè)成功轉(zhuǎn)板至創(chuàng)業(yè)板。

但按照創(chuàng)業(yè)板的標(biāo)準(zhǔn)，符合條件的新三板企業(yè)有210來(lái)家。截止2016年1月6日，新三板在線統(tǒng)計(jì)到，前后共有51家企業(yè)正在接受首次開(kāi)發(fā)行股票并上市輔導(dǎo)。

按照現(xiàn)行的轉(zhuǎn)板規(guī)則，掛牌公司先行摘牌，然后尋求主板IPO。不過(guò)，如高層所言進(jìn)行必要的轉(zhuǎn)板試點(diǎn)，一旦轉(zhuǎn)板制度推出，2016年新三板將迎來(lái)轉(zhuǎn)板高潮期。

四、做市擴(kuò)容，2015年熱門(mén)，2016年繼續(xù)發(fā)酵

這里面包含兩個(gè)方面，一個(gè)是做市企業(yè)的擴(kuò)容，另一個(gè)是做市商的擴(kuò)容。

在做市企業(yè)方面，自2014年6月第一批43家做市企業(yè)出爐至今，截止2016年1月5日，新三板做市轉(zhuǎn)讓企業(yè)總數(shù)達(dá)到1141家，占據(jù)5025家總掛牌企業(yè)總數(shù)的22.7%。

一年之內(nèi)，超過(guò)1000家掛牌企業(yè)轉(zhuǎn)入做市轉(zhuǎn)讓方式。在2016年新三板沖向10000家的大體量面前，再增加2000家似乎也不是什么難事。

不過(guò)，市場(chǎng)顯然更期待做市商的擴(kuò)容。目前新三板做市商仍只有券商這個(gè)群體。截止2016年1月6日，新三板做市商只有82家。其中最勤奮的做市商廣州證券旗下做市股票總數(shù)高達(dá)270只。

即便以現(xiàn)有的1141家做市企業(yè)的規(guī)模來(lái)看，也夠目前這些券商們忙的。更別提2016年新增的1000家乃至更多做市企業(yè)，加上創(chuàng)新層“6家做市商”門(mén)檻的要求，2016年，新三板將迎來(lái)更激烈的新三板做市商爭(zhēng)奪戰(zhàn)。

鑒于此，做市商擴(kuò)容的市場(chǎng)呼聲越來(lái)越高，更多金融機(jī)構(gòu)的進(jìn)入也成為新期待。然而，就當(dāng)前看來(lái)，做市商擴(kuò)圍似乎并不在監(jiān)管者考慮范圍內(nèi)，畢竟證監(jiān)會(huì)去年底并未提及做市商擴(kuò)容計(jì)劃。

五、分層制度越來(lái)越近，新三板將迎來(lái)更活躍的交易市場(chǎng)

截止2015年12月31日，新三板的日成交股票數(shù)量上升到七八百家，其中做市轉(zhuǎn)讓股票超過(guò)500多只；新三板2015年的總成交金額達(dá)到1910.62億元，其中1106.75億元是通過(guò)做市轉(zhuǎn)讓方式實(shí)現(xiàn)的；此外去年合計(jì)有278.9億股進(jìn)行成交。

值得一提的是，新三板2015年的成交情況也一度大起大落，從去年4月7日的52億元日成交金額陡降至8、9月份的3億多成交額。不過(guò)，隨著分層等制度紅利在11月份底的接連推出，新三板在年底回復(fù)至9億元左右的日均成交額。

如今，在主板2016年首次開(kāi)盤(pán)便被“熔斷”的背景下，新三板的日成交金額有望進(jìn)一步推高。

而從個(gè)股表現(xiàn)來(lái)看，2015年全年共有19只個(gè)股漲幅超過(guò)百倍。其中靈犀金融和金友電纜漲幅超過(guò)千倍，分別高達(dá)1399倍和1128倍。

當(dāng)然，對(duì)于擁有協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式和不設(shè)漲跌幅的新三板而言，這樣的個(gè)股表現(xiàn)在2016年繼續(xù)出現(xiàn)。

六、融資，將是2016年新三板的最強(qiáng)音之一

2015年，新三板市場(chǎng)融資功能凸顯。據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年新三板掛牌公司發(fā)行股票2547次，發(fā)行股份229.90億股，成功融資1200多億元。這個(gè)規(guī)模早已“秒殺”了創(chuàng)業(yè)板。

而在2013年，新三板掛牌公司只發(fā)行60次股票計(jì)劃，發(fā)行股份2.92億股，融資10.02億元；2014年發(fā)行329次，發(fā)行股份26.52億股，融資132.09億元。

從融資規(guī)模上看，曾經(jīng)新三板企業(yè)還只是小心地發(fā)個(gè)幾千萬(wàn)融資計(jì)劃，但2015年，隨著中科招商、九鼎投資等金融機(jī)構(gòu)的攪局，新三板則進(jìn)入了百億定增的時(shí)代。

如今“風(fēng)聲”雖緊，九信資產(chǎn)300億元的定增卻仍在進(jìn)行中。而一旦九信資產(chǎn)獲得通過(guò)監(jiān)管審核，2016年一開(kāi)年，新三板的單筆融資規(guī)模將再次刷新。

不過(guò)，對(duì)于更多老實(shí)的非金融機(jī)構(gòu)企業(yè)而言，也可以期待2016年更多融資方式的出臺(tái)。正如外界早已討論的，優(yōu)先股已經(jīng)開(kāi)了先例，那么，資產(chǎn)證券化、質(zhì)押式回購(gòu)試點(diǎn)、公司債等適合中小微企業(yè)的債券品種還會(huì)遠(yuǎn)嗎？

七、流動(dòng)性是市場(chǎng)對(duì)新三板最詬病，2016年流動(dòng)性能夠改變嗎？

前面新三板在線提到了，2015年的新三板總成交額達(dá)到1910億元，但和A股相比，不及其半天的交易量。

如今分層制度將至，不少業(yè)內(nèi)認(rèn)為，分層落地的同時(shí)，市場(chǎng)的交易活躍性也會(huì)增強(qiáng)，一方面掛牌公司增加交易量和做市商家數(shù)，來(lái)達(dá)到符合創(chuàng)新層的要求；另一方面也迫使做市商增加每天的交易頻次，增加交易活躍性。

同時(shí)，退市制度也將開(kāi)啟。這樣一來(lái)，這些“僵尸股”再不動(dòng)真格，就要被“攆走”了。

然而，這些被歸為“僵尸股”的同學(xué)也是委屈得很：不是我不想融資，而是融不了啊。的確，業(yè)績(jī)好、出身好的“白富美”被爭(zhēng)搶，但仍在虧損、相貌普通的同學(xué)只有羨慕的份兒。

在新三板分層制度推出，更多類(lèi)似中郵基金這樣的公募基金攪局后，新三板流動(dòng)性或許將有所改善。實(shí)際上，市場(chǎng)更期待，新三板競(jìng)價(jià)交易、大宗交易和非交易過(guò)戶制度等更寬松的投資門(mén)檻。

不過(guò)，目前看來(lái)，監(jiān)管層放手競(jìng)價(jià)交易的幾率不大。

八、監(jiān)管會(huì)越來(lái)越嚴(yán)，越來(lái)越強(qiáng)

2015年12月25日，證監(jiān)會(huì)一聲令下，暫停了私募基金管理機(jī)構(gòu)在新三板的掛牌和融資。四天后（12 月 29 日），“曾經(jīng)股票發(fā)行金額 1 億元以上的公司”也成為了證監(jiān)會(huì)調(diào)查的重點(diǎn)。

至此，2015年風(fēng)風(fēng)火火的新三板終于在年末開(kāi)始帶上了枷鎖。而更多聲音認(rèn)為，2016年，新三板還將迎來(lái)更加嚴(yán)厲的監(jiān)管。

據(jù)了解，因信披違規(guī)、會(huì)計(jì)差錯(cuò)和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不一致等原因，2015年股轉(zhuǎn)系統(tǒng)對(duì)可來(lái)博、凱英信業(yè)、藍(lán)天環(huán)保等多家公司采取了紀(jì)律處分和出具警示函監(jiān)管措施，其中凱英信業(yè)主板券商被要求提交書(shū)面承諾，藍(lán)天環(huán)保總經(jīng)理被約見(jiàn)談話。

在業(yè)界看來(lái)，曾經(jīng)敞開(kāi)大門(mén)的新三板如今開(kāi)始收緊監(jiān)管韁繩也是情理之中。畢竟在2015年迅速膨脹至5000家后，新三板還要在2016年繼續(xù)沖刺10000家，這其中的企業(yè)資質(zhì)參差不齊，總有一些“渾水摸魚(yú)”的“混小子”。

東吳證券近日研報(bào)認(rèn)為，新三板的發(fā)展過(guò)程體現(xiàn)了股轉(zhuǎn)系統(tǒng)先放水養(yǎng)魚(yú)再加強(qiáng)監(jiān)管的思路?！肮赊D(zhuǎn)系統(tǒng)對(duì)掛牌企業(yè)監(jiān)管將趨嚴(yán)，新三板掛牌企業(yè)違規(guī)成本將提高，私募機(jī)構(gòu)在新三板掛牌和融資將有新規(guī)推出?！?/p>

九、競(jìng)爭(zhēng)，看著新三板的一派蓬勃?dú)庀?，主板和?chuàng)業(yè)板急了

可不是嘛，自2015年7月暫停IPO后，新三板便迅速膨脹，一舉成為中國(guó)最大的資本市場(chǎng)。這其中不少好企業(yè)等不及IPO便轉(zhuǎn)投新三板。

2015年底，上交所推出了戰(zhàn)略新興板的計(jì)劃，上海出臺(tái)科創(chuàng)板等新平臺(tái)，深交所也將在2016年進(jìn)行創(chuàng)業(yè)板分層。幾個(gè)資本市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)在潛移默化中加劇。

可不是“鴨梨山大”嗎？深交所新年致辭甚至專門(mén)向新三板企業(yè)喊話：“為新三板企業(yè)向創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板試點(diǎn)創(chuàng)造更好的條件。”

更重要的是，雖說(shuō)“新三板不是轉(zhuǎn)板上市的過(guò)渡安排”，但不少資質(zhì)不錯(cuò)的企業(yè)確實(shí)只是想在新三板“鍍鍍金”罷了。

就創(chuàng)業(yè)板來(lái)說(shuō)，新三板在線統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)在已經(jīng)有50家左右的新三板公司開(kāi)始正在接受首次公開(kāi)發(fā)行股票上市輔導(dǎo)。此外，據(jù)了解，新三板中符合戰(zhàn)略新興板條件的大約50家企業(yè)已經(jīng)收到了相關(guān)邀請(qǐng)。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，目前新三板的問(wèn)題在于，雖然掛牌容易，但交易市場(chǎng)不活躍。2016年，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)或許需要通過(guò)激活新三板交易活躍度來(lái)留住那些好企業(yè)。

十、潛伏，對(duì)于投資者而言哪里能賺錢(qián)哪里就是好市場(chǎng)

2015年，隨著更多中小企業(yè)、投資者以及資金涌入，新三板出現(xiàn)了中科招商、九鼎投資、天地壹號(hào)等一批誕生新富豪的企業(yè)。2016年，這股造富潮還將持續(xù)。

而且2015年參與新三板定增融資的投資者，賬面大都浮盈不少。況且目前的新三板仍舊是等待開(kāi)發(fā)的處女地，誰(shuí)進(jìn)去早了，誰(shuí)的賺錢(qián)幾率更大。就像當(dāng)年A股抄認(rèn)購(gòu)權(quán)證一般。

這里，新三板在線總結(jié)出如下幾種新造富福地。

第一類(lèi)，也是最直接的，就是那些將要掛牌新三板的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。正如2015年的情形，如果你的公司屬于大消費(fèi)、大數(shù)據(jù)、節(jié)能環(huán)保、生物技術(shù)、信息技術(shù)、智能制造、高端裝備、新能源以及互聯(lián)網(wǎng) +傳統(tǒng)等行業(yè)。親，你可以偷笑了：很有可能下一個(gè)千萬(wàn)、億萬(wàn)富豪就是你哦。

不過(guò)，第二類(lèi)公司似乎會(huì)更開(kāi)心。這些便是將要進(jìn)入創(chuàng)新層的新三板公司。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前有條件進(jìn)入創(chuàng)新層的企業(yè)至少有 225家，其中同時(shí)符合雙重標(biāo)準(zhǔn)的有 44 家?？梢灶A(yù)見(jiàn)，2016年，這些公司的市值可不得“蹭蹭蹭”向上走啊。

第三類(lèi)是，可以轉(zhuǎn)板的新三板公司。正在接受首次公開(kāi)發(fā)行股票上市輔導(dǎo)的那50多位同學(xué)們，交個(gè)朋友好嗎？

不要灰心，趕不上這一批轉(zhuǎn)板，咱也可以用尋找那些具有轉(zhuǎn)板潛力的企業(yè)。東吳證券的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，除開(kāi)前面那50多家公司，符合創(chuàng)業(yè)板上市條件的企業(yè)有 178 家。 同時(shí)，還有864家企業(yè)符合戰(zhàn)略新興板的標(biāo)準(zhǔn)。

如果你眼光夠毒辣，還有更多潛力股等待你去發(fā)掘哦……