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資深經(jīng)濟分析師和市場策劃人
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葉寶榮:在中國,債市才是最國際化的市場
2016-01-20 5592

據(jù)《華爾街日報》統(tǒng)計,截止今年四月,中國央行今年已經(jīng)批準了32家外資機構(gòu)參與中國規(guī)模高達37.8萬億人民幣(6.1萬億美元)的銀行間債券市場,使得外資機構(gòu)投資者總數(shù)達到了152家,占整個中國銀行間債市機構(gòu)數(shù)的38.6%。相比之下2014年全年才批準了34家。

央行數(shù)據(jù)顯示,外國機構(gòu)目前在中國擁有7130億人民幣(1150億美元)的債券頭寸,自2013年12月以來增加了78%。相比之下,即便在中國股市如此紅火的背景下,外資機構(gòu)持有的股票頭寸為6010億元人民幣,不及債券的頭寸。

對于中國來說,在金融和資本賬戶完全開放之前,通過逐步配準境外機構(gòu)的方式有利于先行培養(yǎng)市場,并與人民幣國際化也進程息息相關(guān)。

加速批準外資投資者進入,從另一個方面可以抵消部分資本外流。此外,在中國債務(wù)危機尚未解決的時候,因為外國債券投資者可以幫助緩解經(jīng)濟壓力,因債市存在過量資金的話可能壓低整個市場的利率,或維持利率的穩(wěn)定。

“你擁有越多類型的投資者,他們的動機和持倉時間等都不同,這就增加了市場的流動性?!备呤⑼顿Y組合經(jīng)理Subash Pillai表示。

但不可忽視的負面影響便是,如果外資數(shù)量過多,可能使中國金融市場暴露在國際影響之下,從而出現(xiàn)大起大落的風險。


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