一、民間金融是中小企業(yè)融資的重要渠道

　　(一)民間金融概念

　　不同學(xué)者對(duì)于民間金融概念有著不同的看法，但總的來(lái)說(shuō)可以分為兩類。一類是從民營(yíng)的角度理解民間金融，把民間金融視為以民間資本投入而成立的，產(chǎn)權(quán)屬于民間的各種公開(kāi)或非公開(kāi)的金融組織或金融交易活動(dòng)，包括了國(guó)有金融以外的正規(guī)金融和在民間廣泛存在的各種民間金融。另一類則強(qiáng)調(diào)了資金融通活動(dòng)并未在公開(kāi)市場(chǎng)上進(jìn)行，而是在民間較小范圍有時(shí)甚至較為隱秘的條件開(kāi)展，主要包括了民間借貸、民間集資、農(nóng)村合作基金、地下錢莊以及合會(huì)等。本文所指的民間金融主要指后一類。由于民間金融缺乏系統(tǒng)的網(wǎng)絡(luò)組織，其活動(dòng)范圍和活動(dòng)空間具有一定局限性，所以民間金融往往具有很強(qiáng)的地域性特點(diǎn)，更多地發(fā)生在熟人之間。

　　(二)中小企業(yè)融資特點(diǎn)

　　對(duì)中小企業(yè)而言，其經(jīng)營(yíng)易受外部環(huán)境影響，企業(yè)存續(xù)的變數(shù)大、風(fēng)險(xiǎn)大，資金需求具有明顯的季節(jié)性或臨時(shí)性特點(diǎn)，而且中小企業(yè)的資金需求具有一次性量小、頻率高的特點(diǎn)，這些導(dǎo)致了融資復(fù)雜性加大、成本增加、代價(jià)增高。在不考慮其他因素的情況下，中小企業(yè)少量的資金需求量與上規(guī)模的資金融資相比，利率平均高出2-4個(gè)百分點(diǎn)。從各國(guó)的比較來(lái)看，美國(guó)中小企業(yè)的貸款利率上浮水平最高，可高達(dá)3-6個(gè)百分點(diǎn)，而歐洲一般為1.5-3個(gè)百分點(diǎn)左右。此外，我國(guó)中小企業(yè)在融資時(shí)自身也存在不足，股權(quán)融資對(duì)我國(guó)多數(shù)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)不現(xiàn)實(shí)。諸多原因造成了我國(guó)中小企業(yè)融資困難的現(xiàn)實(shí)。

　　(三)民間金融與中小企業(yè)的共同發(fā)展有其必然性

　　正規(guī)金融的信貸行為、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)行為和逆向激勵(lì)行為導(dǎo)致信貸市場(chǎng)的部分失靈，這也就為民間金融的發(fā)展提供了機(jī)會(huì)。中小企業(yè)的巨大流動(dòng)資金缺口為民間金融創(chuàng)造了市場(chǎng)空間，資金需求帶動(dòng)著民間金融的發(fā)展。隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，民間金融將為中小企業(yè)融資提供更大的支持，這早已被理論研究和發(fā)達(dá)國(guó)家的實(shí)踐所證明。根據(jù)米爾斯的籌資順序理論，中小企業(yè)傾向于那些能將企業(yè)控制權(quán)、干預(yù)程度最小化的融資方式。國(guó)有金融機(jī)構(gòu)、外資金融機(jī)構(gòu)不能滿足中小企業(yè)的融資需求。因此，內(nèi)生于中小融資需求的民間金融，特別是非正規(guī)民間金融就成了中小企業(yè)的重要融資來(lái)源。發(fā)展民間金融市場(chǎng)，使民間金融成為中小企業(yè)融資的重要渠道是一種必然選擇。

　　二、中小企業(yè)融資選擇民間金融的原因

　　調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)中小企業(yè)60%的融資來(lái)源于企業(yè)自身積累，外部融資只占40%。而外源融資中，民間融資所占的比重最高，占外部融資50%以上。和其他融資渠道相比，民間金融具有很大的優(yōu)勢(shì)。

　　(一)信息優(yōu)勢(shì)

　　中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)運(yùn)作中的一個(gè)重要特點(diǎn)是企業(yè)信息不透明、不真實(shí)，這也被認(rèn)為是影響中小企業(yè)融資效率的一個(gè)重要因素。在放款前，民間金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的資信、收入狀況、還款能力等情況會(huì)有更多地了解，避免或減少了信息不對(duì)稱而出現(xiàn)的逆向選擇等問(wèn)題。在對(duì)貸款的監(jiān)督過(guò)程中，由于地域、職業(yè)和血緣等原因，民間金融機(jī)構(gòu)容易及時(shí)獲得借款人的信息。這種信息上的優(yōu)勢(shì)容易促成中小企業(yè)面向民間金融機(jī)構(gòu)的融資活動(dòng)。

　　(二)成本優(yōu)勢(shì)

　　對(duì)于規(guī)模相對(duì)較大的國(guó)有金融機(jī)構(gòu)而言，民間金融在為中小企業(yè)融資時(shí)，具有如下成本優(yōu)勢(shì)：

　　1、交易成本優(yōu)勢(shì)。民間金融機(jī)構(gòu)的操作比較簡(jiǎn)便，合同的內(nèi)容簡(jiǎn)單而實(shí)用，交易成本較低。通常，民間金融機(jī)構(gòu)局限在一定的地域范圍內(nèi)開(kāi)展業(yè)務(wù)，其在當(dāng)?shù)厣鐣?huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)十分廣泛，對(duì)借款人的信息情況比較了解，能夠以較低的搜索成本找到優(yōu)質(zhì)客戶。貸款后對(duì)中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況、財(cái)務(wù)的變化情況等信息可通各種靈活的手段獲得，而且比正規(guī)金融所付出的成本要低得多。

　　2、違約成本優(yōu)勢(shì)。民間金融的借貸雙方空間距離很近，為了實(shí)現(xiàn)共同利益，大家傾向于長(zhǎng)期的互惠合作。如果借款人違約，其違約成本非常高昂，尤其是社會(huì)成本和信用成本損失巨大。這就為低成本的社會(huì)監(jiān)督創(chuàng)造了條件，有助于民間金融借貸契約的履約。

　　3、代理成本優(yōu)勢(shì)。委托代理關(guān)系產(chǎn)生代理問(wèn)題，即代理人可能從事追求自我利益最大化而與委托人的目標(biāo)利益相背離的非協(xié)作、無(wú)效率的活動(dòng)，使委托人的風(fēng)險(xiǎn)成本增加或利益受損。一般來(lái)說(shuō)，代理成本與企業(yè)的規(guī)模成正比，規(guī)模越大，層級(jí)越多，代理成本就越高。與大型國(guó)有金融機(jī)構(gòu)相比，規(guī)模較小的民間金融機(jī)構(gòu)有時(shí)根本就沒(méi)有代理問(wèn)題，具有明顯的代理成本優(yōu)勢(shì)。

　　(三)擔(dān)保優(yōu)勢(shì)

　　民間金融借貸雙方充分了解，一些不被正規(guī)金融機(jī)構(gòu)認(rèn)可為擔(dān)保品的財(cái)物仍可作為民間金融活動(dòng)的擔(dān)保品。民間金融市場(chǎng)上的借貸雙方不僅有信用關(guān)系，還處于一定的社會(huì)聯(lián)系中。在一定意義上，這種社會(huì)聯(lián)系能夠給當(dāng)事人帶來(lái)一定的物質(zhì)或精神收益。這種社會(huì)聯(lián)系一旦和借款人的還款行為掛鉤，就成為一種無(wú)形的擔(dān)保。如果借款人及時(shí)、足額地還款，這種社會(huì)聯(lián)系就能夠得到很好地維持。一旦借款人違約，則這種聯(lián)系被破壞，其帶來(lái)的損失可能會(huì)抵消違約帶來(lái)的收益。社會(huì)擔(dān)保機(jī)制的存在，對(duì)借款人的行為構(gòu)成約束，有助于中小企業(yè)民間融資活動(dòng)的開(kāi)展。

　　此外，民間金融還具有社會(huì)文化背景方面的優(yōu)勢(shì)。一方面，我國(guó)正規(guī)金融機(jī)構(gòu)很難對(duì)眾多的中小企業(yè)提供服務(wù)，同時(shí)隨著我國(guó)金融業(yè)的對(duì)外開(kāi)放，外國(guó)金融機(jī)構(gòu)也不可能馬上為大量的中小企業(yè)提供服務(wù)。在這種情況下，只有中小民間金融機(jī)構(gòu)才能滿足中小企業(yè)的融資需求。

　　三、促進(jìn)民間金融發(fā)展?jié)M足中小企業(yè)融資

　　(一)培育合格民間金融主體

　　1、確定部分民間金融機(jī)構(gòu)的合法地位。我國(guó)民間金融對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)和中小企業(yè)發(fā)展起到了極為重要的作用，然而，其合法地位有時(shí)認(rèn)可。從國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)看，美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家都曾通過(guò)使民間金融“合法化”的方式來(lái)規(guī)范民間金融，并取得了良好的效果，我們也要積極鼓勵(lì)正常的民間金融活動(dòng)，有條件地允許民間金融合法化，如賦予小額貸款公司合法化的身份。通過(guò)制訂法律和完善政策的途徑，支持那些能夠?yàn)橹行∑髽I(yè)提供金融服務(wù)的農(nóng)村小額信貸機(jī)構(gòu)組建村鎮(zhèn)銀行。如果允許具備條件的民間金融組織按照一定法律程序登記注冊(cè)成為正規(guī)金融機(jī)構(gòu)，將之納入政府監(jiān)管范圍，極大發(fā)揮其在中小企業(yè)融資活動(dòng)中的作用。

　　2、建立準(zhǔn)入與退出機(jī)制。在準(zhǔn)入方面，民間資本可以發(fā)起組建民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)，只要股東人數(shù)、資本金、經(jīng)營(yíng)者資格及其他有關(guān)條件達(dá)到法律規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)，就可注冊(cè)登記。在退出方面，民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)能不能發(fā)展，該不該退出，應(yīng)該由市場(chǎng)決定，對(duì)于不合規(guī)經(jīng)營(yíng)的民間金融組織，可以依法自行兼并、聯(lián)合及重組。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)達(dá)到一定程度或有重大違規(guī)行為的民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)，金融監(jiān)管當(dāng)局可強(qiáng)制進(jìn)行清理、關(guān)閉。

　　3、對(duì)中小民間金融組織大力宣揚(yáng)誠(chéng)信守法的現(xiàn)代信用文明。從一定意義上來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)就是信用經(jīng)濟(jì)，信用已經(jīng)成為市場(chǎng)交易的基本準(zhǔn)則。在發(fā)展民間金融進(jìn)行制度創(chuàng)新中，對(duì)民間金融組織進(jìn)行信用文明引導(dǎo)教育，加強(qiáng)信用建設(shè)同樣很重要。

　　(二)改善民間金融發(fā)展的外部環(huán)境

　　良好的民間金融發(fā)展的外部環(huán)境能防止金融結(jié)構(gòu)的扭曲失衡，為中小企業(yè)提供資金融通、信息引導(dǎo)等提供有效支持。

　　1、加快建立健全有關(guān)民間金融的法律法規(guī)。為更好地促進(jìn)民間金融發(fā)展，應(yīng)盡快通過(guò)建立健全相關(guān)法律法規(guī)，明確民間金融的管理主體、職責(zé)和內(nèi)容，對(duì)民間金融的用途、期限、利率等方面做出指導(dǎo)性的規(guī)定，使其參與到整個(gè)金融產(chǎn)品和服務(wù)的過(guò)程中。規(guī)定民間金融組織利益糾紛的法律解決途徑，當(dāng)發(fā)生利益糾紛時(shí)，民間金融組織能通過(guò)法律途徑加以解決。國(guó)家有關(guān)部門在這方面也做了大量工作，如銀監(jiān)會(huì)和央行在2008年5月頒布了《關(guān)于小額貸款公司試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，規(guī)范小額貸款公司的行為。本文強(qiáng)調(diào)的是健全有關(guān)民間金融的法律法規(guī)是一項(xiàng)長(zhǎng)期的工作。

　　2、加快信用擔(dān)保體系建設(shè)。多層次的信用擔(dān)保體系能分散民間金融組織的貸款風(fēng)險(xiǎn)，為民營(yíng)中小企業(yè)創(chuàng)造寬松的融資環(huán)境，也為民間金融發(fā)展提供更好的生存環(huán)境。信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)應(yīng)設(shè)法保證資金來(lái)源的穩(wěn)定性和多元化，完善信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的自身積累機(jī)制，完善增資擴(kuò)股機(jī)制。

　　3、優(yōu)化民間金融發(fā)展的信用環(huán)境。促進(jìn)民間金融健康發(fā)展的關(guān)鍵是優(yōu)化信用環(huán)境。要加快建立健全面向中小企業(yè)和個(gè)人包括信息采集、處理、交流、咨詢等內(nèi)容的信用體系，要注重社會(huì)信用信息系統(tǒng)的網(wǎng)絡(luò)化、統(tǒng)一化建設(shè)和使用，形成有利于社會(huì)共享的信用信息平臺(tái)。此外，還要把民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)納入社會(huì)征信系統(tǒng)，讓民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)了解中小企業(yè)和經(jīng)營(yíng)者個(gè)人，也讓社會(huì)了解民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)。

　　(三)加強(qiáng)正規(guī)金融和民間金融之間的合作

　　正規(guī)金融和民間金融具有各自的比較優(yōu)勢(shì)。兩者的合作，可以使正規(guī)金融利用民間金融部門的信息優(yōu)勢(shì)降低其信息搜尋成本和監(jiān)督成本;民間金融能夠利用正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的資金優(yōu)勢(shì)彌補(bǔ)民間金融機(jī)構(gòu)資金不足，提高整個(gè)市場(chǎng)的金融交易水平。

　　正規(guī)金融部門通過(guò)向民間金融機(jī)構(gòu)增加放款，可以提高民間金融組織的信貸服務(wù)供給能力，并改善那些只能在正規(guī)金融部門借貸的借款人的貸款條件。雖然這樣可能存在篩選和監(jiān)督民間金融部門，甚至有損正規(guī)金融部門的利益的問(wèn)題，但合作將有助于民間金融組織的壯大和發(fā)展，有利于中小企業(yè)融資難題的破解，重視二者的互補(bǔ)性并加強(qiáng)其合作應(yīng)該作為一條探索思路。

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