第四屆中國(guó)投資者大會(huì)于1月9日—11日在江蘇無(wú)錫。本屆大會(huì)由CCTV證券資訊頻道主辦，北青傳媒、投資者報(bào)、騰訊財(cái)經(jīng)、無(wú)錫市政府金融辦、中國(guó)國(guó)際商會(huì)無(wú)錫分會(huì)聯(lián)合主辦。大會(huì)以“元年——中國(guó)資本新時(shí)代”為主題展開(kāi)研討，多位業(yè)界專(zhuān)家學(xué)者、政府相關(guān)部門(mén)領(lǐng)導(dǎo)人共同參與交流。

　　 國(guó)家信息中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家范劍平在會(huì)上表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在經(jīng)過(guò)了三十多年的高速增長(zhǎng)之后，依靠廉價(jià)要素驅(qū)動(dòng)的增長(zhǎng)模式已經(jīng)走到盡頭，中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型必須依靠創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、制度創(chuàng)新，從而才能催生出一個(gè)依靠科技創(chuàng)新帶動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新模式。同時(shí)，金融體系也需相應(yīng)做出轉(zhuǎn)變，這一輪“慢?！毙星榘巳藗儗?duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，以及對(duì)中國(guó)金融體系改革的強(qiáng)烈愿望。

　　 要素驅(qū)動(dòng)走到盡頭 融資成本仍未降低

　　 范劍平指出，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三要素——?jiǎng)趧?dòng)力、土地、資本現(xiàn)在都已不再廉價(jià)。在勞動(dòng)力要素方面，2012年就出現(xiàn)了歷史拐點(diǎn)，即滿16歲年輕人的數(shù)量首次少于60歲退休人口數(shù)量。人口老齡化不斷加快，供求大體平衡，甚至局部領(lǐng)域還出現(xiàn)了勞動(dòng)力的緊張，供不應(yīng)求。

　　 范劍平繼續(xù)指出，經(jīng)濟(jì)學(xué)上的土地要素是指自然資源自然環(huán)境，這些也都不再廉價(jià)。過(guò)去，部分地區(qū)確實(shí)出現(xiàn)了犧牲環(huán)境換取GDP的增長(zhǎng)的現(xiàn)象，而如今，環(huán)境的容忍度已經(jīng)到了極致，再像過(guò)去那種犧牲環(huán)境來(lái)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的方式是不可能了。

　　 “資金要素方面出現(xiàn)一個(gè)奇怪的現(xiàn)象，就是中國(guó)作為世界上儲(chǔ)蓄率最高的國(guó)家，現(xiàn)在卻又是世界上資本成本最高國(guó)家?！狈秳ζ奖硎荆耙话阏J(rèn)為，一個(gè)國(guó)家當(dāng)年的GDP被消費(fèi)掉的部分如果不超過(guò)70%，那么儲(chǔ)蓄率就能夠高于30%，成為高儲(chǔ)蓄率國(guó)家，也就是投資主導(dǎo)型國(guó)家。2013年，全國(guó)的最終消費(fèi)占GDP的比例為49.5%，也就是說(shuō)，中國(guó)人把超過(guò)一半的錢(qián)進(jìn)行儲(chǔ)蓄，那么融資成本應(yīng)該便宜才對(duì)。但數(shù)據(jù)卻說(shuō)明，融資成本并沒(méi)有降低。2014年6月，全國(guó)加權(quán)平均利率7.26%，9月末，加權(quán)平均利率升到7.33%。在利率市場(chǎng)化的推進(jìn)和金融領(lǐng)域一系列的改革后，融資成本仍未降低?！?/p>

　　 轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng) 加快發(fā)展直接融資

　　 范劍平認(rèn)為，從國(guó)際上的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，在要素驅(qū)動(dòng)階段，以銀行為媒介的間接融資模式基本可以滿足經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)金融的需求。但是到了創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)這一新階段，間接融資模式便出現(xiàn)不適應(yīng)性，需要向資本市場(chǎng)直接融資模式轉(zhuǎn)變。

　　 自2014年下半年起，我國(guó)資本市場(chǎng)開(kāi)始活躍，出現(xiàn)了一輪“改革的牛市”、“轉(zhuǎn)型的牛市”。“它不是過(guò)去歷史上主要靠資金推動(dòng)一般的行情，它包含了大家對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，對(duì)中國(guó)金融體系改革強(qiáng)烈的愿望?！狈秳ζ秸f(shuō)。

　　 股市更多是把投資投向未來(lái)，因此預(yù)期很重要。范劍平認(rèn)為，在改革的大背景下，中國(guó)的資本市場(chǎng)將會(huì)開(kāi)啟一個(gè)大時(shí)代?！霸谖磥?lái)的發(fā)展中，我們要對(duì)中國(guó)的資本市場(chǎng)予以更多呵護(hù)，絕不能用過(guò)去那種資金推動(dòng)型的思路來(lái)理解市場(chǎng)。”他呼吁，“股市要更多的發(fā)揮優(yōu)化資源配置的作用，引導(dǎo)更多的資金向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)型的好企業(yè)去融資?！?/p>

　　 那么，未來(lái)我們要如何進(jìn)行創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)呢？在范劍平看來(lái)，需要做兩件事。一是積極發(fā)展國(guó)防軍工、航空航天。二是要推進(jìn)進(jìn)口替代。

　　 對(duì)于前者，范劍平解釋道，“二戰(zhàn)以后的科技創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)實(shí)踐表明，世界上最先進(jìn)的科學(xué)技術(shù)幾乎都是國(guó)家行為，大多是為了軍事目的。然而，一旦這些重大的科技轉(zhuǎn)化為民用，它會(huì)催生新興產(chǎn)業(yè)，會(huì)帶動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)進(jìn)步，對(duì)提升全社會(huì)的科技水平起到重要的作用?！?/p>

　　 而就進(jìn)口替代，范劍平預(yù)計(jì)，未來(lái)中國(guó)將有一批具有進(jìn)口替代技術(shù)研發(fā)能力的企業(yè)脫穎而出。“中國(guó)今天的工業(yè)大而不強(qiáng)，這是事實(shí)，我們很多產(chǎn)業(yè)加工組裝的規(guī)模很大，但是核心技術(shù)，關(guān)鍵零部件，高度依賴(lài)進(jìn)口?！彼赋觥?/p>

　　 范劍平進(jìn)一步認(rèn)為，我國(guó)在科技創(chuàng)新的道路上還需要加強(qiáng)頂層設(shè)計(jì)。他特別提到，中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組最近召開(kāi)會(huì)議確定，要加快創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展頂層設(shè)計(jì)，而且要將創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)作為引領(lǐng)我國(guó)“十三五”規(guī)劃的一個(gè)重要指導(dǎo)思想。

　　 范劍平還表示，中國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)高成長(zhǎng)性一定會(huì)催生出一批好的上市公司。根據(jù)國(guó)際上的經(jīng)驗(yàn)，“資本市場(chǎng)作為宏觀經(jīng)濟(jì)的晴雨表”在時(shí)間上并不完全是同步的，股市會(huì)有超前的反應(yīng)。“從2014年下半年出現(xiàn)的一輪‘慢牛’行情，預(yù)示著中國(guó)在創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)這個(gè)發(fā)動(dòng)機(jī)的推動(dòng)下，有可能在2016年開(kāi)始進(jìn)入新一輪擴(kuò)張期?！?/p>

----來(lái)源：新華網(wǎng)

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