對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)幾個(gè)焦點(diǎn)問題的看法——守住暴風(fēng)雨中

的那份堅(jiān)定

先上一組觸目驚心的數(shù)據(jù)：截止7月2日，A股這波下跌，跌幅超過50%的股票450只，除去停牌的股票，占比19.23%；跌幅超過40%的股票1511只，占比64.6%；跌幅超過30%的股票1932只，占比82.6%。

換句話說，這是一波群體性災(zāi)難，如果你沒有離場(chǎng)的話。

慘烈的下跌讓市場(chǎng)幾乎已經(jīng)到了風(fēng)聲鶴唳，草木皆兵的程度，各種大神級(jí)言論和觀點(diǎn)也喧囂塵上，最有逼格的理論當(dāng)然非“陰謀論”莫屬：這波下跌，就是外資有計(jì)劃、有組織、有預(yù)謀地在做空中國(guó)，這是一場(chǎng)資本市場(chǎng)看不見硝煙的戰(zhàn)爭(zhēng)。祖國(guó)需要我們的時(shí)候到了，我們必須團(tuán)結(jié)一致，拋頭顱，灑熱血，眾志成城，為國(guó)接盤。

有沒有一種雄赳赳氣昂昂跨過鴨綠江的慷慨激昂？ 

被打痛了，總該從中獲取一點(diǎn)有用的東西，而不是喊兩句熱血口號(hào)就把自己放過去了？對(duì)自己錯(cuò)誤的寬容，就是對(duì)自己資產(chǎn)的敷衍。

格隆就當(dāng)下幾個(gè)焦點(diǎn)問題談?wù)勛约旱目捶?，純屬一家之言，甚至不太中聽，姑妄聽之?/span>

有人做空嗎？

當(dāng)然。對(duì)于一個(gè)成熟的投資者來說，在創(chuàng)業(yè)板平均靜態(tài)市盈率超過100倍，平均PB超過12倍的位置選擇做空，真不是一個(gè)勝算太差的壞主意。有機(jī)會(huì)做空賺錢，為何不做？做空賺錢和做多賺錢作為硬幣的正反面，都是資本市場(chǎng)天經(jīng)地義的盈利模式之一，與道德沒有半毛錢關(guān)系。兩根金條放在一起。你告訴我，哪一根是高尚的，哪一根是齷齪的??？

誰干的？

萬惡的外資？當(dāng)然不只是！肯定內(nèi)資、外資都有份，而且用腳趾頭都能想得出來，做空的主力肯定是內(nèi)資。外資不是超人，沒可能通過RQFII、滬港通和地下錢莊那么點(diǎn)狹窄渠道來有組織做空70萬億市值的龐然大物A股——其實(shí)簡(jiǎn)單反推一下就知道答案了：假設(shè)罪魁禍?zhǔn)渍媸峭赓Y，一直實(shí)行資本管制的中國(guó)可以輕松截?cái)嗨型赓Y管道，直接關(guān)門打狗，斷不可能讓外資一擊得手后還連戰(zhàn)連捷，持續(xù)擴(kuò)大戰(zhàn)果。

是惡意的嗎？

不排除。不過無法證實(shí)，也無法證偽。但更多是兩種可能：一是資本天生的逐利本性，人家就是為了賺錢，與善、惡這種道德層面的東西確實(shí)不掛鉤：落井下石是所有資本的本性，這個(gè)不分外資，還是內(nèi)資。能乘火打劫，干嘛不干你一把！二是恐懼支配下的多殺多，這個(gè)與賺錢無關(guān)。事實(shí)上，這次A股連續(xù)下跌的力量，肯定后者居多——或者說，恐懼就是那個(gè)最大的陰謀家?？謶趾拓澙啡缤鞲幸粯樱瑲夂蚺c環(huán)境一旦合適，就會(huì)產(chǎn)生，而一旦產(chǎn)生，就會(huì)像瘟疫一樣傳染，且會(huì)自我加強(qiáng)。

需要救市嗎？

是的。這輪牛市泡沫之所以牽涉面廣，根本原因就是因?yàn)楦軛U——過高杠桿撬動(dòng)甚至綁架了太多股市相關(guān)的生態(tài)。如果不救市，中國(guó)不會(huì)消失，但很多私募會(huì)消失，很多放杠桿且未離場(chǎng)的股民的資產(chǎn)和生活信心會(huì)消失，很多假借渠道進(jìn)入市場(chǎng)的銀行信貸資金會(huì)消失，很多社會(huì)消費(fèi)力會(huì)消失。救市不是為了向股民發(fā)放福利，而是至少不能讓資本市場(chǎng)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、中國(guó)大國(guó)崛起的進(jìn)程中幫倒忙。

誰會(huì)贏？
中國(guó)。這是一場(chǎng)實(shí)力相差懸殊，基本沒有懸念的較量。說敵人是外資，外資真的很冤，美國(guó)人、法國(guó)人、卡塔爾人根本尿不到一壺，他們會(huì)協(xié)同作戰(zhàn)是個(gè)笑話。真正的敵人其實(shí)只有兩個(gè)：恐懼原因?qū)е碌亩鄽⒍噘Y金，以及趁火打劫的謀利資金。說白了，就是“恐懼+貪婪”這兩個(gè)心魔，如此而已。對(duì)于一個(gè)崛起中的大國(guó)，對(duì)付和調(diào)節(jié)這兩個(gè)心理預(yù)期的政策工具資源多如牛毛：一對(duì)A不夠，還有四個(gè)10，四個(gè)J，輪番炸，根本輪不上動(dòng)用四個(gè)2，兩個(gè)王。

所以，沒什么可擔(dān)心的。目前A股上證指數(shù)已跌到17倍PE，滬深300已跌到15倍PE，“中國(guó)”這只股票賣100倍PE可能是貴了點(diǎn)，但賣20倍還是毫不過分的。

未來會(huì)怎樣？

4天，5部門，6項(xiàng)利好政策，政策底已經(jīng)再明確不過了。美國(guó)股市有句經(jīng)典諺語：永遠(yuǎn)不要和美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)著干?，F(xiàn)在繼續(xù)做空，那不單是和人民銀行做對(duì)手盤，而且是和一個(gè)大國(guó)及其背后的資源做對(duì)手盤，勝負(fù)立判。因此，政策底后不用太久（或許就是明天也未可知）就應(yīng)該出現(xiàn)市場(chǎng)底，然后重回牛市。

只是，不再是杠桿瘋牛，而是回到從前曾經(jīng)的無杠桿（或者低杠桿）慢牛。“那時(shí)候，時(shí)間很慢，慢到只能用一生去愛一個(gè)人”。見面就上床的愛情，不是愛，是肉欲。進(jìn)股市一個(gè)月就想賺一輩子錢的，不是投資，是搶錢。別拿高大上的國(guó)家、民族旗號(hào)為自己的搶錢投機(jī)辯解，如果你是投資者，你早跳下鐵軌在路邊涼快了，怎么可能還有閑工夫義憤填膺去聲討一個(gè)杜撰的“萬惡的資本主義”敵人。

該吸取什么教訓(xùn)？

投資者、管理層都要吸取家訓(xùn)。

國(guó)家崛起需要資本溢價(jià)的輔助，但水可載舟，亦可覆舟，作為管理層，務(wù)必要對(duì)這種溢價(jià)的市場(chǎng)預(yù)期以及實(shí)際數(shù)值做必要的引導(dǎo)與控制，而不可聽之任之，甚至推波助瀾。資本泡沫利用不好，會(huì)反傷實(shí)業(yè)。空頭（無論外資還是內(nèi)資）兵臨城下，與道德無涉，而是因?yàn)樯倒隙寄芸炊谀愕?a target="_blank" style="color: black;" >市場(chǎng)身上的缺陷：有史以來，全球沒有一個(gè)成規(guī)模的股市的PB超過雙位數(shù)還能自得其樂的。你掛著紅燈區(qū)的招牌，穿著性感暴露，卻詛咒嫖客不該光臨，多少有些滑稽。對(duì)于投資（機(jī)）者而言，少拿國(guó)家民族大義來說事。就算這次A股下跌真的是“萬惡的資本主義”干的，你應(yīng)該思考的是：火車開過來的時(shí)候，為什么別人是在路邊歇息，而你是在鐵軌上。

 
至于誰在做空股市，是不是“八國(guó)聯(lián)軍”真的開了閉門會(huì)議對(duì)中國(guó)突然發(fā)難，這種童話故事與你賺不賺錢，真的沒有毛線的關(guān)系。如果你投的股票市盈率都超過100倍，不要說外資了，月球人都會(huì)來做空它。無中生有樹立一個(gè)“外資”敵人，除了能給自己的投資錯(cuò)誤找個(gè)安慰劑與縱容的借口外，對(duì)你賬戶資產(chǎn)的實(shí)際損失沒有任何作用。

暴風(fēng)雨中，什么是需要堅(jiān)守的？

風(fēng)雨股市，變幻莫測(cè)，如果沒有一定的定力與堅(jiān)守，你很難不被淹沒。
 
那么，哪些是確定的？

風(fēng)雨必然要過去是確定的。中國(guó)資源龐大是確定的。中國(guó)崛起是確定的。中國(guó)政府在打造政策底是確定的。

 
高尚是高尚者的通行證，卑鄙是卑鄙者的墓志銘。不要用高大上的政治正確來抬高自己逼格。倉(cāng)位是一個(gè)職業(yè)投資者思考的唯一理由與邏輯，賺錢是一個(gè)職業(yè)投資者行動(dòng)的唯一目的與準(zhǔn)則，與此無關(guān)的東西都是扯淡。

 
你不是央行主席，更不是總理，你只是一個(gè)為稻粱謀的股民，你來股市，就是來賺點(diǎn)錢，讓老婆孩子日子能過得好一點(diǎn)。
 
所以，做你該做的，堅(jiān)持你該堅(jiān)持的。

哪些是不該做的？5100點(diǎn)去買1000倍PE的股票，并罔顧和屏蔽大量的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)提醒，并貪婪地夢(mèng)想指數(shù)上一萬點(diǎn)，這真的是不該做的。

哪些是該堅(jiān)持的？當(dāng)然是價(jià)值。那就是市場(chǎng)在恐懼沖擊下下跌25%，上證指數(shù)回到17倍PE，滬深300回到15倍PE，政府開始連珠炮一樣打造政策底的時(shí)候，你該開始認(rèn)真尋找機(jī)會(huì)，而不是被恐懼嚇得緊閉雙眼，然后開始看3000點(diǎn)，看1800點(diǎn)。

恐懼引致的殺跌就如同SARS、MERS一樣！

會(huì)死人嗎？會(huì)。

會(huì)到世界末日嗎？當(dāng)然不會(huì)。

其實(shí)再給時(shí)間一點(diǎn)時(shí)間，你甚至可以什么也不做。夏天一到，氣溫一升高，那些曾經(jīng)讓你無比恐懼，色內(nèi)厲荏的病菌就統(tǒng)統(tǒng)消失無蹤了。

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