5月份制造業(yè)采購經理指數環(huán)比持平 經濟運行總體平穩(wěn)（讀數·發(fā)現經濟運行的軌跡）

　　中國物流與采購聯合會、國家統(tǒng)計局服務業(yè)調查中心1日發(fā)布，5月份中國制造業(yè)采購經理指數（PMI）為50.1%，同上月持平，連續(xù)三個月在榮枯線之上；中國非制造業(yè)商務活動指數為53.1%，環(huán)比下降0.4個百分點。從最近兩月PMI走勢來看，當前經濟運行總體平穩(wěn)，穩(wěn)中有進基本態(tài)勢沒有改變。但隨著市場形勢轉好，傳統(tǒng)行業(yè)過剩產能釋放，市場供需矛盾又有所突出，經濟運行中的不穩(wěn)定因素值得關注。

　　企業(yè)成本上漲壓力緩解，行業(yè)基本面持續(xù)轉好

　　調查顯示，最近兩月PMI均保持在略高于50%水平，顯示經濟下行空間縮小，回升動能正在積聚，呈現盤整蓄勢的基本特點。中國物流信息中心分析師陳中濤認為，當前經濟運行總體平穩(wěn)，并且穩(wěn)中出現積極變化：

　　市場需求較去年有所改善。5月，新訂單指數、新出口訂單指數保持在50%偏上，高于去年同期。從調查來看，去年下半年，市場訂單不足的矛盾較為突出，企業(yè)反映較為強烈，反映訂單不足的企業(yè)比重平均為57.1%，今年前五月平均為54.1%，下降3個百分點。

　　企業(yè)成本上漲壓力有所緩解。近年來，由于勞動力成本上漲較快，企業(yè)普遍感到壓力較大。從調查來看，反映勞動力成本上漲的企業(yè)比重，去年全年平均為42.7%， 1—5月平均為44.9%，今年前五月平均值下降到40%以內。

　　企業(yè)經營形勢整體向好。大型企業(yè)PMI連續(xù)3個月保持在50%以上，最近兩月略有回落。中型企業(yè)PMI連續(xù)3個月上升，5月份上升到50%以上。小企業(yè)PMI走勢不穩(wěn)定時上時下，但總體上看也呈現波動中回升態(tài)勢。

　　行業(yè)基本面持續(xù)轉好。5月份，制造業(yè)21個行業(yè)大類中，有9個行業(yè)PMI上升，1個持平；15個行業(yè)PMI在50%以上。裝備制造業(yè)、消費品行業(yè)PMI上升，分別上升0.5個百分點和1個百分點；高技術產業(yè)走勢基本穩(wěn)定。三類行業(yè)PMI均高于制造業(yè)整體水平。

　　國務院發(fā)展研究中心研究員張立群認為，5月份PMI與上月持平，表明經濟增長繼續(xù)保持企穩(wěn)態(tài)勢。產成品庫存指數、采購量指數繼續(xù)提高，表明補充庫存活動仍在發(fā)展。推進供給側結構性改革，加快傳統(tǒng)行業(yè)去產能過程，促進市場供需新平衡，是保持經濟平穩(wěn)運行的關鍵。

　　非制造業(yè)需求趨好，房地產去庫存化任務仍艱巨

　　5月份，中國非制造業(yè)商務活動指數雖較上月回落0.4個百分點，但仍保持在53.1%的較高水平。中國物流與采購聯合會副會長蔡進認為，5月份非制造業(yè)市場運行總體平穩(wěn)，新訂單指數和銷售價格指數的回升反映市場運行質量有所提升，有利于夯實經濟增長的內生性基礎。同時，市場運行也有所分化。資本市場和房地產市場均有所回落，特別是房地產市場的連續(xù)回落，反映出市場運行的結構性變化趨勢，這種變化對經濟運行產生的影響應當關注。

　　5月，非制造業(yè)新訂單指數較上月上升0.5個百分點，達到49.2%，表明市場需求較上月有所改善。支撐需求回升的領域集中在基礎設施建設和民生消費相關領域。這也是當前經濟穩(wěn)定的重要基礎。其中，零售業(yè)新訂單指數連續(xù)兩個月上升，5月達到50.8%，環(huán)比上升0.2個百分點。在需求的帶動下，零售業(yè)活動明顯升溫，環(huán)比上升2個百分點以上，指數達到54%以上。與零售業(yè)相比，餐飲業(yè)升幅更為明顯，新訂單指數升幅在9個百分點以上，達到49.4%。

　　5月，非制造業(yè)銷售價格指數為49.8%，環(huán)比上升0.7個百分點，指數創(chuàng)出自2015年6月以來的階段性高點。服務業(yè)的銷售價格指數升幅相對更為明顯。價格指數的上升雖不排除受原材料價格上升的影響，但從具體行業(yè)看，推動銷售價格指數上升的行業(yè)多集中在上述需求上升相關的行業(yè)，意味著本月銷售價格指數的上升受需求拉升的影響較大?？紤]到本月投入品價格指數結束連升走勢，5月有所回落，兩個指數的一升一降，有利于拓寬企業(yè)的利潤空間，激發(fā)企業(yè)的積極性。

　　值得注意的是，5月房地產業(yè)商務活動指數和新訂單指數均呈現連續(xù)兩個月回落走勢，指數均在50%以下，顯示市場供需兩端均顯疲弱，房地產去庫存化任務仍較為艱巨。中國物流信息中心分析師武威認為，雖然今年以來一、二線城市的房地產銷售有所升溫，但難掩三、四線城市依然較大的庫存壓力。在供需疲弱的影響下，房地產業(yè)銷售價格指數連續(xù)兩個月回落，企業(yè)預期也有所降溫，業(yè)務活動預期指數維持在51%左右，環(huán)比回落近3個百分點。