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被譽為“黃埔出身打過游擊”,投資”于一體,下轄5支成長型基金
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薛中行:股權激勵應平衡多方利益。
2016-01-20 28363
近年來,不少上市公司管理層推出的股權激勵計劃頻頻流產,像去年8月,滬深兩市就有12家公司發(fā)布了股權激勵進展公告,其中2家停止了實施。

很多股權激勵計劃流產,往往是由于股權激勵方案不能做到多方利益群體的多贏,過于偏向一方利益集團。那些流產的股權激勵案例中,利益的天平過多地偏向某些利益團體。因此,制定股權激勵方案一定要平衡各方利益,追求多贏。

就某公司(不方便透漏)董事會通過但被股東大會否決的股權激勵方案來看,該方案規(guī)定當年度凈利潤增長高于6%之后可以提取激勵基金,并同時對該計提比例給予了一個“逐級累進”的機制,當凈利潤增長6%時,增長部分的33%可以計提為管理層的激勵基金;當凈利潤增長18%時,增長部分的100%被計提為管理層的激勵基金。因此按該方案,利潤增長率越高,股東所獲得的利潤增長反而可能更少。這樣的方案明顯偏向管理層,而不顧股東利益,最后,該方案遭到了股東大會的否決。

由此可見,股權激勵要實現多贏而不要單贏。從原則上講,這是非常容易的,但操作上如何在股東與管理層之間、在激勵對象與非激勵對象之間、在各激勵對象之間形成平衡關系,卻并無統一的準繩,需要用心琢磨。

以激勵對象之間的獲授股權數量為例,中捷股份的股權激勵全部授予了公司高管,其最高為97.5萬份,最低為52萬份,10名激勵對象之間的差距較?。坏且晾煞荻聲ㄟ^的股權激勵方案中,總裁獲授1500萬份,3位總裁助理各獲授500萬份,其余2000萬份授予了29名業(yè)務骨干,激勵對象之間的差異較大。還有就受益對象而言,既有激勵對象僅限于管理層的,也有激勵對象擴大的案例。如招商銀行推出的股票增值權激勵方案中,激勵對象僅限于行長、副行長、行長助理與董事會秘書;上海家化的激勵對象擴大到中層、業(yè)務與技術骨干,并為新引進人才預留股份;深南玻的激勵對象達到420人,占到5137位員工的8.18%;在中興通訊的股權激勵案中,3435名激勵對象可以獲授4798萬股權,人均1.4萬股,激勵對象數量創(chuàng)下深滬兩市之最。

由于各公司在行業(yè)特性、競爭狀況、盈利能力、管理者作用等方面存在顯著差異,要準確評價授予數量是合理激勵還是過度分配,以及準確劃定激勵對象范圍存在一定難度。不過,只要以企業(yè)與員工均能和諧發(fā)展為原則,平衡各方面利益,只要能經過合法的決策與審批過程,均可能成功實施股權激勵。

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