國際金融市場(chǎng)在今年會(huì)迎來全新的洗牌，美國、歐洲、日本三大經(jīng)濟(jì)體壟斷世界金融的格局已經(jīng)走到盡頭，未來隨著新興經(jīng)濟(jì)體的不斷涌現(xiàn)，以及各國間提升國際貿(mào)易貨幣結(jié)算等業(yè)務(wù)的效率的需求，像世界銀行、國際貨幣基金組織這樣的國際組織會(huì)越來越多，金磚銀行只是這場(chǎng)金融格局重塑的開始。

美元一直是國際結(jié)算和儲(chǔ)備的主要貨幣，隨著一輪輪的量化寬松政策，引發(fā)了全球的通貨膨脹，加速了美元的貶值，減免了對(duì)外巨額的債務(wù)，這也令新興經(jīng)濟(jì)體的國際貿(mào)易受到重創(chuàng)。金磚銀行的呼之欲出，對(duì)于中國來說，最大的益處莫過于促進(jìn)金磚國家間的經(jīng)貿(mào)業(yè)務(wù)的發(fā)展，減少對(duì)美元的依賴，并且集中外匯儲(chǔ)備以抵御收支危機(jī)或貨幣危機(jī)。

從黃金的角度而言，黃金在國家市場(chǎng)上的主要職能是儲(chǔ)備貨幣和避險(xiǎn)工具。作為一種貨幣儲(chǔ)備，主要由美元擔(dān)當(dāng)著這種功能，黃金的儲(chǔ)備貨幣職能有所削弱，但黃金對(duì)各國的貨幣政策仍有著一定的影響，是對(duì)付通貨膨脹的一種有效手段，也是人們?yōu)榉纻涿涝Y產(chǎn)下跌而持有的防范性資產(chǎn)?？梢哉f，黃金對(duì)美元具有替代作用，其作為避險(xiǎn)工具的職能仍然存在。因此，隨著金磚銀行的成立，國際黃金價(jià)格以及美元匯率的波動(dòng)也在所難免。

新成立的金磚國家開發(fā)銀行將主要對(duì)新興國家的開發(fā)項(xiàng)目提供融資。除五國各出資100億美元外，還有方案提出通過國際金融市場(chǎng)籌措原始資金。儲(chǔ)備庫的金額在成立之初將達(dá)到900億1200億美元。

金磚國家開發(fā)銀行將以援助開發(fā)為主要目標(biāo)，其業(yè)務(wù)與世界銀行及亞洲開發(fā)銀行多有重合。以世界銀行為代表的現(xiàn)有國際金融機(jī)構(gòu)主要由日本和歐美出資，并廣泛介入人事及組織架構(gòu)安排。金磚國家開發(fā)銀行將成為擺脫發(fā)達(dá)國家的一種嘗試。

金磚國家作為全球規(guī)模最大的新興經(jīng)濟(jì)體，這些國家擁有全世界25.9%的土地、43%的人口和17%的國際貿(mào)易。外匯儲(chǔ)備合起來達(dá)4.4萬億美元，人口占世界的43%。金磚銀行的成立對(duì)世界銀行和國際貨幣基金組織的管理體系將徹底改革，擴(kuò)大了在世界金融體系中的影響力。

金磚銀行首先服務(wù)于金磚國家，用于金磚各國為基礎(chǔ)建設(shè)改造籌集資金。受全球金融危機(jī)和歐債危機(jī)影響，金磚國家的經(jīng)濟(jì)也在不同程度上受到影響，經(jīng)濟(jì)要復(fù)蘇，大規(guī)?；窘ㄔO(shè)投資不可少，而資金短缺的瓶頸因素日益顯露。金磚銀行可以在類似于歐債危機(jī)的全球金融危機(jī)發(fā)生時(shí)，為各國提供長期的資金借貸工具。

對(duì)于中國來說，十八大提出的要走新型城鎮(zhèn)化道路，那需要基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，但隨著去年年底銀監(jiān)會(huì)463號(hào)文件的發(fā)布，各地地方政府融資平臺(tái)受到限制，針對(duì)以財(cái)政性資金償還的公益性項(xiàng)目的信政合作業(yè)務(wù)被叫停，嚴(yán)禁直接或間接吸收公眾資金違規(guī)集資，對(duì)基建類信托產(chǎn)品的銷售有一定影響，由于監(jiān)管層對(duì)地方政府融資平臺(tái)進(jìn)一步加強(qiáng)監(jiān)管，部分地方投資主導(dǎo)的基建項(xiàng)目進(jìn)度或有延緩，這些舉措就是為了減少財(cái)政金融領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)隱患。隨著3月25日銀監(jiān)會(huì)又下發(fā)規(guī)范銀行理財(cái)產(chǎn)品的通知，對(duì)于理財(cái)資金池中的產(chǎn)品要加強(qiáng)監(jiān)管并單獨(dú)建表，這一系列的收緊措施無疑加重了地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資的難度，金磚銀行的設(shè)立是給中國帶來了國際化的融資途徑，在今后可以為中國城鎮(zhèn)化建設(shè)提供持續(xù)不斷的支持，對(duì)于中國今后走城鎮(zhèn)化道路注入了源泉。

同時(shí)，也有個(gè)問題擺在面前，就是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的選擇與評(píng)估。城鎮(zhèn)化必須是有效率并且要減少低效率的工程，避免重復(fù)建設(shè)，因此對(duì)于基礎(chǔ)設(shè)施的選擇上我國必須重新設(shè)立評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，還要避免吹大通貨膨脹的泡沫，避免借城鎮(zhèn)化的政策東風(fēng)違規(guī)擴(kuò)張投資。

成立金磚銀行也并非易事，金磚國家在大宗商品價(jià)格上立場(chǎng)不一。進(jìn)口大量大宗商品的中國和印度希望價(jià)格降一些。作為出口國的巴西、俄羅斯和南非則希望價(jià)格上揚(yáng)。 還有許多重大問題還等待磋商，比如選址、資本和管理，如何尋找最大公約數(shù)，承認(rèn)差異化，持有寬容和理性的心態(tài)，將各國金融文化融為一體，制定統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)等等。 

金磚國家能否步調(diào)一致，求同存異，能夠互相包容，以組建金磚銀行為契機(jī)，打破世界金融的固有秩序，為擴(kuò)大發(fā)展中國家在國際金融體系中的影響力作出貢獻(xiàn)，仍然不確定，還需要摸著石頭過河。然而，中國長久以來的國內(nèi)市場(chǎng)壟斷，缺乏市場(chǎng)化運(yùn)行和嚴(yán)重的行政腐敗以及歐美國家是否會(huì)對(duì)華貿(mào)易保護(hù)主義升溫等都是問題，如何維持這個(gè)跨國政策銀行的高效運(yùn)轉(zhuǎn)，平衡其政策性特征與市場(chǎng)化運(yùn)營模式、國際化的執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)都是對(duì)中國的真正考驗(yàn)。

中國在其中的角色和定位應(yīng)該是先行者和引導(dǎo)者的作用，使金磚五國之間能夠逐步達(dá)成共識(shí)并可以實(shí)現(xiàn)共贏，要學(xué)習(xí)世界銀行的運(yùn)作模式，同時(shí)要挖掘體制內(nèi)外金融專家組建中國金融智囊團(tuán)隊(duì)，不斷地運(yùn)用金融創(chuàng)新的工具，運(yùn)用好這個(gè)國際融資途徑，有效地規(guī)避系統(tǒng)性和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，可以運(yùn)用PE等模式規(guī)范管理好融來的資金，運(yùn)用好杠桿效應(yīng)能夠有效地推動(dòng)城鎮(zhèn)化的進(jìn)程。

金磚銀行的設(shè)立對(duì)于中國投融資文化的建立標(biāo)準(zhǔn)和投融資的規(guī)范管理提出了更高的要求，在國際的舞臺(tái)上由金磚五國互相監(jiān)督，共促發(fā)展；這也同時(shí)對(duì)國內(nèi)各大銀行要加快轉(zhuǎn)型升級(jí)、規(guī)范管理、加快金融產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)新起到了榜樣的作用。

專家簡介：

宏皓：著名金融學(xué)家、融資專家，北京交通大學(xué)客座教授、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所研究員、中國金融智庫首席金融學(xué)家、政府、上市公司金融顧問，央視網(wǎng)財(cái)經(jīng)評(píng)論員。