今年一季度美元曾是全球最強(qiáng)勢(shì)的資產(chǎn)之一，但4月至今表現(xiàn)欠佳。有跡象表明，美元下行還沒有結(jié)束。

去年下半年至今年一季度，美元上漲的速度達(dá)到40年最高水平。但4月中旬開始，美元兌歐元貶值7%，兌英鎊貶值6%，數(shù)次刷新年內(nèi)新低。目前，美元短期內(nèi)的走勢(shì)成了各大金融機(jī)構(gòu)外匯策略師的爭(zhēng)論焦點(diǎn)。

在3月初歐央行開始QE，美聯(lián)儲(chǔ)同時(shí)暗示對(duì)加息不再有“耐心”時(shí)，投行認(rèn)為這對(duì)今年美元兌歐元的走勢(shì)有決定性的影響。德意志銀行曾預(yù)測(cè)歐元今年將與美元平價(jià)，在2016年將跌至0.90美元。

然而目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)難覓復(fù)蘇跡象，不少分析人士已改變立場(chǎng)。

美國(guó)復(fù)蘇不及預(yù)期

今年一季度，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)首次加息的預(yù)期中值為6月。但從3月末開始，一系列美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)負(fù)面經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)反應(yīng)更加迅速，也更為敏感。4月美元指數(shù)下跌3%。

外匯交易及信息供應(yīng)平臺(tái)FOREX.com研究主管Kathleen Brooks表示，“如果接下來經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)一直不及預(yù)期，首次加息甚至可能被推遲到明年。這基本可以奠定美元下跌的趨勢(shì)?！?/p>

然而，歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇更難稱強(qiáng)勢(shì)，希臘問題遲遲得不到解決，而歐盟第三大經(jīng)濟(jì)體英國(guó)退歐全民公投最早可能在明年舉行。政治不穩(wěn)定對(duì)歐元長(zhǎng)期走向有決定性影響。

瑞信全球外匯策略主管Shahab Jalinoos因此認(rèn)為，美元近期的表現(xiàn)只是暫時(shí)性調(diào)整。Jalinoos在研究報(bào)告中稱，“近期美元不漲是牛市后的必然趨勢(shì)。美元早就應(yīng)該出現(xiàn)回調(diào)?！?/p>

Jalinoos稱，每一輪美元牛市后，回調(diào)均值為6%，平均持續(xù)約兩個(gè)月。

歐洲通脹抬頭

歐洲經(jīng)濟(jì)一直受到通縮的威脅，美元升值的同時(shí)，歐元大幅貶值，但現(xiàn)在出現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)。

花旗銀行外匯專家Steven Englander解釋稱，近期歐元強(qiáng)勢(shì)是由于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較好，并不代表美元已陷入長(zhǎng)期疲弱。歐元區(qū)國(guó)債收益率暴漲或是歐元升值最主要的因素。

花旗此前預(yù)計(jì)，歐元“短期將游離在1.10美元，無限接近平價(jià)……中期更現(xiàn)實(shí)的預(yù)測(cè)是0.88-0.90美元?！?/p>

盡管如此，歐央行2016年9月之前不會(huì)停止購(gòu)債計(jì)劃，但美聯(lián)儲(chǔ)加息很有可能發(fā)生在今年年內(nèi)。瑞信認(rèn)為下半年歐元將回到一季度水平。