阿里巴巴路演臨近：國內(nèi)基金醞釀出海打新

中概股最近的頹勢并未阻擋基金公司準(zhǔn)備組團(tuán)海外打新的熱情。隨著阿里集團(tuán)上市日期臨近，華夏基金、嘉實(shí)基金近期紛紛推出針對性產(chǎn)品，意欲參與阿里巴巴IPO的“打新潮”。

（注：打新是指用資金參與新股申購，如果中簽的話，就買到了即將上市的股票。）

據(jù)悉，華夏基金已推出“華夏基金專戶•海外定向1號資產(chǎn)管理計(jì)劃”，該產(chǎn)品瞄準(zhǔn)阿里巴巴IPO的打新機(jī)會(huì)，存續(xù)期3年，采用封閉式運(yùn)作，每年開放一次參與、退出。

嘉實(shí)基金也針對阿里巴巴IPO推出團(tuán)購打新服務(wù)，將通過其定制賬戶實(shí)現(xiàn)。當(dāng)前嘉實(shí)基金總經(jīng)理趙學(xué)軍親自兼任嘉實(shí)財(cái)富總經(jīng)理，并將嘉實(shí)定制賬戶服務(wù)納入其業(yè)務(wù)板塊。

一位券商行業(yè)人士對騰訊科技表示，阿里巴巴集團(tuán)正式路演前，其承銷商已開始在找國內(nèi)大的基金機(jī)構(gòu)進(jìn)行詢價(jià)，以此判斷大家對阿里巴巴集團(tuán)的估值期望。

接近華夏基金的人士透露，已有不少投行機(jī)構(gòu)找華夏基金接洽，表達(dá)可以提供阿里巴巴股票的分銷意向，不過，由于阿里巴巴集團(tuán)發(fā)行規(guī)模和發(fā)行價(jià)均未確定，華夏基金還在觀望。

基金的“眾籌”生意：出海打新

今年6月中旬，阿里巴巴集團(tuán)向SEC提交Form F-1/A。招股書顯示，阿里巴巴集團(tuán)給自我的估值為930億美元到1162億美元之間，一股的價(jià)格在40美元到50美元。

廣發(fā)基金一位投資經(jīng)理對騰訊科技表示，阿里巴巴自身內(nèi)部估值及投行給阿里巴巴集團(tuán)的估值是1600億美元到2000億美元，相對招股書顯示的阿里巴巴集團(tuán)估值要高不少。

外界預(yù)測阿里巴巴集團(tuán)此輪融資是150億美元到200億美元，可以與當(dāng)年Facebook上市時(shí)的發(fā)行規(guī)模相媲美。若以發(fā)行價(jià)拿到股票，對基金公司可能是一次巨大的套利機(jī)會(huì)。

基金公司紛紛發(fā)行產(chǎn)品，緊扣阿里IPO打新機(jī)會(huì)，其底氣來自于對海外市場中概股的信心。一位基金行業(yè)人士指出，阿里巴巴集團(tuán)上市代表新經(jīng)濟(jì)的一個(gè)高潮，具有代表性。

以今年上市的京東為例，其發(fā)行價(jià)為16美元，但股價(jià)最高達(dá)到31.22美元，幾乎翻番，即便如今股價(jià)回調(diào)到26.47美元，依然上漲65%，又如獵豹發(fā)行價(jià)為14美元，最高達(dá)到25美元，最高漲幅為78.5%，再如途牛最高股價(jià)為19.80美元，漲幅在很短時(shí)間實(shí)現(xiàn)翻番。

WIND數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，百度上市9年股價(jià)上漲68倍。迅雷、新浪微博上市首日漲幅分別達(dá)24%和19%，也顯示美股巨大的賺錢效應(yīng)。

基金出海模式更類似眾籌，如華夏基金推出的產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)直接設(shè)定為每年8%，如果年化投資收益超過8%，超出部分的20%作為管理人業(yè)績報(bào)酬，其門檻只有1000元。

A股的無奈：打新如中彩票

今年以來，國內(nèi)A股打新一旦抽中，投資人就賺翻，這些新股上市交易第一天，都瞬間漲停，且一般要延續(xù)幾天漲停，賺上一倍幾乎可以放兜里。

不過，國內(nèi)打新股存在一個(gè)嚴(yán)重問題，即整個(gè)購買新股的過程已經(jīng)與買彩票無異。以至于中國股民把買新股形象的叫做打新股，因?yàn)橘I是估價(jià)格，打是撞運(yùn)氣，打中幾乎必賺。

以6月上市的4只新股為例，都得到數(shù)百倍的申購量，最后投資者中簽率分別為可憐的0.833%、0.458%、0.544%、0.437%。如此低的中簽率對基金公司來說并非好事。

相對來說，要購買準(zhǔn)備在香港或美國上市的準(zhǔn)IPO企業(yè)股票并不容易，需要以至少200萬美元起步，這直接將廣大散戶阻擋在門外，也成為大型基金公司和投資機(jī)構(gòu)的巨大優(yōu)勢。

一位基金公司人士表示，國內(nèi)沒有一只真正優(yōu)秀的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)股票，但客戶海外資產(chǎn)配置需求在增加，國內(nèi)A股又沒機(jī)會(huì)。“我們設(shè)計(jì)主做IPO，盡量減少主動(dòng)管理，客戶關(guān)注的不是阿里巴巴集團(tuán)一只股票，我們相當(dāng)于是給客戶提供一個(gè)通道，還有更多優(yōu)質(zhì)公司?！?/p>

基金的猶豫：阿里發(fā)行價(jià)是否過高

阿里巴巴集團(tuán)如此熱，其路演之前很多公司已躍躍欲試。一些互聯(lián)網(wǎng)公司高管并不害怕當(dāng)前科技股的大跌，稱基金經(jīng)濟(jì)在2014年第二季報(bào)來臨之前減倉休假避免季報(bào)風(fēng)險(xiǎn)。

實(shí)際上，隨著阿里巴巴集團(tuán)上市的臨近，中概股也會(huì)遭遇一波震蕩行情。分析人士指出，這一方面是因?yàn)榘⒗锇桶捅旧硗顿Y很多中概股公司，彼此會(huì)形成擠壓效應(yīng)；另一方面，阿里巴巴集團(tuán)與騰訊、百度一樣屬于優(yōu)質(zhì)科技股，屬于基金公司必然會(huì)持倉的公司。

一位基金公司的人士指出，基金公司持有的科技股占總盤子一定比例，很多基金公司要購買阿里巴巴集團(tuán)股票，會(huì)對其他中概股減倉，在一定程度上會(huì)導(dǎo)致其他中概股股價(jià)下滑。

很多的投資機(jī)構(gòu)和基金公司已對阿里巴巴集團(tuán)“磨刀霍霍”，以嘉實(shí)基金為例，通過與阿里巴巴承銷商的溝通，其欲一次性以發(fā)行價(jià)購買至少數(shù)千萬元的阿里巴巴集團(tuán)股票。

一位基金行業(yè)人士向騰訊科技透露，目前阿里巴巴股票的發(fā)行方案沒有確定，也有一定的隱憂，對阿里巴巴集團(tuán)股票打新的價(jià)值在于，盡量避免主觀判斷帶來的失誤。

一位熟悉華夏基金的人士指出，當(dāng)前華夏基金購買新股數(shù)量取決幾個(gè)條件：1，阿里巴巴定價(jià)；2，阿里巴巴對其出售股票的鎖定期長短；3，基金募資規(guī)模。

若阿里巴巴集團(tuán)發(fā)行價(jià)過高或者鎖定期太長，均會(huì)影響華夏基金的購買欲望。上述人士說，“華夏基金會(huì)根據(jù)阿里股票情況判斷買多少，要是定價(jià)太不合理，可能會(huì)選擇觀望?！?/p>

實(shí)際上，基金公司看重阿里巴巴集團(tuán)新股是“醉翁之意不在酒”，更多的還是希望將出海打新流程走熟，為后續(xù)與在美國上市的中概股合作奠定基礎(chǔ)，并吸引更多的用戶走向海外市場。

分析人士稱，華夏基金和嘉實(shí)基金的產(chǎn)品主要的是針對海外IPO企業(yè)，并不限于阿里巴巴，類似美團(tuán)、搜狗、大眾點(diǎn)評、樂逗等大批公司都在謀求上市，基金公司希望分享成功機(jī)會(huì)。