資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)平均余額×100%
平均余額=(期初余額+期末余額)÷2
股本收益率=稅后利潤(rùn)-優(yōu)先股股息/普通股股本金額×100%
稅后利潤(rùn)-優(yōu)先股股息
每股盈利=-----------------------
普通股股本總數(shù)
凈利率=稅后利潤(rùn)/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入×100%
注:資產(chǎn)收益率是公司資產(chǎn)獲利能力的綜合反映,它的高低直接反映了公司的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力和發(fā)展能力,也是決定公司是否應(yīng)舉債經(jīng)營(yíng)的重要依據(jù)。股本收益率和每股盈利的高低,反映了公司分配股利的能力,也是投資者最為關(guān)心的指標(biāo)。凈利率反映了主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)獲得凈利的能力。
反映經(jīng)營(yíng)能力的指標(biāo)包括:
銷售成本
存貨周轉(zhuǎn)率=--------------
存貨平均余額
銷售收入
應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率=------------------
應(yīng)收帳款平均余額
銷售收入
資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=----------------------
總資產(chǎn)平均余額
以上三個(gè)指標(biāo)分別從不同的角度反映了公司經(jīng)營(yíng)能力的高低,這些指標(biāo)及公司上期與同行業(yè)其他公司的平均水平相比越高越好。
反映償債能力的指標(biāo)包括:
自有資產(chǎn)比率和資產(chǎn)負(fù)債比率可用下面公式表示:
自有資產(chǎn)比率=資產(chǎn)凈值/資產(chǎn)總額×100%
資產(chǎn)負(fù)債比率=負(fù)債額/資產(chǎn)總額×100%
自有資產(chǎn)比率高,說(shuō)明公司經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)中舉債的比例低,償債的安全性較高,反之則結(jié)果相反。但是對(duì)股東來(lái)說(shuō),該比率過(guò)高并非是好現(xiàn)象,因?yàn)榻杩罾嗜绻?于資產(chǎn)報(bào)酬率,則股東可以因公司“低息舉債經(jīng)營(yíng)”而獲得更多的報(bào)酬。當(dāng)然,自有資產(chǎn)比率過(guò)低,公司經(jīng)營(yíng)擴(kuò)張過(guò)度,將來(lái)資金周轉(zhuǎn)有可能出現(xiàn)困難,這對(duì)股東來(lái)說(shuō)也并非是好事。
流動(dòng)比率可用下面公式表示:
流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債
流動(dòng)比率用來(lái)衡量公司清償短期負(fù)債的能力。流動(dòng)比率高表示公司的短期償債能力 強(qiáng),但過(guò)高則可能是流動(dòng)資產(chǎn)過(guò)剩,形成資金浪費(fèi)。一般認(rèn)為,流動(dòng)比率為2:1較為適當(dāng)。過(guò)低說(shuō)明償債能力不足,過(guò)高則說(shuō)明資金沒(méi)有有效地利用。
速動(dòng)比率可用下面公式表示:
速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債
速動(dòng)資產(chǎn)只是流動(dòng)資產(chǎn)中的一部分,包括現(xiàn)金、存款、短期證券、應(yīng)收帳款等很快 能轉(zhuǎn)變成現(xiàn)金的公司資產(chǎn)。該比率顯示公司即期償債的能力。一般認(rèn)為1:1的比率 是較為合適的。
每股凈資產(chǎn)可用下面公式表示:
每股凈資產(chǎn)=資產(chǎn)凈值/普通股總數(shù)
每股凈資產(chǎn)反映了每股股票所含有的現(xiàn)有價(jià)值含量,該指標(biāo)在對(duì)公司進(jìn)行股本擴(kuò)張和清 算時(shí)顯得非常重要。對(duì)股東來(lái)說(shuō)該指標(biāo)自然是越高越好。
反映市場(chǎng)價(jià)值的指標(biāo)包括:
每股市價(jià)
市盈率=-------------------------
每股前一年凈盈利
在把握公司經(jīng)營(yíng)實(shí)績(jī)中,應(yīng)依據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表的分析并結(jié)合對(duì)公司其他方面的了解,如技術(shù)水平、人員素質(zhì)和重大項(xiàng)目情況等,做出綜合分析判斷。