孫毅：萬(wàn)向集團(tuán)在美并購(gòu)被炒魷魚(yú)教育中國(guó)企業(yè)。

萬(wàn)向集團(tuán)的美國(guó)并購(gòu)戰(zhàn)略。

萬(wàn)向集團(tuán)是中國(guó)最大汽車(chē)零部件制造商，掌門(mén)人魯冠球希望通過(guò)A123優(yōu)勢(shì)電池技術(shù)建立自己“鋰電帝國(guó)”的夢(mèng)想。為了在未來(lái)的清潔汽車(chē)領(lǐng)域確立領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，萬(wàn)向集團(tuán)對(duì)美國(guó)A123的收購(gòu)，反映了萬(wàn)向在電池技術(shù)方面的渴求。

對(duì)A123的收購(gòu)，主要由萬(wàn)向美國(guó)操作。萬(wàn)向美國(guó)是萬(wàn)向集團(tuán)的全資海外公司，成立于1993年，迄今已收購(gòu)數(shù)十家美國(guó)本地企業(yè)，全美范圍已擁有28家工廠，員工5600余名。

2011年，萬(wàn)向美國(guó)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.27億元，占公司全部營(yíng)業(yè)收入的7.4%。萬(wàn)向美國(guó)實(shí)現(xiàn)了本地化管理、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，美國(guó)市場(chǎng)顯著擴(kuò)大。萬(wàn)向美國(guó)的本土戰(zhàn)略，降低了愈演愈烈的美國(guó)對(duì)華光伏產(chǎn)品實(shí)施‘雙反’制裁，以及針對(duì)零部件產(chǎn)品出口潛在的貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)。

萬(wàn)向美國(guó)的收購(gòu)對(duì)象美國(guó)A123。

美國(guó)A123是美國(guó)專(zhuān)業(yè)開(kāi)發(fā)和生產(chǎn)鋰離子電池和能量存儲(chǔ)的系統(tǒng)公司。A123曾一度是美國(guó)鋰電行業(yè)的一匹黑馬，市值曾高達(dá)26億美元。但該公司業(yè)績(jī)?cè)?span lang="EN-US">2011年開(kāi)始急轉(zhuǎn)，當(dāng)年凈虧9700萬(wàn)美元，2012年第二季度虧損達(dá)8300萬(wàn)美元。A123在2012年7月公開(kāi)表示，已經(jīng)陷入了嚴(yán)重的資金危機(jī)，只剩下維持5個(gè)月生產(chǎn)的現(xiàn)金流。因此，來(lái)自萬(wàn)向集團(tuán)并購(gòu)的外資支持，對(duì)于A123如同饑渴逢甘霖。

雙方已經(jīng)達(dá)成的主要交易。

2012年8月，美國(guó)A123公司與萬(wàn)向集團(tuán)達(dá)成并購(gòu)協(xié)議。萬(wàn)向計(jì)劃向A123注資4.65億美元，幫助A123渡過(guò)資金危機(jī)難關(guān)。同時(shí)，萬(wàn)向獲得A123公司80%股權(quán)，成為A123公司最大的股東，并且掌管A123在美國(guó)底特律市的兩家電池工廠，以及位于密歇根州安阿伯市一家工程中心。

萬(wàn)向在協(xié)議意向書(shū)簽訂的一周內(nèi)，按規(guī)定向A123提供了2500萬(wàn)美元的初始信用資金。意向書(shū)簽訂消息傳出后，萬(wàn)向集團(tuán)旗下的萬(wàn)向錢(qián)潮（000559，SZ ，4.44，0.23% )，開(kāi)盤(pán)即漲停。

萬(wàn)向集團(tuán)與A123已經(jīng)達(dá)成最終協(xié)議，但根據(jù)協(xié)議條款，萬(wàn)向集團(tuán)后期的注資還需滿(mǎn)足一定條件。

萬(wàn)向并購(gòu)A123的主要疑問(wèn)。

其一，除了2500萬(wàn)美元的前期資金外，后期4.4億美元投資需要獲得美國(guó)境外投資委員會(huì)和中國(guó)政府的批準(zhǔn)。

其二，萬(wàn)向期望的全球電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)要真正啟動(dòng)，至少仍需等待五至八年，萬(wàn)向是否有如此的耐力。

其三，萬(wàn)向渴望通過(guò)A123并購(gòu)，實(shí)現(xiàn)在清潔汽車(chē)領(lǐng)域的世界領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，意味著要在A123強(qiáng)大的研發(fā)能力面前，具備同樣強(qiáng)大的燒錢(qián)能力。

其四，萬(wàn)向控股A123公司，是否意味著控股 A123擁有的專(zhuān)利技術(shù)。

萬(wàn)向沒(méi)有想到被A123炒了魷魚(yú)。

萬(wàn)向的美國(guó)交易對(duì)象A123.，這個(gè)世界頂級(jí)的專(zhuān)業(yè)開(kāi)發(fā)和生產(chǎn)鋰離子電池和能量存儲(chǔ)系統(tǒng)的公司，最終宣布，已為其美國(guó)業(yè)務(wù)申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，其汽車(chē)電池資產(chǎn)將被江森自控集團(tuán)以1.25億美元收購(gòu)。這表明A123最終放棄了萬(wàn)向，擁有雄厚資金的萬(wàn)向被炒了魷魚(yú)。

萬(wàn)向與A123這起交易最終失敗,核心技術(shù)是這筆交易無(wú)法完成的關(guān)鍵因素。

萬(wàn)向希望通過(guò)4.65億美元巨額投資實(shí)現(xiàn)控股權(quán)，從而順理成章的獲取專(zhuān)利技術(shù)。但是A123只是渴望資金來(lái)解決難題，并不打算轉(zhuǎn)移專(zhuān)利技術(shù)的控制權(quán)。

萬(wàn)向給海外并購(gòu)的中國(guó)企業(yè)上了一課。

萬(wàn)向和更多的中國(guó)公司需要明白的是，對(duì)企業(yè)的控股和對(duì)專(zhuān)利技術(shù)的控制是兩回事。美國(guó)公司在與外國(guó)公司合作時(shí)，協(xié)議的附加條款中，往往就有對(duì)技術(shù)使用的限制。

在今天國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)放緩的情況下，“走出去”已經(jīng)成為中國(guó)企業(yè)一個(gè)很好的選擇。但是，由于中外信息不對(duì)稱(chēng)、法律法規(guī)、政策導(dǎo)向、文化差異，以及中國(guó)企業(yè)對(duì)外國(guó)工會(huì)組織不了解，導(dǎo)致溝通不暢，等等因素，都使中國(guó)企業(yè)在國(guó)外的收購(gòu)困難重重。

字?jǐn)?shù)：1510，時(shí)間：20130207-23:34，地點(diǎn)：海南三亞。