1992年，退役軍人張國(guó)慶在深圳創(chuàng)辦君安證券，此后，君安在中國(guó)股市翻云覆雨長(zhǎng)達(dá)五年。其咄咄逼人的態(tài)勢(shì)在上世紀(jì)九十年代中期達(dá)到高峰。在發(fā)跡于1996年至1997年的大牛市中，君安頻頻得手，尤其在長(zhǎng)虹一戰(zhàn)中大獲全勝，攫取了超過(guò)40億元真金白銀的進(jìn)項(xiàng)，君安也一度執(zhí)市場(chǎng)之牛耳。公開(kāi)資料顯示，這家公司到1997年底的總資產(chǎn)達(dá)175億元，利潤(rùn)7.1億元，當(dāng)時(shí)在國(guó)內(nèi)均名列第一。此時(shí)之君安可謂如日中天，業(yè)界甚至將中國(guó)股市的這段時(shí)期稱為“君安時(shí)代”，而張國(guó)慶亦被尊為“君安之父”。
    張國(guó)慶，1956年生，湖北人，1970年代自部隊(duì)復(fù)員之后，進(jìn)入湖北人民銀行系統(tǒng)，1980年代從湖北人民銀行辦公室副主任的職位，調(diào)任深圳人民銀行擔(dān)任證券管理處處長(zhǎng)，1992年8月創(chuàng)辦君安擔(dān)任總經(jīng)理，1996年底擔(dān)任董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理，1998年1月辭去總經(jīng)理職務(wù)僅擔(dān)任董事長(zhǎng)。君安在張國(guó)慶的領(lǐng)導(dǎo)下，成為國(guó)內(nèi)最具創(chuàng)新意識(shí)的券商，一時(shí)領(lǐng)風(fēng)氣之先。但張國(guó)慶曾經(jīng)的部隊(duì)經(jīng)歷，君安的神秘背景一直在坊間引起種種猜測(cè)。
    君安證券設(shè)立之初，由包括軍隊(duì)企業(yè)在內(nèi)的5家國(guó)有企業(yè)投資，注冊(cè)資本僅5000萬(wàn)元。其中老股東合能集團(tuán)，是君安股東中惟一有軍方背景的公司。國(guó)泰和君安合并后，合能的股東位置由慧能集團(tuán)替代。對(duì)于君安，業(yè)界不乏溢美之辭，《財(cái)經(jīng)》雜志在其《君安震蕩》一文中描述：“在中國(guó)證券業(yè)的同行眼中，擁有2300多名員工的君安，屬于創(chuàng)新意識(shí)很強(qiáng)的證券公司。雖然也有不少議論認(rèn)為君安操作‘有些野’，但人們并不否認(rèn)君安的人才隊(duì)伍、創(chuàng)造精神與杰出業(yè)績(jī)?！?br />    1993年至1998年間，君安曾為100多家企業(yè)承擔(dān)A股、B股上市及配股業(yè)務(wù)，籌資總額近300億人民幣。君安在國(guó)內(nèi)下轄60多家證券營(yíng)業(yè)部，其交易量一直在深交所居第一、二位，在上交所亦在前六名之列，其國(guó)債交易量也居全國(guó)前十名。君安從1996年起開(kāi)始大力發(fā)展投資銀行業(yè)的購(gòu)并顧問(wèn)、海外融資等技術(shù)難度較大的業(yè)務(wù)。1996年以來(lái)，君安將其中層以上經(jīng)理人員輪流脫產(chǎn)培訓(xùn)英語(yǔ)，爾后陸續(xù)派至華爾街金融機(jī)構(gòu)實(shí)習(xí)進(jìn)修，更使人為君安高層的戰(zhàn)略眼光與雄心暗中贊嘆。風(fēng)流總被雨打風(fēng)吹去，1998年7月24日，在坊間傳言多時(shí)之后，官方消息終于證實(shí)君安兵敗，在中國(guó)證券報(bào)以評(píng)論員文章形式發(fā)布國(guó)泰、君安兩大公司的合并消息時(shí)，字里行間道出了這樣的事實(shí)：“君安證券公司的個(gè)別領(lǐng)導(dǎo)人涉嫌違法，目前正在接受司法機(jī)關(guān)的調(diào)查?！币援?dāng)時(shí)中國(guó)最大的一家證券公司誕生的消息來(lái)宣告另外一家證券的死亡，這種方式在今天看來(lái)，格外具有諷刺意味。
MBO之禍
    君安之死，死于那場(chǎng)暗渡陳倉(cāng)的股權(quán)轉(zhuǎn)移。據(jù)稱，當(dāng)時(shí)是一封舉報(bào)信將張國(guó)慶等人悄悄進(jìn)行的MBO捅破的，由此引發(fā)了一場(chǎng)“君安震蕩”。恰好公司財(cái)務(wù)部門發(fā)現(xiàn)有10億元人民幣公款不知去向，于是，引起監(jiān)管部門注意。據(jù)《財(cái)經(jīng)》雜志早前著手“君安事件”的報(bào)道稱，國(guó)家審計(jì)署對(duì)君安的審計(jì)在1998年9月間結(jié)束，君安事件的謎底就此揭開(kāi)。原來(lái)，當(dāng)初張國(guó)慶是靠調(diào)用一筆賬外收入在外注冊(cè)自己控制的公司，輾轉(zhuǎn)獲得君安的大部分股權(quán)。審計(jì)署查明張國(guó)慶等人“賬外違法經(jīng)營(yíng)隱瞞轉(zhuǎn)移收入”的總額在12。3億元左右，其中約2。3億元已在查處前夕返還公司。張先后動(dòng)用5。2億元，獲得君安約77%的權(quán)益。張國(guó)慶等君安高管在處理產(chǎn)權(quán)方面無(wú)疑展示了令人眼花繚亂的“財(cái)技”，雖然在今天這種MBO財(cái)技在中國(guó)企業(yè)已進(jìn)行得如火如荼，甚至顯得平淡無(wú)奇，但在當(dāng)時(shí)卻是君安首開(kāi)先河的大膽創(chuàng)新。
    君安證券在1997年進(jìn)行增資擴(kuò)股到7億。張國(guó)慶等高管借機(jī)進(jìn)行一系列巧妙設(shè)計(jì)。經(jīng)過(guò)安排，君安職工持股會(huì)變成君安證券的實(shí)際控股股東，持股比例達(dá)77%，原大股東合能集團(tuán)持股僅7。71%，成為第二大股東。君安職工持股會(huì)的兩大股東分別是“新長(zhǎng)英”和“泰東”，分別為當(dāng)時(shí)君安董事長(zhǎng)張國(guó)慶和總經(jīng)理?xiàng)铗E控制的兩個(gè)投資公司。據(jù)報(bào)道，君安在過(guò)去十八個(gè)月中其實(shí)已成為一家私人占大股的證券公司。國(guó)有公司仍在君安擁有股份并分得紅利，但其權(quán)益早已被大大稀釋。
              在君安事件中，原君安領(lǐng)導(dǎo)層的一項(xiàng)主要罪名就是侵吞國(guó)有資產(chǎn)，將國(guó)有資產(chǎn)變相轉(zhuǎn)入私人名下，張國(guó)慶也因?yàn)椤疤摷僮①Y”和“非法逃匯”等罪名入獄。
再戰(zhàn)江湖
    盡管和管金生、闞治東等人同被尊為中國(guó)股市教父級(jí)人物，但是和五年后東山再起、出任深圳創(chuàng)新投資公司總裁，后又接手 南方證券的闞治東相比，張國(guó)慶復(fù)出后的光彩要黯淡得多，當(dāng)然，和仍在獄中的管金生相比，他又幸運(yùn)得多。
    張國(guó)慶最后一次被媒體關(guān)注，應(yīng)當(dāng)是在2003年初，張國(guó)慶此時(shí)也不過(guò)47歲。2003年1月18日的上海興國(guó)賓館，一場(chǎng)由新疆國(guó)投主辦的研討會(huì)在悄悄進(jìn)行，而張國(guó)慶的低調(diào)現(xiàn)身引起會(huì)場(chǎng)震動(dòng)，盡管其身份僅僅是一項(xiàng)信托計(jì)劃的風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)委員。報(bào)道稱，自張國(guó)慶被捕后長(zhǎng)達(dá)兩年多的時(shí)間里，外界鮮有其消息。張已經(jīng)出獄的消息更是秘而不宣。
    張國(guó)慶此次現(xiàn)身上海，是代表深圳九夷投資公司參與“企業(yè)重組項(xiàng)目投資信托計(jì)劃”。這實(shí)際上是新疆國(guó)投推出的一項(xiàng)信托產(chǎn)品。新疆國(guó)投、寶信擔(dān)保和深圳九夷是這個(gè)信托計(jì)劃的共同管理人。深圳九夷投資公司則與君安舊部淵源甚深。這家在2002年才成立的投資公司注冊(cè)資金并不大，只有8600萬(wàn)元，不過(guò)值得注意的是，其主要高管均來(lái)自原來(lái)君安證券：深圳九夷董事長(zhǎng)刁雋桓是原君安證券蘭州營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理，也曾擔(dān)任君安實(shí)業(yè)投資部總經(jīng)理；九夷董事葉友良在原君安證券擔(dān)任投行部副總經(jīng)理；九夷總經(jīng)理周正康則在原君安證券歷任資產(chǎn)管理部、兼并收購(gòu)部總經(jīng)理等職。
    因此有人笑稱，深圳九夷是君安的“分倉(cāng)盤”。除此之外的君安舊將也如繁星散落。曾在君安事件中遭到拘傳的總經(jīng)理?xiàng)铗E和副總經(jīng)理康曉陽(yáng)，離開(kāi)君安后自立門戶，分別組建“曉楊投資公司”和“今日投資公司”。原君安副總裁殷可到聯(lián)合證券擔(dān)任總經(jīng)理，不過(guò)，殷在2002年初從聯(lián)合證券辭職。另一位副總裁田真庸則到寶盈基金公司就任副總經(jīng)理。原君安證券有限公司投資銀行部的席迎春曾任民生證券總裁。
    上?，F(xiàn)身之后，張國(guó)慶再度長(zhǎng)時(shí)間隱沒(méi)于媒體的視線之外。但是，對(duì)于尚未到知天命之年的張國(guó)慶來(lái)說(shuō)，曾經(jīng)的顯赫，能讓他就此相忘于江湖嗎？抑或他已經(jīng)隱身幕后了？以人為鏡，可以知得失。
              有人曾經(jīng)感慨，如果張國(guó)慶能夠重戰(zhàn)江湖，他可能還是中國(guó)證券市場(chǎng)大大的紅人，因?yàn)樗?dāng)初對(duì)君安的操作，正是現(xiàn)在中國(guó)證券市場(chǎng)如火如荼的MBO。不僅有人做了，而且還有更多如長(zhǎng)虹這樣典型的國(guó)有企業(yè)正準(zhǔn)備做。在這一點(diǎn)上，張國(guó)慶絕對(duì)是中國(guó)吃MBO螃蟹的導(dǎo)師。又或者假如張國(guó)慶的MBO晚個(gè)兩三年，他或許不但不會(huì)有如此下場(chǎng)，反而成為競(jìng)相歌頌的英雄也未可知。試問(wèn)，從這個(gè)世紀(jì)初開(kāi)始的MBO熱潮，讓多少國(guó)有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者一夜之間搖身一變，成為坐擁億萬(wàn)的富豪，同時(shí)還享盡殊榮美譽(yù)。
              然則，歷史終究容不得假設(shè)，張國(guó)慶恐怕也只有哀嘆自己生不逢時(shí)了，當(dāng)然，歷史也有輪回，2004年底，挪用公司資金進(jìn)行MBO的伊利集團(tuán)董事長(zhǎng)鄭俊懷被拘，有此例子作為參照物，張國(guó)慶或許應(yīng)該感到一絲安慰，他唯一可以抱怨的是，這個(gè)世界的規(guī)則變化如此之快。