英國公投脫歐對中國經(jīng)濟直接影響有限 中長期或?qū)θ嗣駧艊H化有推動作用，但外貿(mào)料略承壓

　　6月24日，英國公投脫離歐盟，全球市場大幅震蕩。國內(nèi)專家和主要外媒對英國脫歐給中國在貿(mào)易、投資、人民幣、金融市場等方面造成的長短期影響進行了分析。

　　實體經(jīng)濟所受影響整體不大

　　中國人民大學(xué)國際貨幣研究所理事兼副所長向松祚認為，英國脫歐將是一個漫長的法律進程，中國在英投資和在歐投資的大方向不會受到根本動搖。英國和歐盟存在繼續(xù)維持雙贏貿(mào)易關(guān)系的可能，雙方可能會尋求重新簽訂一系列協(xié)議，英國也可能退出里斯本協(xié)議，但英國不會選擇退出共同市場，雙方存在繼續(xù)維持原有貿(mào)易格局的可能，這就給中國對英和對歐貿(mào)易的穩(wěn)定提供了基礎(chǔ)。

　　瑞華會計師事務(wù)所管理合伙人張連起表示，英國退歐對中國經(jīng)濟的直接影響有限，但對全球經(jīng)濟的沖擊無法避免。中英雙邊貿(mào)易只占中國總貿(mào)易額的2%，但英國退歐將對歐盟（中國的最大出口市場）以及世界的需求與信心產(chǎn)生負面影響，中國本已趨弱的外貿(mào)出口很難在不遠的將來得到提振。預(yù)期英國與歐盟在2019到2020年以前將不會達成任何新的貿(mào)易協(xié)定。

　　商務(wù)部國際貿(mào)易經(jīng)濟合作研究院研究員梅新育認為，英國自由貿(mào)易傾向長期明顯強于眾多歐洲大陸國家，但在歐盟僵化的決策機制下，英國無法改變歐盟的市場保護主義傾向，脫離歐盟后意味著“中國制造”進入英國市場的壁壘會降低許多。

　　路透社的分析認為，對于遠在亞洲的中國而言，實體經(jīng)濟所受影響整體不大，但外貿(mào)料略承壓。

　　彭博社認為，英國脫歐制造了大量輸家，但最大的贏家是中國。長期而言，英國脫歐符合中國的政經(jīng)利益。英國渴望在歐盟之外達成更好的雙邊貿(mào)易協(xié)定，可能讓英國和中國在某些方面走得更近。目前，英國不能隨意談判自己的協(xié)定。而且，中國已經(jīng)表明它愿意并能夠與其他國家進行自由貿(mào)易協(xié)定談判，而歐盟有更多相互沖突的內(nèi)部利益要協(xié)調(diào)。

　　投資面臨很多不確定因素

　　交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平認為，目前中國對歐投資并不完全依賴英國市場，中國對法國、德國也形成了較為通暢的投資渠道，德國可以繼續(xù)在歐盟內(nèi)部扮演英國的角色，為相關(guān)貿(mào)易和投資自由鼓與呼。中國把英國作為跳板的投資策略要改變，但是針對英國本土的投資仍可以繼續(xù)發(fā)展。英國原來依靠歐盟多，現(xiàn)在依靠中國更多了，兩國關(guān)系可能更為緊密。

　　孖士打律師行首席合伙人、亞洲區(qū)董事會主席羅婉文則表示，中國企業(yè)到英國的投資短期內(nèi)一定會受到影響，尤其是將英國作為進入歐盟市場跳板投資。未來的12到24個月，會有很多不確定因素，包括脫歐對倫敦國際金融中心的影響，對于英國作為中企進入歐洲的平臺會產(chǎn)生什么影響。比如說，在英國收購了一家高科技公司，其產(chǎn)品能否還像之前一樣可以進入歐洲市場？歐洲的人才是否還能像之前一樣自由流入英國？這些都存在不確定性，影響到中國企業(yè)的短期投資興趣。

　　張連起表示，近年來英國已成為中國在歐盟各國的第二大投資目的地，中國公司在英國的非金融類直接投資已超130億美元。英國資產(chǎn)貶值將使投資英國房地產(chǎn)的中國公司面臨虧損。此外，投資者會對計劃中的包括正在討論中的欣克利角核電站、高速公路以及金融服務(wù)領(lǐng)域的一些項目感到緊張。脫歐后，英國的市場準入和服務(wù)貿(mào)易優(yōu)勢將不復(fù)存在。

　　浙商銀行經(jīng)濟分析師楊躍稱，英國離開歐盟將影響推動我國和歐盟在政經(jīng)領(lǐng)域的交流合作。中英兩國的合作歷來較為積極和正面，一旦缺少英國這一橋梁，中國和自顧不暇的歐盟又將進行更為復(fù)雜的博弈。三是我國正在打造“中英黃金十年”，希望和英國建立更為全面和可信賴的戰(zhàn)略合作關(guān)系，雙方經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域互動正日益加深。英國脫歐后倫敦作為國際金融市場中心的地位將會受到動搖，不利于人民幣國際化進程。同時英國短期內(nèi)地位下降和經(jīng)濟動蕩也會影響雙方深層次合作的力度和效果。

　　中長期或?qū)θ嗣駧艊H化產(chǎn)生助力

　　連平認為，未來倫敦作為人民幣離岸金融中心的地位可能會受影響，以前預(yù)期倫敦離岸中心地位將是歐洲最強，以后法蘭克福、盧森堡、蘇黎世等歐洲大陸城市的活躍度可能隨之提高，人民幣離岸業(yè)務(wù)在歐洲可能會有一個更加多元化的發(fā)展前景。

　　預(yù)計英國為了確保倫敦的金融中心地位，會進一步加強對人民幣離岸中心建設(shè)的支持力度，未來會給人民幣以及中國金融機構(gòu)更好的環(huán)境和支持，以確保和法蘭克福、巴黎等爭奪人民幣業(yè)務(wù)，向松祚認為。

　　路透社認為，雖然英國脫歐不可避免將提升中國跨境資本流動和匯率的不確定性，但人民幣匯率應(yīng)不會大幅貶值。脫歐公投過程中，離岸人民幣兌美元即期匯率由于市場避險情緒陡增迅速狂瀉，創(chuàng)今年1月8日以來的市場新低，后有所反彈。機構(gòu)投機可能是人民幣貶值主因，不宜過度看空人民幣。人民幣匯率相對于其他貨幣而言，波幅還是比較小的。很難下結(jié)論說人民幣的貶值源自資本集中外流或者人民幣中長期貶值預(yù)期的抬頭。匯率反彈顯示市場對人民幣仍有信心，是新的人民幣匯率機制有韌性的表現(xiàn)。而從供需來看，英國脫歐還可能在未來提振國際市場對人民幣資產(chǎn)的需求。從中長期看，或?qū)θ嗣駧艊H化產(chǎn)生助力。

　　短期市場震蕩很快會逐漸收斂

　　向松祚認為，對于英國脫歐這類事件，通常市場會過度反應(yīng)，“中國市場的震蕩更多屬于全球市場波動的傳遞效應(yīng)，本身受到的影響更多是間接性的，預(yù)計在一個星期內(nèi)就會平息下來?！?

　　連平也認為，脫歐的市場效應(yīng)將是一個長期發(fā)酵、釋放的過程，但短期震蕩很快就會逐漸收斂，全球金融市場對中國的影響不大。不過，英鎊和歐元的地位近期會受到削弱，“英國的離去意味著歐盟和歐元都失去了一支強大的經(jīng)濟支撐力量，全球市場現(xiàn)在開始擔心今年是否會出現(xiàn)新一輪的歐債或歐元的危機，這在短期內(nèi)會給全球以及中國市場造成負面影響?！彼硎?。

　　梅新育則認為，短期內(nèi)，英國脫歐帶來的心理沖擊仍將顯著沖擊人們對歐元前景的預(yù)期，從而在一定時期內(nèi)利空歐元匯率，這對于以歐元計價的中國對外貿(mào)易和外匯儲備都將帶來一定的不確定性。但就長期市場效應(yīng)而言，弱勢的歐元和英鎊反有可能會加強全球市場對人民幣的強勢和穩(wěn)定的認知。

　　張連起則認為，退歐帶來的全球金融市場動蕩將對中國造成沖擊。短期動蕩將主要反映在匯率市場，英鎊貶值將會給新興市場貨幣帶來下行壓力，包括人民幣。新一輪的全球金融動蕩可能會導(dǎo)致中國資本賬戶開放和金融自由化進程進一步放緩。

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